잉여현금흐름양호
452억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
HK이노엔195940
제약 · 2026-07-31
시가총액
1.0조
PER
13.51
PBR
0.77
위식도역류 신약 '케이캡'을 가진 회사예요.
케이캡의 해외 확장이 성장 축이에요.
재무 요약
7개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 5,984억 | 7,698억 | 8,465억 | 8,289억 | 8,971억 | 1.1조 | 2,587억 | 573억 |
| 영업이익 ● | 870억 | 503억 | 525억 | 659억 | 882억 | 1,109억 | 332억 | 59억 |
| 당기순이익 | 279억 | 247억 | 381억 | 472억 | 616억 | 757억 | 259억 | 75억 |
| 영업이익률 | 14.5% | 6.5% | 6.2% | 8.0% | 9.8% | 10.4% | 12.8% | 9.2% |
| ROE | 3.8% | 2.1% | 3.3% | 3.9% | 4.9% | 5.7% | — | — |
| 부채비율 | 117.2% | 59.6% | 54.9% | 53.5% | 51.0% | 57.9% | 54.6% | 44.8% |
| 자산총계 | 1.6조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.8조 | 1.9조 | 2.1조 | 2.1조 | 5,556억 |
| 자본총계 | 7,432억 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.3조 | 3,894억 |
| 부채총계 | 8,714억 | 6,865억 | 6,389억 | 6,443억 | 6,382억 | 7,685억 | 7,303억 | 1,663억 |
| EPS | — | — | — | 1,666원 | 2,174원 | 2,672원 | — | — |
| PER | — | — | — | 26.7배 | 16.5배 | 18.5배 | — | — |
| PBR | — | 1.29배 | 0.90배 | 1.05배 | 0.81배 | 1.05배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | 0.8% | 1.0% | 0.8% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 1,109억원(2025) · 최저 503억원(2021). 최신 2025년은 1,109억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 최근 2026년 1분기: 매출 2,587억·영업이익 332억(영업이익률 12.8%), 영업이익 직전분기 -17.2%.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 14.3조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,499억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,172억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,509억 |
| 영업이익률 | 6.7% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.5% |
| ROE | 10.7% | 6.0% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 70.1% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 45.6조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 26.9조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 18.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 93사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 6.7% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.5%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 7위/30영업이익 3위/30영업이익률 9위/30부채비율↓ 8위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 28.3배 | 2.4배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.8배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.1배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.4배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 11.6배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.7배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ★ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 13.5배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 10.7배 | 0.8배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.5배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 11.8배 | 1.2배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 2,255억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료40.7%918억
- 인건비18.8%425억
- 외주·운반14.1%317억
- 감가상각5.0%112억
- 기타21.4%483억
비용의 41%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 1.1조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 비중 (2025)
- 전문의약품 · 제품및상품 · 기타51.7%5,497억
- 전문의약품 · 제품및상품 · 케이캡18.4%1,957억
- 전문의약품 · 제품및상품 · 수액13.3%1,417억
- H&B · 제품및상품 · 컨디션4.9%521억
- 전문의약품 · 제품및상품 · 에포카인3.8%399억
- 전문의약품 · 제품및상품 · 로바젯3.6%378억
- 전문의약품 · 기타 · 기술료/용역등1.9%206억
- 기타2.4%257억
| 품목 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 전문의약품 · 제품및상품 · 기타 | 5,497억 | — | — | 51.7% | +28.3% | +3.9%p |
| 전문의약품 · 제품및상품 · 케이캡 | 1,957억 | — | — | 18.4% | +15.9% | -0.4%p |
| 전문의약품 · 제품및상품 · 수액 | 1,417억 | — | — | 13.3% | +16.0% | -0.3%p |
| H&B · 제품및상품 · 컨디션 | 521억 | — | — | 4.9% | -12.3% | -1.7%p |
| 전문의약품 · 제품및상품 · 에포카인 | 399억 | — | — | 3.8% | +21.6% | +0.1%p |
| 전문의약품 · 제품및상품 · 로바젯 | 378억 | — | — | 3.6% | +13.3% | -0.2%p |
| 전문의약품 · 기타 · 기술료/용역등 | 206억 | — | — | 1.9% | +8.8% | -0.2%p |
| H&B · 제품및상품 · 기타 | 169억 | — | — | 1.6% | -24.8% | -0.9%p |
| H&B · 제품및상품 · 헛개수 | 88억 | — | — | 0.8% | -17.5% | -0.4%p |
| H&B · 기타 · 기술료/용역등 | 0억 | — | — | 0.0% | — | — |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
5.54배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.46배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
15.24%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
8.6%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원6건
- 현금·현물배당5
- 주식소각1
지분 희석1건
- 유상증자1
판가 vs 물량
품목 7개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +18.5%=판가 -0.1%+물량 ≈+18.6%
- 전문의약품 발사원160mg-11.9%
- H&B 헛개수+6.8%
- H&B 컨디션+1.3%
- 전문의약품 헤르벤주50mg-1.1%
- 전문의약품 케이캡정50mg-0.1%
- 전문의약품 비바코정20mg-0.1%
매출이 +18.5% 움직였는데, 판가 -0.1%·물량 ≈+18.6%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 43.0% · 유통 57.0%내부지분 43.0%유통 57.0%
- 한국콜마(주) 최대주주 본인43.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
410원
전년 350원
등기이사 보수
1인 11억
3명 · 총 32억
직원
1,723명
평균 0.83억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2019~2025 · 5% 이상 7명씨케이엠(주) 100.0%이탈한국콜마(주) 43.0%스틱스페셜시츄에이션헬스케어(유) 11.3%이탈메디카홀딩스(유) 6.4%이탈국민연금공단 6.1%이탈오딘제10차(유) 5.9%이탈
5% 이상 합계
43.0%
2025 · 1명
2019 대비
-57.0%p
100.0% → 43.0%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한국콜마(주) | · | 50.7 | 42.2 | 42.2 | 43.0 | 43.0 | 43.0 | -7.7%p |
| 우리사주조합 | · | · | 6.8 | 5.9 | 5.3 | 4.7 | 4.1 | -2.7%p |
| 씨케이엠(주)이탈 | 100.0 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 메디카홀딩스(유)이탈 | · | 19.9 | 6.4 | · | · | · | · | -13.4%p |
| 오딘제10차(유)이탈 | · | 18.2 | 5.9 | · | · | · | · | -12.3%p |
| 스틱스페셜시츄에이션헬스케어(유)이탈 | · | 11.3 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | · | · | · | · | 8.1 | 6.1 | · | -1.9%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1.1조 | 1,109억 | 10.4% | — | 57.9% | 원문 |