연간 수출
5,555억
더블유게임즈192080
IT 서비스 · 2026-09-16
시가총액
1.2조
PER
8.60
PBR
0.93
더블유게임즈는 소셜카지노 게임으로 해외에서 버는 게임사예요.
더블유카지노, 더블다운카지노 등 여러 브랜드의 슬롯머신형 게임을 운영하며 매출 대부분이 북미에서 나오는데, 이 게임은 실제 돈을 걸지 않고 게임 안에서만 쓰는 가상 재화를 사고파는 방식이라 도박 규제를 받지 않으면서도 카지노 게임의 재미를 주는 게 사업의 핵심이에요. 북미 시장에 치우친 구조를 보완하려고 독일 자회사 와우게임즈(WHOW Games)를 인수해 유럽 소셜카지노 시장으로도 발을 넓혔어요. 실제 베팅이 이뤄지는 온라인카지노 자회사 슈퍼네이션·팍시게임즈도 함께 키우며 소셜카지노 한 사업에 쏠린 매출 구조를 다변화하려 하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준더블유게임즈의 고성장과 32.2%대 이익률은 계속될 수 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 22.5% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 33.3% — 연간(32.2%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 11.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 8.6배 · PBR 0.9배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 22.5% 늘고 있어요.
- 이익률 하락 — 연간 32.2%의 높은 이익률이 유지되는지가 논리의 핵심이에요.
- '게임 게임매출' 한 부문이 매출의 94%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '게임 게임매출' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,556억 | 3,193억 | 4,830억 | 5,138억 | 6,582억 | 6,241억 | 6,173억 | 5,823억 | 6,335억 | 7,199억 | 2,106억 | 7,839억 |
| 영업이익 ● | 449억 | 810억 | 1,358억 | 1,546억 | 1,942억 | 1,904억 | 1,839억 | 2,133억 | 2,487억 | 2,321억 | 701억 | 2,756억 |
| 당기순이익 | 487억 | 356억 | 878억 | 1,103억 | 1,248억 | 1,563억 | -2,211억 | 1,929억 | 2,433억 | 1,798억 | 735억 | 2,943억 |
| 영업이익률 | 28.9% | 25.4% | 28.1% | 30.1% | 29.5% | 30.5% | 29.8% | 36.6% | 39.3% | 32.2% | 33.3% | 37.9% |
| ROE | 12.9% | 8.8% | 16.9% | 17.0% | 13.4% | 13.2% | -22.0% | 16.1% | 15.6% | 10.9% | — | — |
| 부채비율 | 15.5% | 146.5% | 92.3% | 66.1% | 10.3% | 16.6% | 22.8% | 7.7% | 5.8% | 11.8% | 12.7% | 40.7% |
| 자산총계 | 4,370억 | 9,972억 | 9,968억 | 1.1조 | 1.0조 | 1.4조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.6조 | 1.8조 | 2.0조 | 6.5조 |
| 자본총계 | 3,782억 | 4,046억 | 5,183억 | 6,472억 | 9,279억 | 1.2조 | 1.0조 | 1.2조 | 1.6조 | 1.7조 | 1.8조 | 4.7조 |
| 부채총계 | 587억 | 5,926억 | 4,785억 | 4,276억 | 953억 | 1,971억 | 2,293억 | 919억 | 899억 | 1,955억 | 2,250억 | 1.8조 |
| EPS | 2,300원 | 2,204원 | 5,279원 | 6,541원 | 6,634원 | 7,391원 | -7,815원 | 7,516원 | 9,441원 | 6,651원 | — | — |
| PER | 14.7배 | 19.9배 | 9.6배 | 6.5배 | 7.7배 | 6.6배 | — | 5.4배 | 5.7배 | 8.1배 | — | — |
| PBR | 1.89배 | 2.29배 | 2.07배 | 1.38배 | 1.16배 | 0.88배 | 0.84배 | 0.71배 | 0.73배 | 0.69배 | — | — |
| 배당수익률 | 1.9% | 0.8% | 0.7% | 0.8% | 0.7% | 1.4% | 1.5% | 2.5% | 2.2% | 2.2% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 매출 +27%, 영업이익 685억(+25%), 이익률 33% — 소셜카지노의 현금창출력이 견고해요.
업종 전체 종합
게임 소프트웨어 개발 및 공급업 25사 합계 · 억원같은 업종(게임 소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 356억 | 273억 | 2.6조 | 5.5조 | 7.0조 | 7.6조 | 9.7조 | 11.4조 | 12.2조 | 12.1조 | 13.3조 | 14.1조 | 4.2조 |
| 영업이익 | 30억 | 71억 | 4,160억 | 9,609억 | 1.1조 | 1.2조 | 2.0조 | 1.8조 | 1.3조 | 1.2조 | 2.0조 | 2.1조 | 9,442억 |
| 당기순이익 | — | -290억 | 1,966억 | -2,495억 | 9,256억 | 9,308억 | 1.5조 | 2.5조 | -8,163억 | 2,617억 | 1.6조 | 1.3조 | 1.0조 |
| 영업이익률 | 8.4% | 26.0% | 15.8% | 17.3% | 16.5% | 16.3% | 20.3% | 15.9% | 10.9% | 10.3% | 15.4% | 14.9% | 22.6% |
| ROE | — | -273.6% | 4.8% | -3.1% | 9.5% | 8.5% | 11.1% | 11.9% | -4.0% | 1.2% | 6.7% | 5.4% | — |
| 부채비율 | -260.7% | 542.5% | 21.9% | 51.5% | 36.4% | 33.0% | 38.1% | 54.4% | 52.1% | 48.9% | 42.3% | 47.5% | 44.7% |
| 자산총계 | 368억 | 681억 | 5.0조 | 12.4조 | 13.3조 | 14.5조 | 19.6조 | 32.7조 | 31.6조 | 31.2조 | 34.2조 | 36.0조 | 36.5조 |
| 자본총계 | -229억 | 106억 | 4.1조 | 8.2조 | 9.8조 | 10.9조 | 13.6조 | 20.6조 | 20.2조 | 21.0조 | 24.0조 | 24.4조 | 25.2조 |
| 부채총계 | 597억 | 575억 | 9,044억 | 4.2조 | 3.6조 | 3.6조 | 5.2조 | 11.2조 | 10.5조 | 10.2조 | 10.2조 | 11.6조 | 11.3조 |
| 집계 종목 수 | 1사 | 1사 | 17사 | 19사 | 19사 | 19사 | 24사 | 24사 | 25사 | 25사 | 25사 | 25사 | 25사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2015년 26.0% → 2025년 14.9% → 26 1Q 22.6%로 반등.
동종업계 비교
게임 소프트웨어 개발 및 공급업 25개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 12위/25영업이익 7위/25영업이익률 4위/25ROE 10위/25부채비율↓ 1위/25
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 크래프톤 ↗ | 3.3조 | 1.1조 | +22.8% | +31.7% | +22.1% | +10.2% | 31% | 12.3배 | 1.3배 |
| 2 | 넷마블 ↗ | 2.8조 | 3,525억 | +6.4% | +12.4% | +8.1% | +4.2% | 47% | 12.4배 | 0.5배 |
| 3 | NHN ↗ | 2.5조 | 1,324억 | +2.4% | +5.3% | +2.1% | +2.9% | 118% | 52.2배 | 1.1배 |
| 4 | 컴투스 ↗ | 6,964억 | 26억 | +0.4% | +0.4% | +1.3% | +0.9% | 51% | 10.6배 | 0.4배 |
| 5 | 위메이드 ↗ | 6,140억 | 107억 | -13.7% | +1.7% | -4.4% | -3.3% | 115% | — | 1.3배 |
| 6 | 골프존 ↗ | 4,833억 | 681억 | -22.1% | +14.1% | +2.7% | +2.9% | 41% | 8.3배 | 0.5배 |
| 7 | 카카오게임즈 ↗ | 4,650억 | -396억 | -25.9% | -8.5% | -30.8% | -11.9% | 123% | — | 0.7배 |
| 8 | 네오위즈 ↗ | 4,327억 | 600억 | +18.0% | +13.9% | +10.4% | +8.1% | 22% | 7.1배 | 0.7배 |
| 9 | 펄어비스 ↗ | 3,656억 | -148억 | +6.8% | -4.1% | -2.3% | -1.1% | 44% | — | 2.7배 |
| 10 | 데브시스터즈 ↗ | 2,956억 | 64억 | +25.1% | +2.1% | +3.7% | +6.4% | 79% | 15.1배 | 0.9배 |
| 12 | 더블유게임즈 ★ | 1,754억 | 498억 | -1.1% | +28.4% | +22.5% | +5.4% | 7% | 8.6배 | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 2,771억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반37.5%1,040억
- 인건비17.1%475억
- 감가상각4.8%134억
- 기타40.5%1,122억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(17%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1,754억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 모바일59.9%
- 게임28.1%
- 아이게이밍12.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 게임 게임매출 | 1,644억 | 93.7% | 0.0% | 0.0%p | — |
| 게임 기타매출 | 110억 | 6.3% | 0.0% | 0.0%p | — |
부문별 매출 추이 (9개년)
게임 게임매출게임 기타매출기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 207위 · 검산완료전년비
+19.3%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
9.96배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원12건
- 현금·현물배당10
- 주식소각2
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 2개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 더블유게임즈 | 8.5% | 7.9% | 8.1% | 7.1% | 6.4% | 5.9% | 6.1% | 5.9% | -2.6%p |
| 시장점유율 | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: E=D/C
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 44.3% · 유통 55.7%내부지분 44.3%유통 55.7%
- 김가람 최대주주 본인41.37%
- 박신정 등기이사1.67%
- 김인극 계열회사 임원0.37%
- 김기철 계열회사 임원0.22%
- 김동우 미등기이사0.26%
- 김형진 미등기이사0.41%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
1,200원
전년 1,200원
등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 7억
직원
383명
평균 0.99억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 663,483주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 118,040주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 4명김가람 41.4%(주)더블유게임즈 10.3%한국투자파트너스 7.2%이탈국민연금공단 7.0%
5% 이상 합계
58.7%
2025 · 3명
2015 대비
+8.2%p
50.5% → 58.7%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 김가람 | 43.3 | 43.1 | 42.1 | · | 40.5 | 40.3 | 40.3 | 40.3 | 40.7 | 41.4 | 41.4 | -1.9%p |
| (주)더블유게임즈 | · | 7.9 | 8.0 | 7.7 | 7.7 | 7.6 | 7.6 | 9.5 | 9.2 | 7.8 | 10.3 | +2.4%p |
| 국민연금공단 | · | · | · | · | · | 8.0 | 7.0 | 6.9 | 6.6 | 7.2 | 7.0 | -1.0%p |
| 한국투자파트너스이탈 | 7.2 | 7.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -0.0%p |