잉여현금흐름양호
48억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
메가엠디133750
일반서비스 · 2026-09-16
시가총액
337억
PER
11.44
PBR
0.48
전문직 시험·자격증 교육 회사예요.
2004년 설립돼 2015년 코스닥에 상장한 메가스터디 계열 성인 교육업체로, 매출의 대부분이 강의에서 나오고 나머지가 교재에서 나와요. 원래는 의·치의학전문대학원(MEET·DEET)과 약대 편입시험(PEET) 같은 의약학 입시로 컸는데, 2022학년도부터 약대가 6년제 학부 선발로 돌아가면서 PEET 시장 자체가 사라진 것이 이 회사의 사업 구조를 크게 바꿔 놓았어요. 지금은 법학전문대학원 입학시험(LEET)과 변호사시험·변리사시험 같은 전문직 수험 쪽에 무게가 실려 있어요. 여기에 사회복지사·보육교사·한국어교원·공인중개사 같은 일반 자격증 교육으로 시장을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준메가엠디의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2025 Q2 매출이 1년 전보다 7.7% 줄었어요.
- 2025 Q2 영업이익률 11.0% — 연간(5.2%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 25.4%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 11.4배 · PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '매출 전문직수험부문' 한 부문이 매출의 74%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 분기 이익률이 연간보다 5.8%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '매출 전문직수험부문' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원입시 교육(메가스터디교육·아이비김영)은 수강생 수와 1인당 결제액이 실적을 결정해요 — 학령인구는 줄지만 의대 열풍·N수생 증가가 매출을 받쳐 이익률 12~14%대를 유지 중이죠. 입시 제도 개편이 최대 변수예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수강생)과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 25 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 657억 | 692억 | 753억 | 804억 | 824억 | 794억 | 645억 | 360억 | 365억 | 346억 | 98억 | 957억 |
| 영업이익 ● | 8억 | -21억 | 19억 | -8억 | 71억 | 77억 | 20억 | -39억 | 22억 | 18억 | 12억 | 98억 |
| 당기순이익 | 12억 | -32억 | 11억 | 8억 | 49억 | 67억 | 21억 | -32억 | 38억 | 28억 | 19억 | 85억 |
| 영업이익률 | 1.2% | -3.0% | 2.5% | -1.0% | 8.6% | 9.7% | 3.1% | -10.8% | 6.0% | 5.2% | 12.2% | 7.9% |
| ROE | 1.9% | -5.6% | 1.9% | 1.4% | 7.9% | 10.1% | 3.2% | -5.1% | 5.8% | 4.2% | — | — |
| 부채비율 | 46.6% | 61.5% | 76.0% | 89.0% | 82.9% | 72.1% | 42.3% | 36.2% | 32.8% | 25.5% | 28.3% | 82.4% |
| 자산총계 | 918억 | 923억 | 1,007억 | 1,083억 | 1,131억 | 1,146억 | 936억 | 847억 | 874억 | 833억 | 858억 | 4,006억 |
| 자본총계 | 626억 | 572억 | 572억 | 573억 | 619억 | 666억 | 657억 | 622억 | 658억 | 664억 | 669억 | 2,143억 |
| 부채총계 | 292억 | 352억 | 435억 | 510억 | 513억 | 480억 | 278억 | 225억 | 216억 | 169억 | 189억 | 1,863억 |
| EPS | 51원 | -134원 | 53원 | 19원 | 224원 | 301원 | 96원 | -145원 | 171원 | 126원 | — | — |
| PER | 88.4배 | — | 44.7배 | 170.8배 | 18.2배 | 15.0배 | 27.6배 | — | 12.0배 | 14.4배 | — | — |
| PBR | 1.65배 | 1.08배 | 0.97배 | 1.32배 | 1.54배 | 1.58배 | 0.94배 | 0.94배 | 0.73배 | 0.64배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | 2.9% | 3.3% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 77억원(2021) · 최저 -39억원(2023). 최신 2025년은 18억원입니다. · 최근 2025년 반기: 매출 98억·영업이익 12억(영업이익률 12.2%), 영업이익 전년동기 -20.0%.
업종 전체 종합
일반 교습학원 4사 합계 · 억원같은 업종(일반 교습학원) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3,237억 | 4,057억 | 5,193억 | 6,113억 | 7,024억 | 9,645억 | 1.1조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.1조 | 2,950억 |
| 영업이익 | 130억 | 226억 | 610억 | 722억 | 528억 | 1,315억 | 1,572억 | 1,488억 | 1,525억 | 1,517억 | 295억 |
| 당기순이익 | 115억 | 158억 | 475억 | 569억 | 318억 | 1,058억 | 1,127억 | 1,126억 | 737억 | 1,225억 | 275억 |
| 영업이익률 | 4.0% | 5.6% | 11.7% | 11.8% | 7.5% | 13.6% | 14.3% | 12.6% | 12.8% | 13.3% | 10.0% |
| ROE | 3.9% | 5.3% | 14.2% | 15.3% | 7.4% | 20.0% | 18.4% | 16.6% | 11.0% | 16.5% | — |
| 부채비율 | 36.6% | 53.6% | 65.4% | 75.3% | 91.6% | 93.6% | 91.5% | 80.7% | 74.6% | 62.3% | 81.4% |
| 자산총계 | 4,044억 | 4,596억 | 5,542억 | 6,519억 | 8,264억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 |
| 자본총계 | 2,962억 | 2,993억 | 3,350억 | 3,719억 | 4,314억 | 5,296억 | 6,129억 | 6,796억 | 6,693억 | 7,413억 | 7,099억 |
| 부채총계 | 1,083억 | 1,603억 | 2,192억 | 2,801억 | 3,950억 | 4,958억 | 5,607억 | 5,481억 | 4,990억 | 4,622억 | 5,777억 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
입시 교육은 의대 열풍이 이끄는 호황 국면이에요 — 메가스터디교육은 N수생 증가·초중등 확장이 실적을 받치고, 입시 개편(수능 체제 변화)이 중기 변수예요. 업종 전체 영업이익률: 2022년 14.3% → 2025년 13.3%.
동종업계 비교
일반 교습학원 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/4영업이익 4위/4영업이익률 4위/4ROE 4위/4부채비율↓ 2위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 메가스터디교육 ↗ | 8,849억 | 1,210억 | -6.1% | +13.7% | +10.5% | +17.9% | 72% | 4.3배 | 0.7배 |
| 2 | 아이비김영 ↗ | 1,195억 | 191억 | +11.6% | +16.0% | +16.8% | +28.4% | 70% | 5.0배 | 1.4배 |
| 3 | 정상제이엘에스 ↗ | 1,031억 | 98억 | -2.6% | +9.5% | +6.4% | +8.0% | 24% | 13.1배 | 1.0배 |
| 4 | 메가엠디 ★ | 346억 | 18억 | -5.2% | +5.2% | +8.1% | +4.2% | 25% | 11.4배 | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 174억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비27.9%49억
- 감가상각14.6%25억
- 외주·운반7.8%14억
- 원재료1.7%3억
- 기타48.0%84억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(2%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 346억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 매출69.5%
- 자격증 취득부문22.1%
- 상품매출4.9%
- 상품매출3.5%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출 전문직수험부문 | 257억 | — | — | 74.3% | — | — | — |
| 매출 자격증취득부문 | 89억 | — | — | 25.7% | — | — | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
매출 전문직수험부문매출 자격증취득부문기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
1.8배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.83배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
14.74%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
35.55%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원8건
- 현금·현물배당8
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 3개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 -5.2%=판가 +6.1%+물량 ≈-11.3%
- 학원강의+17.8%
- 온라인강의-12.7%
- 교재+6.1%
매출이 -5.2% 움직였는데, 판가 +6.1%·물량 ≈-11.3%예요. 판 수량이 줄어든 영향이 컸어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 5개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 응시율 | — | — | 58.27% | 60.88% | 59.29% | 60.83% | 61.49% | 57.16% | -1.1%p |
| 합격률 | — | — | 22.01% | 29.08% | 31.59% | 23.07% | 30.9% | 32.14% | +10.1%p |
| 타사 | 20.77% | 20.05% | — | — | — | — | — | — | -0.7%p |
| 추정 시장규모 | 50% | 50% | — | — | — | — | — | — | 0.0%p |
| 메가엠디(주) | 29.23% | 29.95% | — | — | — | — | — | — | +0.7%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 공시 경쟁사 매출액 기반 상대점유율(표 게재사 합계 대비 — 당사 계산)
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 43.5% · 유통 56.5%내부지분 43.5%유통 56.5%
- 메가스터디(주) 최대주주본인43.15%
- 손주은 특수관계자0.34%
- 손은진 특수관계자0.04%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
60원
전년 60원
등기이사 보수
1인 1억
3명 · 총 2억
직원
155명
평균 0.43억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 6명메가스터디(주) 43.1%메가엠디우리사주조합 5.7%메가엠디(주)주1) 5.7%이탈우리사주조합 5.2%한국증권금융(주) 3.6%이탈손성은 2.8%이탈
5% 이상 합계
48.8%
2025 · 2명
2015 대비
-16.0%p
64.8% → 48.8%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 메가스터디(주) | 49.5 | 45.1 | 45.1 | 45.1 | 43.7 | 43.1 | 43.1 | 43.1 | 43.1 | 43.1 | 43.1 | -6.3%p |
| 메가엠디우리사주조합 | 5.2 | · | · | · | · | · | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | 5.7 | +0.5%p |
| 손성은이탈 | 10.0 | 11.4 | · | · | 2.8 | · | · | · | · | · | · | -7.2%p |
| 우리사주조합 | 5.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 메가엠디(주)주1)이탈 | · | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 5.8 | 5.7 | · | · | · | · | · | -0.3%p |
| 한국증권금융(주)이탈 | · | · | · | · | 3.6 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 346억 | 18억 | 5.2% | 4.2% | 25.4% | 원문 |