연간 수출
440억
넥슨게임즈225570
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
7,660억
PER
—
PBR
2.87
넥슨게임즈는 '블루 아카이브' 등을 만든 넥슨 계열 게임 개발사예요.
블루 아카이브 외에도 서든어택, V4, 히트2, 퍼스트 디센던트 등 여러 장르의 게임을 서비스하고 있어요. 넥슨코리아가 최대주주인 자회사로, 모기업의 개발·퍼블리싱 자원을 함께 활용할 수 있는 구조예요. 모바일 수집형 게임인 블루 아카이브는 해외에서도 큰 인기를 끌며 회사 실적에서 차지하는 비중이 커서, 게임 산업 특성상 이 한 작품의 흥행 지속 여부가 회사 가치에 미치는 영향이 큰 편이에요. 그래서 회사는 서든어택 같은 기존 IP를 꾸준히 서비스하는 동시에 퍼스트 디센던트 같은 새로운 장르의 게임도 함께 선보이며 흥행작을 여러 개로 늘리려 하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준넥슨게임즈은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 7.5% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 25.7% — 연간(-33.6%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 58.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PBR 2.9배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 분기 이익률이 연간보다 59.3%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 7.5%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '게임 게임매출 온라인게임(PC/콘솔)' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
10개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 224억 | 236억 | 285억 | 814억 | 631억 | 1,324억 | 1,933억 | 2,561억 | 1,793억 | 415억 | 5,330억 |
| 영업이익 ● | -37억 | -108억 | -171억 | 255억 | -40억 | 52억 | 120억 | 387억 | -602억 | 107억 | 519억 |
| 당기순이익 | -31억 | -126억 | -171억 | 261억 | -80억 | 60억 | 113억 | 314억 | -618억 | -218억 | 645억 |
| 영업이익률 | -16.5% | -45.8% | -60.0% | 31.3% | -6.3% | 3.9% | 6.2% | 15.1% | -33.6% | 25.8% | 14.2% |
| ROE | -10.5% | -67.4% | -44.8% | 39.3% | -13.0% | 2.5% | 4.3% | 10.0% | -24.2% | — | — |
| 부채비율 | 45.8% | 57.2% | 91.1% | 42.2% | 105.8% | 37.3% | 39.6% | 55.8% | 58.7% | 63.2% | 65.6% |
| 자산총계 | 430억 | 294억 | 729억 | 944억 | 1,268억 | 3,255억 | 3,669억 | 4,872억 | 4,045억 | 3,857억 | 3.0조 |
| 자본총계 | 295억 | 187억 | 382억 | 664억 | 616억 | 2,370억 | 2,628억 | 3,127억 | 2,549억 | 2,363억 | 2.0조 |
| 부채총계 | 135억 | 107억 | 348억 | 280억 | 652억 | 885억 | 1,040억 | 1,745억 | 1,496억 | 1,494억 | 1.0조 |
| EPS | -29원 | -539원 | -710원 | 916원 | -279원 | 110원 | 177원 | 492원 | -974원 | — | — |
| PER | — | — | — | 10.7배 | — | 117.7배 | 84.6배 | 27.2배 | — | — | — |
| PBR | 26.62배 | 25.75배 | 12.98배 | 9.69배 | 25.07배 | 3.60배 | 3.75배 | 2.82배 | 3.10배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 211억 적자예요. 신작 공백기라 차기작(프로젝트) 출시가 반등의 열쇠예요.
업종 전체 종합
소프트웨어 개발 및 공급업 60사 합계 · 억원같은 업종(소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.9조 | 5.0조 | 5.2조 | 5.6조 | 7.2조 | 7.6조 | 8.8조 | 8.8조 | 9.9조 | 10.6조 | 2.6조 |
| 영업이익 | 5,393억 | 7,388억 | 7,215억 | 6,619억 | 1.2조 | 7,079억 | 7,783억 | 4,096억 | 1,689억 | 4,270억 | 764억 |
| 당기순이익 | 3,855억 | 5,142억 | 4,675억 | 4,795억 | 9,653억 | 8,474억 | 2,326억 | 2,928억 | 1,560억 | 3,747억 | 969억 |
| 영업이익률 | 13.8% | 14.7% | 13.9% | 11.7% | 17.1% | 9.3% | 8.9% | 4.6% | 1.7% | 4.0% | 2.9% |
| ROE | 9.5% | 9.7% | 9.0% | 8.3% | 13.5% | 9.3% | 2.5% | 3.1% | 1.6% | 3.4% | — |
| 부채비율 | 48.4% | 51.3% | 53.1% | 55.5% | 51.9% | 56.3% | 55.0% | 61.1% | 63.7% | 59.1% | 58.1% |
| 자산총계 | 6.1조 | 8.0조 | 7.9조 | 9.0조 | 10.8조 | 14.2조 | 14.4조 | 15.4조 | 16.3조 | 17.6조 | 17.6조 |
| 자본총계 | 4.1조 | 5.3조 | 5.2조 | 5.8조 | 7.1조 | 9.1조 | 9.3조 | 9.5조 | 10.0조 | 11.1조 | 11.1조 |
| 부채총계 | 2.0조 | 2.7조 | 2.8조 | 3.2조 | 3.7조 | 5.1조 | 5.1조 | 5.8조 | 6.3조 | 6.5조 | 6.5조 |
| 집계 종목 수 | 24사 | 34사 | 34사 | 34사 | 49사 | 49사 | 49사 | 59사 | 59사 | 59사 | 60사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2020년 17.1% → 2025년 4.0%.
동종업계 비교
소프트웨어 개발 및 공급업 59개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 11위/30영업이익 30위/30영업이익률 30위/30ROE 28위/29부채비율↓ 19위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대오토에버 ↗ | 4.3조 | 2,553억 | +14.5% | +6.0% | +4.4% | +10.0% | 92% | 54.5배 | 5.4배 |
| 2 | NC ↗ | 1.5조 | 161억 | -4.5% | +1.1% | +23.1% | +10.3% | 29% | 11.2배 | 1.2배 |
| 3 | 네오위즈홀딩스 ↗ | 4,368억 | 552억 | +18.7% | +12.6% | +14.1% | +8.5% | 24% | 4.4배 | 0.4배 |
| 4 | 한컴 ↗ | 3,267억 | 364억 | +7.2% | +11.1% | +7.5% | +5.0% | 47% | 11.8배 | 1.1배 |
| 5 | 드림시큐리티 ↗ | 3,189억 | 225억 | +18.6% | +7.1% | +2.3% | +4.9% | 281% | 30.6배 | 2.1배 |
| 6 | FSN ↗ | 2,723억 | 305억 | +46.9% | +11.2% | -5.8% | -16.9% | 303% | — | 0.9배 |
| 7 | KG파이낸셜 ↗ | 2,338억 | 331억 | -12.2% | +14.2% | +9.7% | +6.3% | 55% | 6.4배 | 0.4배 |
| 8 | 다날 ↗ | 2,254억 | 23억 | -13.6% | +1.0% | -30.3% | -22.2% | 141% | — | 1.1배 |
| 9 | 라온피플 ↗ | 2,238억 | -162억 | +1.6% | -7.2% | -9.1% | -46.4% | 346% | — | 0.7배 |
| 10 | 아이스크림미디어 ↗ | 1,959억 | 618억 | +28.7% | +31.5% | +25.1% | +24.1% | 31% | 4.7배 | 1.1배 |
| 11 | 넥슨게임즈 ★ | 1,793억 | -602억 | -30.0% | -33.6% | -34.5% | -24.3% | 59% | — | 2.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 1,793억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 게임매출51.6%
- 게임부문46.7%
- 기타매출1.7%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 게임 · 게임매출 · 온라인게임(PC/콘솔) | 900억 | — | — | 50.2% | -30.1% | -0.1%p |
| 게임 · 게임매출 · 모바일게임 | 814억 | — | — | 45.4% | -33.1% | -2.1%p |
| 임대 · 임대수입 · 임대 | 50억 | — | — | 2.8% | +23.7% | +1.2%p |
| 게임 · 기타매출 · 용역등 | 29억 | — | — | 1.6% | +70.8% | +1.0%p |
품목별 매출 추이 (9개년)
게임 게임매출 온라인게임(PC/콘솔)게임 게임매출 모바일게임임대 임대수입 임대게임 기타매출 용역등기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 273위 · 검산완료전년비
-20.6%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-490억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-10.38배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-23.81%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
31.34%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석1건
- 유상증자1
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2016 | 2018 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 모바일게임 | 19.6% | 24.3% | 16.3% | 39.9% | 39.9% | 12.2% | -7.4%p |
| 아케이드게임 | — | — | 20.6% | 1.6% | 1.6% | 20.3% | -0.3%p |
| 아케이드게임장 | — | — | 2.4% | — | — | 8.6% | +6.2%p |
| PC 방 | — | — | 11.6% | — | — | 2.4% | -9.2%p |
| PC 게임 | — | — | — | 2% | 2% | 15% | +13.0%p |
| 콘솔게임 | — | — | 31.4% | 57.3% | 57.3% | — | +25.9%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 9.0% · 9.8%
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 63.4% · 유통 36.6%내부지분 63.4%유통 36.6%
- (주)넥슨코리아 최대주주60.01%
- 박용현 대표이사3.37%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 7억
2명 · 총 13억
직원
1,714명
평균 0.86억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 2,163,490주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 1,081,745주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2015~2025 · 5% 이상 4명(주)넥슨코리아외1인 60.0%KTB네트워크 13.8%이탈(주)바른손이앤에이외3인 5.8%이탈구본호 5.5%이탈
5% 이상 합계
60.0%
2025 · 1명
2015 대비
+46.2%p
13.8% → 60.0%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)넥슨코리아외1인 | · | · | 18.8 | 56.9 | 64.0 | 64.0 | 64.0 | 60.1 | 60.1 | 60.0 | 60.0 | +41.2%p |
| KTB네트워크이탈 | 13.8 | 13.8 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)바른손이앤에이외3인이탈 | · | · | 51.9 | 10.9 | 5.8 | 5.8 | · | · | · | · | · | -46.1%p |
| 구본호이탈 | · | · | 5.5 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,793억 | -602억 | -33.6% | -24.3% | 58.7% | 원문 |