잉여현금흐름주의
-2,706억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
SK디앤디210980
부동산 · 2026-09-15
시가총액
702억
PER
14.56
PBR
0.18
부동산·신재생 개발 회사예요(옛 SK 계열).
오피스·주택 등 부동산 개발사업이 매출 대부분을 차지하고, 태양광·풍력 발전과 에너지저장장치(ESS) 등 신재생에너지 개발사업도 함께 하며, 개발부터 운영까지 아우르는 종합 디벨로퍼로 자리잡고 있어요. 부동산 개발은 땅을 사고 짓는 데 큰돈을 먼저 넣은 뒤 분양이나 매각으로 한꺼번에 회수하는 구조라, 빌린 돈에 붙는 이자와 부동산 경기에 따라 실적이 크게 흔들려요. 최대주주가 SK그룹에서 사모펀드 한앤컴퍼니로 바뀌면서 그룹의 뒷받침을 기대하기 어려워진 점도 눈여겨볼 대목이에요. 신재생에너지는 한번 지어두면 오래 전기를 팔 수 있어 개발 사업의 기복을 메우는 두 번째 축이에요.
인사이트
2026-09-15 기준SK디앤디의 매출 감소는 업황 때문일까, 회사 문제일까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 38.9% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -51.0% — 연간(8.5%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 174.2%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 14.6배 · PBR 0.2배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 38.9% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 분기 이익률이 연간보다 59.4%p 나빠졌는데 일시적인지가 관건이에요.
- 부채비율 174.2% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원리츠·부동산은 임대료를 배당으로 돌려주는 자산 사업이에요 — 실적보다 배당수익률과 자산가치, 그리고 금리가 주가를 좌우해요. 금리가 내리면 배당 매력이 살아나는 금리 역방향 업종이죠. 매출·이익 증감보다 부채비율(이자 부담)과 배당의 지속성을 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,764억 | 3,308억 | 5,628억 | 4,547억 | 7,026억 | 8,818억 | 5,634억 | 3,851억 | 8,709억 | 4,458억 | 840억 | 1,310억 |
| 영업이익 ● | 404억 | 237억 | 851억 | 823억 | 1,112억 | 2,099억 | 643억 | 1,776억 | 537억 | 378억 | -428억 | 47억 |
| 당기순이익 | 263억 | 650억 | 524억 | 449억 | 661억 | 1,336억 | 762억 | 1,031억 | 442억 | 54억 | -206억 | 47억 |
| 영업이익률 | 14.6% | 7.2% | 15.1% | 18.1% | 15.8% | 23.8% | 11.4% | 46.1% | 6.2% | 8.5% | -51.0% | 3.2% |
| ROE | 9.2% | 25.1% | 15.1% | 12.4% | 12.4% | 20.9% | 10.9% | 13.5% | 7.8% | 0.9% | — | — |
| 부채비율 | 257.8% | 264.0% | 328.4% | 286.5% | 222.2% | 210.3% | 214.4% | 218.0% | 156.5% | 174.2% | 163.7% | 43.4% |
| 자산총계 | 1.0조 | 9,413억 | 1.5조 | 1.4조 | 1.7조 | 2.0조 | 2.2조 | 2.4조 | 1.5조 | 1.6조 | 1.5조 | 5,738억 |
| 자본총계 | 2,855억 | 2,586억 | 3,478억 | 3,614억 | 5,315억 | 6,393억 | 6,971억 | 7,619억 | 5,700억 | 5,787억 | 5,570억 | 3,751억 |
| 부채총계 | 7,359억 | 6,827억 | 1.1조 | 1.0조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | 8,922억 | 1.0조 | 9,120억 | 1,987억 |
| EPS | 2,528원 | 3,362원 | 3,237원 | 2,365원 | 2,505원 | 5,910원 | 3,084원 | 5,538원 | 2,374원 | 290원 | — | — |
| PER | 4.5배 | 3.9배 | 3.2배 | 4.7배 | 6.6배 | 2.1배 | 2.5배 | 2.1배 | 2.1배 | 29.8배 | — | — |
| PBR | 0.74배 | 0.93배 | 0.55배 | 0.58배 | 0.58배 | 0.36배 | 0.21배 | 0.28배 | 0.16배 | 0.28배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | 7.0% | 12.2% | 2.3% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 2,099억원(2021) · 최저 237억원(2017). 최신 2025년은 378억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 840억·영업이익 -428억(영업이익률 -51.0%), 영업이익 직전분기 -360.2%.
업종 전체 종합
부동산 임대 및 공급업 7사 합계 · 억원같은 업종(부동산 임대 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 6,401억 | 9,971억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.5조 | 1.8조 | 3.5조 | 3.2조 | 2.9조 | 2.4조 | 634억 | 4,674억 |
| 영업이익 | 528억 | 392억 | 1,075억 | 1,057억 | 1,584억 | 2,787억 | 2,858억 | 3,678억 | 1,108억 | 1,149억 | 539억 | 48억 |
| 당기순이익 | 310억 | 734억 | 629억 | 645억 | 940억 | 1,705억 | 2,649억 | 2,034억 | 796억 | 757억 | 205억 | -72억 |
| 영업이익률 | 8.2% | 3.9% | 9.0% | 9.3% | 10.8% | 15.4% | 8.2% | 11.4% | 3.8% | 4.7% | 85.0% | 1.0% |
| ROE | 4.6% | 10.8% | 8.1% | 7.1% | 5.1% | 7.4% | 9.5% | 5.2% | 2.2% | 2.0% | 1.0% | — |
| 부채비율 | 139.2% | 133.9% | 179.0% | 145.6% | 175.1% | 143.3% | 183.9% | 148.3% | 133.9% | 135.8% | 167.0% | 90.6% |
| 자산총계 | 1.6조 | 1.6조 | 2.2조 | 2.2조 | 5.1조 | 5.6조 | 7.9조 | 9.7조 | 8.4조 | 8.9조 | 5.4조 | 3.3조 |
| 자본총계 | 6,802억 | 6,819억 | 7,779억 | 9,021억 | 1.9조 | 2.3조 | 2.8조 | 3.9조 | 3.6조 | 3.8조 | 2.0조 | 1.7조 |
| 부채총계 | 9,465억 | 9,129억 | 1.4조 | 1.3조 | 3.3조 | 3.3조 | 5.1조 | 5.8조 | 4.8조 | 5.1조 | 3.4조 | 1.6조 |
| 집계 종목 수 | 5사 | 6사 | 6사 | 6사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 7사 | 1사 | 6사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
리츠는 금리 인하 사이클의 수혜 국면이에요 — 조달 비용이 내리면 배당 여력이 살아나죠. SK리츠 등 스폰서 리츠는 우량 자산 편입이 이어지는지가 관전 포인트예요. 업종 전체 영업이익률: 2026년 85.0% → 2026년 85.0%.
동종업계 비교
부동산 임대 및 공급업 7개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/7영업이익 2위/6영업이익률 3위/6ROE 3위/6부채비율↓ 6위/7
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 자이에스앤디 ↗ | 1.4조 | 125억 | -12.1% | +0.9% | +2.7% | +5.3% | 71% | 12.4배 | 0.9배 |
| 2 | 부방 ↗ | 3,482억 | 49억 | +5.2% | +1.4% | +3.3% | +6.8% | 88% | 23.6배 | 0.3배 |
| 3 | SK디앤디 ★ | 3,427억 | 302억 | -43.4% | +8.8% | +5.9% | +3.5% | 155% | 14.6배 | 0.2배 |
| 4 | 디티씨 ↗ | 1,886억 | -18억 | +1487.2% | -0.9% | -0.8% | -0.6% | 23% | 13.4배 | 0.3배 |
| 5 | SK리츠 ↗ | 802억 | 717억 | +26.5% | +89.5% | +47.9% | +1.9% | 166% | — | — |
| 6 | 이스타코 ↗ | 164억 | — | +43.0% | — | — | — | 137% | — | 0.5배 |
| 7 | 신라섬유 ↗ | 36억 | 5억 | -2.2% | +13.6% | +2.0% | +0.5% | 112% | 119.6배 | 0.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
0.71배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
-7.02배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
-59.49%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
26.49%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원13건
- 현금·현물배당13
지분 희석4건
- 유상증자3
- 전환사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 78.7% · 유통 21.3%내부지분 78.7%유통 21.3%
- 한앤코개발홀딩스(유) 최대주주 본인47.42%
- SK디스커버리㈜ 기타31.27%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
200원
전년 600원
등기이사 보수
1인 7억
1명 · 총 7억
직원
151명
평균 1.05억
감사의견
적정의견
안진회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 7명한앤코개발홀딩스(유) 47.4%SK케미칼(주) 45.6%이탈최창원 40.7%이탈SK디스커버리㈜ 31.3%SK신텍㈜ 10.0%이탈국민연금공단(주1) 5.3%이탈
5% 이상 합계
78.7%
2025 · 2명
2015 대비
+14.1%p
64.6% → 78.7%
이탈 보고자
4명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한앤코개발홀딩스(유) | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 47.4 | 0.0%p |
| SK디스커버리㈜ | · | · | 45.6 | 45.6 | 65.4 | 67.2 | · | · | · | · | 31.3 | -14.3%p |
| SK케미칼(주)이탈 | 45.6 | 45.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | +0.0%p |
| SK신텍㈜이탈 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | · | · | · | · | · | · | · | +0.0%p |
| 국민연금공단(주1)이탈 | 9.1 | 9.1 | · | · | · | · | 6.1 | · | 5.3 | · | · | -3.8%p |
| 우리사주조합 | 2.0 | 1.9 | 1.5 | 1.4 | 1.2 | 0.9 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | -2.0%p |
| 최창원이탈 | · | · | · | · | · | · | 40.2 | 40.2 | 40.2 | 40.7 | · | +0.5%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 3,427억 | 302억 | 8.8% | 3.5% | 155.4% | 원문 |