이자보상배율위험
-12.5배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
케이엔알시스템199430
의료·정밀기기 · 2026-09-15
시가총액
2,191억
PER
—
PBR
9.40
유압 로봇 회사예요.
2000년 설립돼 2024년 코스닥에 기술특례 상장했고, 유압·전동 정밀제어 기술로 시험장비와 유압 로봇용 핵심부품을 만들며 현대차그룹 등 여러 기업에 20여년간 공급해 온 회사예요. 매출의 대부분은 자동차·철도 부품이 잘 버티는지 확인하는 시험장비를 만들어 팔고 시험을 대신 해주는 용역에서 나오고, 유압 로봇 부품이 매출에서 차지하는 몫은 아직 아주 작아요. 이 회사의 승부처는 사람이나 네발 짐승처럼 걷는 로봇인데, 순간적으로 큰 힘을 내야 하는 이런 로봇에는 전기모터보다 기름의 압력을 쓰는 유압이 유리하고 관련 부품을 한 곳에서 다 만들 수 있는 업체가 드물기 때문이에요. 실제로 보스턴다이내믹스에 유압 부품을 공급한 이력을 갖고 있고, 회사는 시험장비에서 번 돈으로 유압 로봇 부품 사업을 키우겠다는 계획을 밝혔어요.
인사이트
2026-09-16 기준케이엔알시스템은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2025 Q3 매출이 1년 전보다 157.3% 늘었어요.
- 2025 Q3 영업이익률 -42.9% — 연간(-47.2%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 105.2%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 9.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 157.3% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- PBR 9.1배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
- '제품매출' 한 부문이 매출의 63%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품매출' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원정밀기기는 측정·검사·제어 장비라 산업 설비 투자와 함께 움직여요. 기술 장벽이 높은 회사는 이익률이 높아요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 25 4Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 214억 | 185억 | 159억 | 95억 | 560억 |
| 영업이익 ● | -43억 | -77억 | -75억 | -4억 | 110억 |
| 당기순이익 | -38억 | -79억 | -85억 | -25억 | 108억 |
| 영업이익률 | -20.1% | -41.6% | -47.2% | -4.2% | -27.0% |
| ROE | -47.5% | -28.0% | -37.1% | — | — |
| 부채비율 | 307.5% | 65.2% | 105.2% | 140.1% | 40.1% |
| 자산총계 | 326억 | 465억 | 469억 | 605억 | 2,967억 |
| 자본총계 | 80억 | 282억 | 229억 | 252억 | 2,518억 |
| 부채총계 | 246억 | 184억 | 241억 | 353억 | 448억 |
| EPS | -513원 | -747원 | -778원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — |
| PBR | — | 2.70배 | 13.26배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
최근 분기(2025 Q4) 4억 적자였어요. 유압 로봇의 방산·건설기계 적용 확대가 관전 포인트예요.
업종 전체 종합
측정, 시험, 항해, 제어 및 기타 정밀기기 제조업; 광학기기 제외 10사 합계 · 억원같은 업종(측정, 시험, 항해, 제어 및 기타 정밀기기 제조업; 광학기기 제외) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4,442억 | 6,723억 | 9,611억 | 7,421억 | 7,634억 | 7,183억 | 7,423억 | 5,843억 | 7,169억 | 7,038억 | 284억 | 2,230억 |
| 영업이익 | -45억 | 173억 | 760억 | 225억 | 695억 | 221억 | 324억 | 168억 | 390억 | 319억 | -51억 | 266억 |
| 당기순이익 | -107억 | -76억 | 578억 | 317억 | -65억 | 63억 | 418억 | -18억 | 405억 | 284억 | -55억 | 274억 |
| 영업이익률 | -1.0% | 2.6% | 7.9% | 3.0% | 9.1% | 3.1% | 4.4% | 2.9% | 5.4% | 4.5% | -18.0% | 11.9% |
| ROE | -3.0% | -1.3% | 9.0% | 4.7% | -0.8% | 0.8% | 4.9% | -0.2% | 4.3% | 2.9% | -12.3% | — |
| 부채비율 | 59.0% | 46.8% | 44.7% | 32.3% | 30.9% | 52.3% | 25.4% | 24.7% | 25.7% | 27.7% | 27.4% | 31.0% |
| 자산총계 | 5,741억 | 8,357억 | 9,343억 | 8,994억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.3조 | 569억 | 1.3조 |
| 자본총계 | 3,611억 | 5,692억 | 6,455억 | 6,798억 | 7,822억 | 8,021억 | 8,528억 | 8,966억 | 9,440억 | 9,946억 | 446억 | 1.0조 |
| 부채총계 | 2,130억 | 2,664억 | 2,888억 | 2,196억 | 2,417억 | 4,191억 | 2,162억 | 2,219억 | 2,424억 | 2,760억 | 122억 | 3,173억 |
| 집계 종목 수 | 5사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 10사 | 10사 | 10사 | 1사 | 10사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
정밀기기·CMP(케이씨텍)는 반도체 투자 재개의 수혜 국면이에요 — 국산화(CMP 장비·슬러리) 비중이 올라갈수록 성장 여력이 커져요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 9.1% → 2026년 -18.0% → 26 1Q 11.9%로 반등.
동종업계 비교
측정, 시험, 항해, 제어 및 기타 정밀기기 제조업; 광학기기 제외 10개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 7위/10영업이익 10위/10영업이익률 8위/10ROE 9위/10부채비율↓ 9위/10
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 케이씨텍 ↗ | 3,829억 | 600억 | -0.7% | +15.7% | +13.9% | +10.1% | 13% | 26.3배 | 2.6배 |
| 2 | 옴니시스템 ↗ | 991억 | 10억 | -9.2% | +1.0% | -0.2% | -0.1% | 18% | — | 0.3배 |
| 3 | 웨이브일렉트로 ↗ | 805억 | -16억 | +3.2% | -2.0% | +1.4% | +2.1% | 94% | 36.6배 | 1.0배 |
| 4 | 이엘씨 ↗ | 379억 | -9억 | +29.6% | -2.4% | +21.8% | +4.8% | 6% | 16.6배 | 0.8배 |
| 5 | 3S ↗ | 284억 | -51억 | -2.2% | -18.0% | -19.3% | -12.3% | 27% | — | 1.2배 |
| 6 | 솔디펜스 ↗ | 268억 | 13억 | +23.0% | +4.9% | +11.6% | +5.9% | 15% | 10.7배 | 0.7배 |
| 7 | 케이엔알시스템 ★ | 159억 | -75억 | -14.1% | -47.4% | -53.2% | -37.0% | 105% | — | 9.1배 |
| 8 | 지슨 ↗ | 113억 | -66억 | -16.8% | -58.8% | -95.0% | -141.7% | 155% | — | 4.3배 |
| 9 | 시스웍 ↗ | 110억 | -26억 | -14.2% | -23.3% | -46.4% | +22.1% | -185% | — | — |
| 10 | 스마트레이더시스템 ↗ | 94억 | -53억 | +98.4% | -56.1% | -31.6% | -15.5% | 76% | — | 3.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
현금마진
-12.58%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
34.59%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석1건
- 전환사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 46.1% · 유통 53.9%내부지분 46.1%유통 53.9%
- 김명한 대표이사18.05%
- 이관범 미등기임원0.17%
- 김진현 미등기임원0.25%
- 김종수 미등기임원0.05%
- 이정훈 미등기임원0.04%
- 이세라 미등기임원0.37%
- 이규영 미등기임원0.07%
- 문정환 미등기임원0.18%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
3명 · 총 6억
직원
182명
평균 0.47억
감사의견
적정의견
대주회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2023~2025 · 5% 이상 6명김명한 18.1%류성무 11.1%에스브이Gap-Coverage펀드3호 6.8%이탈유아이벤처투자조합5호 6.4%이탈김철한 5.8%우리사주조합 1.5%
5% 이상 합계
35.0%
2025 · 3명
2023 대비
+21.8%p
13.2% → 35.0%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|
| 김명한 | · | 18.3 | 18.1 | -0.2%p |
| 류성무 | · | 11.3 | 11.1 | -0.1%p |
| 김철한 | · | 5.9 | 5.8 | -0.1%p |
| 우리사주조합 | 2.3 | 2.1 | 1.5 | -0.8%p |
| 에스브이Gap-Coverage펀드3호이탈 | 6.8 | · | · | 0.0%p |
| 유아이벤처투자조합5호이탈 | 6.4 | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 159억 | -75억 | -47.4% | -37.0% | 105.1% | 원문 |