연간 수출
2,120억
데브시스터즈194480
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
1,816억
PER
15.66
PBR
0.98
데브시스터즈는 쿠키런 시리즈의 게임사예요.
모바일 러닝 게임 쿠키런에서 시작해 RPG 쿠키런:킹덤이 매출 대부분을 차지하고, 게임 내 캐릭터·아이템 판매가 핵심 수익원이에요. 매출의 상당 부분이 쿠키런이라는 하나의 게임 IP에 몰려 있어, 이 IP의 인기가 꺾이면 회사 실적 전체가 흔들릴 수 있는 구조예요. 회사 가치에서는 쿠키런:킹덤 서비스가 여러 나라에서 오래 흥행을 이어가고 있다는 점과, 새 게임을 얼마나 성공적으로 내놓아 매출원을 늘리느냐가 함께 큰 몫을 차지해요. 캐릭터 IP를 활용한 굿즈, 출판, 전시 등으로 게임 밖 사업 영역도 함께 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준데브시스터즈의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 42.7% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -30.3% — 연간(2.2%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 78.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 15.1배 · PBR 0.9배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 42.7% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 이익률이 2.2%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- '게임 국외' 한 부문이 매출의 68%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '게임 국외' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | — | 172억 | 357억 | 376억 | 705억 | 3,693억 | 2,144억 | 1,611억 | 2,362억 | 2,956억 | 527억 | 7,839억 |
| 영업이익 ● | -121억 | -148억 | -123억 | -222억 | -61억 | 567억 | -199억 | -480억 | 272억 | 64억 | -160억 | 2,756억 |
| 당기순이익 | -98억 | -190억 | -184억 | -139억 | -59억 | 604억 | -67억 | -497억 | 283억 | 108억 | -151억 | 2,943억 |
| 영업이익률 | — | -86.0% | -34.5% | -59.0% | -8.7% | 15.4% | -9.3% | -29.8% | 11.5% | 2.2% | -30.4% | 37.9% |
| ROE | -6.6% | -14.1% | -15.7% | -13.6% | -5.9% | 36.4% | -3.7% | -36.9% | 18.4% | 6.4% | — | — |
| 부채비율 | 1.6% | 10.4% | 15.8% | 20.5% | 32.6% | 64.9% | 65.8% | 78.2% | 68.9% | 78.6% | 89.3% | 40.7% |
| 자산총계 | 1,497억 | 1,492억 | 1,355억 | 1,234억 | 1,322억 | 2,737억 | 3,004억 | 2,398억 | 2,604억 | 3,027억 | 2,929억 | 6.5조 |
| 자본총계 | 1,474억 | 1,350억 | 1,170억 | 1,024억 | 997억 | 1,660억 | 1,812억 | 1,346억 | 1,541억 | 1,695억 | 1,548억 | 4.7조 |
| 부채총계 | 23억 | 141억 | 185억 | 210억 | 325억 | 1,077억 | 1,192억 | 1,052억 | 1,062억 | 1,333억 | 1,382억 | 1.8조 |
| EPS | -805원 | -1,897원 | -1,814원 | -1,335원 | -591원 | 5,918원 | -632원 | -4,645원 | 2,595원 | 953원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — | 17.8배 | — | — | 10.7배 | 31.8배 | — | — |
| PBR | 1.23배 | 1.32배 | 0.85배 | 0.87배 | 1.76배 | 7.71배 | 3.75배 | 4.39배 | 2.19배 | 2.18배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 매출 -34%에 174억 적자로 돌아섰어요. 쿠키런 신작 사이클 사이의 공백기예요.
업종 전체 종합
게임 소프트웨어 개발 및 공급업 25사 합계 · 억원같은 업종(게임 소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 356억 | 273억 | 2.6조 | 5.5조 | 7.0조 | 7.6조 | 9.7조 | 11.4조 | 12.2조 | 12.1조 | 13.3조 | 14.1조 | 4.2조 |
| 영업이익 | 30억 | 71억 | 4,160억 | 9,609억 | 1.1조 | 1.2조 | 2.0조 | 1.8조 | 1.3조 | 1.2조 | 2.0조 | 2.1조 | 9,442억 |
| 당기순이익 | — | -290억 | 1,966억 | -2,495억 | 9,256억 | 9,308억 | 1.5조 | 2.5조 | -8,163억 | 2,617억 | 1.6조 | 1.3조 | 1.0조 |
| 영업이익률 | 8.4% | 26.0% | 15.8% | 17.3% | 16.5% | 16.3% | 20.3% | 15.9% | 10.9% | 10.3% | 15.4% | 14.9% | 22.6% |
| ROE | — | -273.6% | 4.8% | -3.1% | 9.5% | 8.5% | 11.1% | 11.9% | -4.0% | 1.2% | 6.7% | 5.4% | — |
| 부채비율 | -260.7% | 542.5% | 21.9% | 51.5% | 36.4% | 33.0% | 38.1% | 54.4% | 52.1% | 48.9% | 42.3% | 47.5% | 44.7% |
| 자산총계 | 368억 | 681억 | 5.0조 | 12.4조 | 13.3조 | 14.5조 | 19.6조 | 32.7조 | 31.6조 | 31.2조 | 34.2조 | 36.0조 | 36.5조 |
| 자본총계 | -229억 | 106억 | 4.1조 | 8.2조 | 9.8조 | 10.9조 | 13.6조 | 20.6조 | 20.2조 | 21.0조 | 24.0조 | 24.4조 | 25.2조 |
| 부채총계 | 597억 | 575억 | 9,044억 | 4.2조 | 3.6조 | 3.6조 | 5.2조 | 11.2조 | 10.5조 | 10.2조 | 10.2조 | 11.6조 | 11.3조 |
| 집계 종목 수 | 1사 | 1사 | 17사 | 19사 | 19사 | 19사 | 24사 | 24사 | 25사 | 25사 | 25사 | 25사 | 25사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2015년 26.0% → 2025년 14.9% → 26 1Q 22.6%로 반등.
동종업계 비교
게임 소프트웨어 개발 및 공급업 25개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 10위/25영업이익 16위/25영업이익률 16위/25ROE 9위/25부채비율↓ 20위/25
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 크래프톤 ↗ | 3.3조 | 1.1조 | +22.8% | +31.7% | +22.1% | +10.2% | 31% | 12.3배 | 1.3배 |
| 2 | 넷마블 ↗ | 2.8조 | 3,525억 | +6.4% | +12.4% | +8.1% | +4.2% | 47% | 12.4배 | 0.5배 |
| 3 | NHN ↗ | 2.5조 | 1,324억 | +2.4% | +5.3% | +2.1% | +2.9% | 118% | 52.2배 | 1.1배 |
| 4 | 컴투스 ↗ | 6,964억 | 26억 | +0.4% | +0.4% | +1.3% | +0.9% | 51% | 10.6배 | 0.4배 |
| 5 | 위메이드 ↗ | 6,140억 | 107억 | -13.7% | +1.7% | -4.4% | -3.3% | 115% | — | 1.3배 |
| 6 | 골프존 ↗ | 4,833억 | 681억 | -22.1% | +14.1% | +2.7% | +2.9% | 41% | 8.3배 | 0.5배 |
| 7 | 카카오게임즈 ↗ | 4,650억 | -396억 | -25.9% | -8.5% | -30.8% | -11.9% | 123% | — | 0.7배 |
| 8 | 네오위즈 ↗ | 4,327억 | 600억 | +18.0% | +13.9% | +10.4% | +8.1% | 22% | 7.1배 | 0.7배 |
| 9 | 펄어비스 ↗ | 3,656억 | -148억 | +6.8% | -4.1% | -2.3% | -1.1% | 44% | — | 2.7배 |
| 10 | 데브시스터즈 ★ | 2,956억 | 64억 | +25.1% | +2.1% | +3.7% | +6.4% | 79% | 15.1배 | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 2,786억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 게임94.3%
- IP4.7%
- 기타1.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 게임 국외 | 2,008억 | 68.0% | +58.7% | +14.4%p | — |
| 게임 | 777억 | 26.3% | -24.3% | -17.2%p | — |
| IP 라이센스상품컨텐츠등 | 139억 | 4.7% | +123.9% | +2.1%p | — |
| 기타 조합운영보수등 | 31억 | 1.0% | +309.9% | +0.7%p | — |
부문별 매출 추이 (11개년)
게임 국외게임IP 라이센스상품컨텐츠등기타 조합운영보수등기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 765위 · 검산완료현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
74억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.65배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.3배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
2.81%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
4.06%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원3건
- 현금·현물배당1
- 주식소각1
- 자기주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 24.1% · 유통 75.9%내부지분 24.1%유통 75.9%
- 이지훈 본인18.21%
- 최형규 기타0.07%
- 김종흔 기타4.63%
- 조길현 기타0.17%
- 이정재 친인척0.41%
- 이수경 친인척0.39%
- 이은지 기타0.15%
- 임성택 기타0.05%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 7억
3명 · 총 22억
직원
431명
평균 0.67억
감사의견
적정의견
안진
자사주 2025년 자기주식 소각 74,000주(주식수 영구 감소)
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 7명이지훈 18.2%엔에이치엔엔터테인먼트(주) 15.9%이탈자사주 11.1%이탈데브시스터즈(주) 9.6%(주)컴투스 9.0%김종흔 3.9%이탈
5% 이상 합계
36.8%
2025 · 3명
2014 대비
-18.4%p
55.2% → 36.8%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이지훈 | 28.1 | 27.7 | 27.4 | 23.7 | 20.6 | 20.6 | 20.6 | 18.7 | 18.6 | 18.4 | 18.4 | 18.2 | -9.9%p |
| 데브시스터즈(주) | · | · | · | · | · | 11.1 | 11.1 | 10.5 | 10.4 | 10.3 | 10.3 | 9.6 | -1.4%p |
| (주)컴투스 | 5.5 | 5.4 | 5.3 | 5.3 | 9.4 | 9.4 | 9.4 | 14.1 | 14.1 | 13.9 | 9.1 | 9.0 | +3.5%p |
| 우리사주조합 | · | · | · | · | · | · | · | 0.4 | 0.4 | 0.4 | 0.3 | 0.3 | -0.1%p |
| 엔에이치엔엔터테인먼트(주)이탈 | 16.5 | 16.3 | 16.1 | 16.0 | 15.9 | 15.9 | 15.9 | · | · | · | · | · | -0.6%p |
| 김종흔이탈 | 5.2 | 5.1 | 5.1 | 5.0 | 3.9 | · | · | · | · | · | · | · | -1.3%p |
| 자사주이탈 | · | 11.3 | 11.2 | 11.1 | 11.1 | · | · | · | · | · | · | · | -0.3%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,956억 | 64억 | 2.1% | 6.4% | 78.6% | 원문 |