잉여현금흐름주의
-95억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
사토시홀딩스223310
유통 · 2026-09-15
시가총액
160억
PER
—
PBR
0.94
유통·투자 회사예요.
2011년 전자제품 부품 회사로 세워져 2015년 코스닥에 상장했고, 이후 사명과 사업을 여러 차례 바꿔 왔어요. 지금은 온라인 커머스가 중심이라 경남제약 제품과 자체 브랜드의 건강기능식품을 파는 상품 매출이 3분의 2가량을 차지하고, 여성 속옷·의류와 반영구화장·스킨케어 서비스가 함께 붙어 있어요. 남의 브랜드 상품을 온라인으로 파는 구조는 시작하기는 쉬운 대신 광고비 부담이 크고 마진이 얇아, 자체 브랜드를 얼마나 키우느냐가 승부처가 돼요. 무인항공기(드론)와 F&B 등 새 사업도 함께 추진해 왔어요.
인사이트
2026-09-16 기준사토시홀딩스은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 37.0% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -47.8% — 연간(-39.7%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 300.8%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
- PBR 1.0배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 감소가 길어지는지 — 최근 분기가 1년 전보다 37.0% 줄었어요. 고정비가 그대로면 이익률이 먼저 깎여요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 부채비율 300.8% — 이자 부담이 이익을 잠식하거나 자금 조달이 필요해질 수 있어요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 5개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 재무제표 주석의 차입금 만기 구조 — 갚아야 할 시기가 몰려 있는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원도매·유통은 물건을 떼다 파는 사업이라 마진이 얇은 대신 재고·설비 부담이 적어요. 매출 규모보다 이익률이 얼마나 안정적인지를 보세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 329억 | 152억 | 121억 | 91억 | 64억 | 167억 | 207억 | 195억 | 217억 | 189억 | 34억 | 3,941억 |
| 영업이익 ● | -35억 | -156억 | -53억 | 1억 | -45억 | -44억 | 4억 | -4억 | -32억 | -75억 | -16억 | 32억 |
| 당기순이익 | -22억 | -276억 | -253억 | -29억 | -98억 | -84억 | -23억 | -13억 | -104억 | -315억 | -104억 | 7억 |
| 영업이익률 | -10.6% | -102.6% | -43.8% | 1.1% | -70.3% | -26.3% | 1.9% | -2.1% | -14.7% | -39.7% | -47.1% | 7.9% |
| ROE | -8.2% | -181.6% | -83.0% | -9.2% | -38.7% | -42.2% | -9.6% | -5.8% | -49.3% | -182.1% | — | — |
| 부채비율 | 18.2% | 267.8% | 118.0% | 28.2% | 25.7% | 17.1% | 15.1% | 14.3% | 67.3% | 300.0% | 797.1% | 72.1% |
| 자산총계 | 318억 | 559억 | 665억 | 405억 | 318억 | 233억 | 276억 | 257억 | 353억 | 692억 | 610억 | 6,522억 |
| 자본총계 | 269억 | 152억 | 305억 | 316억 | 253억 | 199억 | 239억 | 224억 | 211억 | 173억 | 68억 | 3,006억 |
| 부채총계 | 49억 | 407억 | 360억 | 89억 | 65억 | 34억 | 36억 | 32억 | 142억 | 519억 | 542억 | 3,516억 |
| EPS | -423원 | -5,303원 | -4,861원 | -557원 | -998원 | -682원 | -160원 | -84원 | -499원 | -1,306원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
| PBR | 21.52배 | 38.64배 | 15.55배 | 3.02배 | 3.60배 | 4.57배 | 3.81배 | 1.95배 | 3.20배 | 3.50배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 14억 적자예요. 신중히 볼 소형주예요.
업종 전체 종합
상품 종합 도매업 12사 합계 · 억원같은 업종(상품 종합 도매업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4.7조 | 5.5조 | 6.0조 | 6.1조 | 4.8조 | 5.8조 | 7.1조 | 6.0조 | 6.1조 | 5.9조 | 1.5조 |
| 영업이익 | 47억 | 420억 | 448억 | 487억 | 475억 | 357억 | 775억 | 1,292억 | 1,236억 | 187억 | -19억 |
| 당기순이익 | -768억 | -168억 | -710억 | -139억 | -1,249억 | 943억 | -1,000억 | -783억 | 2,576억 | -999억 | 91억 |
| 영업이익률 | 0.1% | 0.8% | 0.7% | 0.8% | 1.0% | 0.6% | 1.1% | 2.1% | 2.0% | 0.3% | -0.1% |
| ROE | -7.4% | -1.6% | -6.5% | -1.3% | -11.6% | 5.9% | -6.4% | -4.5% | 13.2% | -5.3% | — |
| 부채비율 | 173.1% | 194.7% | 197.3% | 153.0% | 138.1% | 128.7% | 113.1% | 96.0% | 79.0% | 92.8% | 102.6% |
| 자산총계 | 2.9조 | 3.2조 | 3.2조 | 2.8조 | 2.6조 | 3.6조 | 3.3조 | 3.4조 | 3.5조 | 3.6조 | 3.9조 |
| 자본총계 | 1.0조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.6조 | 1.6조 | 1.8조 | 2.0조 | 1.9조 | 1.9조 |
| 부채총계 | 1.8조 | 2.1조 | 2.1조 | 1.7조 | 1.5조 | 2.0조 | 1.8조 | 1.7조 | 1.5조 | 1.7조 | 2.0조 |
| 집계 종목 수 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 11사 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
종합 도매(GS글로벌 등)는 트레이딩 마진이 얇아 물동량과 환율이 실적을 가르는 국면이에요 — 계열 물량(GS칼텍스 등)이 안정 기반이에요. 업종 전체 영업이익률: 2023년 2.1% → 2025년 0.3%.
동종업계 비교
상품 종합 도매업 12개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬부채비율↓ 11위/11
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | GS글로벌 ↗ | 4.1조 | 523억 | +1.1% | +1.3% | +0.3% | — | — | 10.8배 | 0.4배 |
| 2 | 우리엔터프라이즈 ↗ | 1.1조 | 11억 | -15.4% | +0.1% | -1.0% | -3.1% | 159% | — | 0.1배 |
| 3 | 더본코리아 ↗ | 3,612억 | -237억 | -22.2% | -6.6% | -4.8% | -7.1% | 23% | — | 0.9배 |
| 4 | 소노스퀘어 ↗ | 1,629억 | 14억 | +22.0% | +0.9% | -1.7% | -3.6% | 69% | — | 0.3배 |
| 5 | 메디앙스 ↗ | 488억 | -11억 | -0.4% | -2.3% | -12.3% | -8.8% | 60% | — | 0.3배 |
| 6 | 일월지엠엘 ↗ | 339억 | 20억 | -13.8% | +6.0% | +15.6% | +12.6% | 15% | 8.4배 | 1.1배 |
| 7 | YW ↗ | 165억 | 58억 | 0.0% | +34.9% | +30.7% | +6.0% | 16% | 6.4배 | 0.4배 |
| 8 | 글로본 ↗ | 129억 | -48억 | -25.3% | -37.3% | -44.5% | -53.3% | 113% | — | 1.9배 |
| 9 | 오션인더블유 ↗ | 76억 | -25억 | +11.3% | -32.4% | -252.2% | -6.6% | 30% | — | 0.1배 |
| 10 | 인크레더블버즈 ↗ | 72억 | -61억 | +58.1% | -84.3% | -418.8% | -45.2% | 6% | — | 0.6배 |
| 12 | 사토시홀딩스 ★ | — | — | — | — | — | — | 290% | — | 1.0배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 96억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료39.5%38억
- 외주·운반29.8%29억
- 인건비14.1%14억
- 감가상각2.5%2억
- 기타14.1%14억
비용의 40%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-0.3배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-42.86%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
60.85%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석28건
- 전환사채권발행14
- 유상증자13
- 신주인수권부사채권발행1
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 4개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 국내 | — | — | — | — | 38.32% | 95% | 79.78% | +41.5%p |
| 해외 | — | — | — | — | 2.32% | 10.61% | — | +8.3%p |
| 이에스브이 | 45.14% | 79% | 16.9% | 21.42% | 42.3% | — | — | -2.8%p |
| 로봇청소기, 오디오, 드론, 기타 | — | — | — | 8.82% | 16.63% | — | — | +7.8%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 38.32% · 0.00%
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 36.5% · 유통 63.5%내부지분 36.5%유통 63.5%
- (주)메타플렉스 최대주주27.32%
- 이은석 임직원7.60%
- 김다운 임직원1.61%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 1억
2명 · 총 3억
직원
30명
평균 0.39억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 11명(주)블루베리엔에프티 29.7%이탈(주)경남바이오파마 28.8%이탈(주)메타플렉스 27.3%(주)블레이드엔터테인먼트 25.1%이탈(주)빌리언스 15.2%코오롱소재부품투자펀드&cr;2014-2호 13.6%이탈
5% 이상 합계
50.1%
2025 · 3명
2015 대비
+32.0%p
18.1% → 50.1%
이탈 보고자
7명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)메타플렉스 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 31.1 | 27.3 | -3.8%p |
| (주)빌리언스 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 17.3 | 15.2 | -2.1%p |
| 이은석 | · | · | · | · | · | · | · | 12.6 | 12.6 | 8.7 | 7.6 | -5.0%p |
| 코오롱소재부품투자펀드&cr;2014-2호이탈 | 13.6 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 기술신용보증기금이탈 | 4.5 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 4.2 | 0.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | -4.0%p |
| (주)코디엠이탈 | · | · | 12.4 | 8.7 | 7.5 | · | · | · | · | · | · | -4.9%p |
| (주)경남바이오파마이탈 | · | · | · | · | · | 28.8 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)블루베리엔에프티이탈 | · | · | · | · | · | · | 29.7 | · | · | · | · | 0.0%p |
| 경남제약(주)이탈 | · | · | · | · | · | · | 9.4 | 8.0 | 8.0 | 5.5 | · | -3.9%p |
| (주)블레이드엔터테인먼트이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 25.1 | 25.1 | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 189억 | -75억 | -39.6% | -182.6% | 300.8% | 원문 |