잉여현금흐름양호
45억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
한국맥널티222980
음식료·담배 · 2026-09-16
시가총액
244억
PER
—
PBR
0.72
커피와 의약품을 함께 하는 회사예요.
원두 매입부터 인스턴트커피, RTD 음료까지 커피 관련 전 과정을 다루는 사업이 매출의 70%대를 차지하는 가장 큰 축이고, 의약품 원료를 완제 형태로 가공해 대형 유통채널까지 공급하는 완제의약품 위탁생산 사업이 매출의 20%가량을 차지하는 두 번째 축이에요. 건강기능식품 사업도 함께 운영하고 있지만 비중은 상대적으로 작은 편이라, 회사 실적은 커피 원두 시세와 판매량에 크게 좌우되는 구조예요.
인사이트
2026-09-16 기준한국맥널티은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 8.0% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 1.0% — 연간(-1.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 123.8%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.7배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- '커피' 한 부문이 매출의 69%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '커피' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원음식료는 경기를 덜 타는 방어적 업종이에요. 성장의 열쇠는 해외 — 라면·과자·소스 같은 K-푸드 수출이 커지는 회사와 내수에 머무는 회사의 격차가 벌어지고 있어요. 원재료(곡물·설탕·코코아) 값이 오를 때 제품값에 옮길 수 있는지도 이익을 가르죠. 아래 표에서 색칠한 매출액(해외 성장)과 영업이익률(가격 전가력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 325억 | 329억 | 332억 | 428억 | 491억 | 534억 | 702억 | 784억 | 888억 | 963억 | 269억 | 2.9조 |
| 영업이익 ● | 37억 | 20억 | 7억 | 21억 | 33억 | 16억 | -7억 | -42억 | 6억 | -11억 | 3억 | 1,936억 |
| 당기순이익 | 27억 | 13억 | 7억 | -8억 | 47억 | 19억 | -30억 | -43억 | -4억 | -13억 | 6억 | 1,304억 |
| 영업이익률 | 11.4% | 6.1% | 2.1% | 4.9% | 6.7% | 3.0% | -1.0% | -5.4% | 0.7% | -1.1% | 1.1% | 15.3% |
| ROE | 9.8% | 4.6% | 2.3% | -2.6% | 12.2% | 4.7% | -7.2% | -11.5% | -1.0% | -3.5% | — | — |
| 부채비율 | 37.0% | 43.6% | 47.2% | 74.3% | 74.5% | 109.8% | 114.9% | 125.3% | 112.8% | 123.7% | 126.1% | 82.5% |
| 자산총계 | 378억 | 406억 | 443억 | 529억 | 670억 | 854억 | 892억 | 845억 | 813억 | 832억 | 849억 | 12.7조 |
| 자본총계 | 276억 | 282억 | 301억 | 303억 | 384억 | 407억 | 415억 | 375억 | 382억 | 372억 | 376억 | 5.8조 |
| 부채총계 | 102억 | 123억 | 142억 | 225억 | 286억 | 447억 | 477억 | 470억 | 431억 | 460억 | 474억 | 6.9조 |
| EPS | 245원 | 127원 | 69원 | -108원 | 454원 | 210원 | -279원 | -310원 | 7원 | -117원 | — | — |
| PER | 27.8배 | 51.6배 | 80.9배 | — | 13.8배 | 31.7배 | — | — | 464.3배 | — | — | — |
| PBR | 2.77배 | 2.56배 | 2.05배 | 3.29배 | 1.80배 | 1.80배 | 1.33배 | 1.24배 | 0.94배 | 0.96배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 영업이익이 1억으로 줄었어요. 수익성 회복이 과제예요.
업종 전체 종합
기타 식품 제조업 34사 합계 · 억원같은 업종(기타 식품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 31.1조 | 35.6조 | 40.4조 | 45.7조 | 78.8조 | 82.8조 | 87.6조 | 59.8조 | 61.6조 | 63.0조 | 16.3조 |
| 영업이익 | 1.6조 | 1.6조 | 1.9조 | 2.1조 | 4.2조 | 4.3조 | 4.6조 | 3.3조 | 3.5조 | 3.3조 | 8,852억 |
| 당기순이익 | 9,585억 | 9,855억 | 1.6조 | 8,900억 | 3.2조 | 3.7조 | 698억 | 1.8조 | 1.9조 | 1,185억 | 6,334억 |
| 영업이익률 | 5.0% | 4.5% | 4.8% | 4.5% | 5.4% | 5.2% | 5.2% | 5.4% | 5.7% | 5.3% | 5.4% |
| ROE | 7.4% | 6.3% | 9.0% | 4.3% | 5.3% | 5.7% | 0.1% | 6.3% | 6.1% | 0.4% | — |
| 부채비율 | 124.1% | 122.6% | 117.5% | 129.7% | 58.1% | 57.5% | 84.7% | 110.8% | 103.7% | 109.2% | 110.3% |
| 자산총계 | 29.1조 | 34.8조 | 39.0조 | 47.6조 | 97.5조 | 103.4조 | 136.3조 | 60.0조 | 62.9조 | 64.4조 | 66.9조 |
| 자본총계 | 13.0조 | 15.6조 | 17.9조 | 20.7조 | 60.9조 | 64.8조 | 72.7조 | 28.5조 | 30.9조 | 30.8조 | 31.8조 |
| 부채총계 | 16.1조 | 19.2조 | 21.1조 | 26.9조 | 35.4조 | 37.3조 | 61.6조 | 31.5조 | 32.0조 | 33.6조 | 35.1조 |
| 집계 종목 수 | 20사 | 28사 | 28사 | 28사 | 32사 | 32사 | 32사 | 34사 | 34사 | 34사 | 34사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
음식료는 K-푸드 수출이 성장의 축이에요. 불닭(삼양식품)처럼 해외에서 크는 회사는 이익률까지 화장품급으로 올라온 반면, 내수 중심 회사들은 소비 부진과 원가 부담을 견디는 국면이에요. 같은 그룹에 건강기능식품 회사들도 섞여 있는데, 이쪽은 브랜드 경쟁이 심해 실적 편차가 커요. 환율과 곡물·코코아 가격이 원가의 큰 변수예요. 업종 전체 영업이익률: 2024년 5.7% → 2025년 5.3% → 26 1Q 5.4%로 반등.
동종업계 비교
기타 식품 제조업 34개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 23위/30영업이익 26위/30영업이익률 26위/30ROE 19위/29부채비율↓ 19위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | CJ제일제당 ↗ | 27.3조 | 1.2조 | +0.4% | +4.5% | -1.5% | -3.6% | 158% | — | 0.4배 |
| 2 | 대상 ↗ | 4.4조 | 1,693억 | +3.4% | +3.8% | -6.9% | -27.6% | 217% | — | 0.6배 |
| 3 | 롯데웰푸드 ↗ | 4.2조 | 1,095억 | +4.2% | +2.6% | +1.7% | +3.1% | 100% | 15.9배 | 0.5배 |
| 4 | 오뚜기 ↗ | 3.7조 | 1,773억 | +3.8% | +4.8% | +2.0% | +3.3% | 65% | 15.8배 | 0.5배 |
| 5 | 농심 ↗ | 3.5조 | 1,839억 | +2.2% | +5.2% | +4.8% | +6.0% | 35% | 13.6배 | 0.8배 |
| 6 | 풀무원 ↗ | 3.4조 | 932억 | +5.2% | +2.8% | +0.4% | +2.5% | 280% | 104.6배 | 1.1배 |
| 7 | 삼립 ↗ | 3.4조 | 387억 | -1.7% | +1.1% | +0.4% | +2.9% | 159% | 23.2배 | 0.7배 |
| 8 | 오리온 ↗ | 3.3조 | 5,583억 | +7.3% | +16.8% | +11.7% | +10.0% | 18% | 11.5배 | 1.2배 |
| 9 | 삼양사 ↗ | 2.6조 | 1,117억 | -4.1% | +4.4% | -11.8% | -16.9% | 103% | — | 0.3배 |
| 10 | 삼양식품 ↗ | 2.4조 | 5,242억 | +36.1% | +22.3% | — | — | 73% | 24.2배 | 7.6배 |
| 23 | 한국맥널티 ★ | 963억 | -11억 | +8.4% | -1.1% | -1.3% | -3.4% | 124% | — | 0.7배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 490억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료34.0%167억
- 외주·운반17.7%87억
- 감가상각3.9%19억
- 기타44.4%218억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(34%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-0.55배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
5.71%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
4.47%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 보통
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원4건
- 현금·현물배당4
지분 희석4건
- 전환사채권발행4
판가 vs 물량
품목 11개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +8.4%=판가 0.0%+물량 ≈+8.4%
- 커피 원두커피 분쇄 1,000g+35.4%
- 커피 원두커피 핸드드립 7T+25.9%
- 건기식 효소 글루텐분해골드카무트발효효소 5g/3-22.7%
- 커피 원두커피 홀빈 1,000g+15.5%
- 건기식 프로틴 맛있는톡톡산양유단백질 300g/1-13.2%
- 커피 인스턴트커피 스테비아커피믹스 100개입+7.7%
매출이 +8.4% 움직였는데, 판가 0.0%·물량 ≈+8.4%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 5개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 제약 | 24.61% | 22.55% | 18.77% | 13.57% | 12.52% | 19.05% | 20.73% | 22.8% | -1.8%p |
| 커피 | 70.85% | 54.86% | 54.57% | 55.05% | 47.24% | 47.83% | 49.41% | 36.63% | -34.2%p |
| 상품 등 | 3.01% | 1.35% | 1.1% | 0.6% | 3.01% | 0.67% | 0.28% | 0.21% | -2.8%p |
| 건강기능식품 | — | — | — | 8.87% | 6.66% | 10.18% | 9.79% | 6.61% | -2.3%p |
| 기타 | 1.92% | — | — | — | — | — | — | — | — |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 주2 · 주1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 55.3% · 유통 44.7%내부지분 55.3%유통 44.7%
- 이은정 대표이사30.82%
- Koh, John Hanjoon 임원 (미등기)24.48%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
4명 · 총 7억
직원
105명
평균 0.39억
감사의견
적정의견
대성회계법인(*)
자사주 2025년 자기주식 취득 114,029주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2016~2025 · 5% 이상 4명이은정 30.8%Koh,JohnHanjoon 24.5%고한준 24.5%이탈우리사주조합 0.1%
5% 이상 합계
55.3%
2025 · 2명
2016 대비
-13.5%p
68.8% → 55.3%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이은정 | 35.2 | 35.2 | 35.2 | 35.2 | 33.6 | 30.4 | 29.0 | 29.0 | 30.8 | 30.8 | -4.4%p |
| Koh,JohnHanjoon | · | · | · | · | · | · | · | · | 24.5 | 24.5 | 0.0%p |
| 고한준이탈 | 33.6 | 33.6 | 29.6 | 29.6 | 26.3 | 25.6 | 24.5 | 24.5 | · | · | -9.1%p |
| 우리사주조합 | 0.9 | 0.5 | 0.4 | 0.3 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | · | · | -0.8%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 963억 | -11억 | -1.1% | -3.4% | 123.8% | 원문 |