잉여현금흐름주의
-16억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
폴라리스세원234100
운송장비·부품 · 2026-09-15
시가총액
410억
PER
93.67
PBR
0.21
자동차 에어컨 부품을 만드는 회사예요.
컴프레서에서 나온 냉매를 식혀주는 헤더콘덴서가 주력인데, 완성차에 직접 넣는 것이 아니라 한온시스템·덴소·보쉬 같은 글로벌 1차 부품사에 납품하는 2차 협력사 자리에 있어요. 그래서 실적이 특정 완성차 한 곳보다 1차 부품사의 수주 흐름에 따라 움직이는 구조예요. 매출을 보면 공조부품이 3분의 1 남짓으로 가장 크지만 가발용 원사와 안경렌즈용 모노머를 만드는 화학 부문이 거의 같은 규모여서, 사실상 두 다리로 서 있는 회사예요. 폴라리스 계열로 편입된 뒤 소프트웨어·AI 자회사까지 품으면서 사업 축을 더 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준폴라리스세원의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 4.0% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 1.6% — 연간(1.4%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 19.0%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 90.7배 · PBR 0.2배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 1.4%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- PER 90.7배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
10개 기간 · 억원자동차 생태계는 완성차(현대차·기아) → 부품(여기) → 소재·타이어로 이어지는데, 여기는 그중 '부품' 그룹이에요. 완성차가 몇 대를 만드느냐에 실적이 통째로 달려 있어요. 부품사 스스로 값을 올리기 어려워 이익률이 낮은 대신, 물량이 꾸준한 게 강점이에요. 전기차 전환·미국 관세처럼 완성차의 변화가 그대로 전달되니, 아래 표에서 색칠한 매출액(물량)과 영업이익률(원가 협상력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 454억 | 572억 | 814억 | 721억 | 975억 | 1,767억 | 1,604억 | 2,046억 | 2,426억 | 624억 | 6.4조 |
| 영업이익 ● | 13억 | 11억 | 63억 | 46억 | -19억 | 86억 | 74억 | 12억 | 34억 | 10억 | 3,467억 |
| 당기순이익 | 0억 | 13억 | 33억 | 95억 | 83억 | 39억 | 122억 | 138억 | 30억 | 36억 | 3,573억 |
| 영업이익률 | 2.9% | 1.9% | 7.7% | 6.4% | -1.9% | 4.9% | 4.6% | 0.6% | 1.4% | 1.6% | 6.5% |
| ROE | 0.0% | 3.8% | 7.4% | 18.8% | 5.8% | 1.9% | 5.1% | 4.2% | 0.8% | — | — |
| 부채비율 | 70.4% | 70.5% | 84.2% | 45.6% | 49.8% | 26.3% | 21.9% | 22.2% | 19.0% | 19.8% | 83.4% |
| 자산총계 | 380억 | 590억 | 816억 | 734억 | 2,143억 | 2,618억 | 2,893억 | 4,029억 | 4,555억 | 4,631억 | 28.5조 |
| 자본총계 | 223억 | 346억 | 443억 | 504억 | 1,431억 | 2,073억 | 2,374억 | 3,298억 | 3,827억 | 3,865억 | 18.8조 |
| 부채총계 | 157억 | 244억 | 373억 | 230억 | 712억 | 545억 | 520억 | 731억 | 728억 | 766억 | 9.7조 |
| EPS | 0원 | 89원 | 226원 | 651원 | 568원 | 267원 | 836원 | 945원 | 205원 | — | — |
| PER | — | 123.4배 | 57.9배 | 35.2배 | 34.9배 | 34.4배 | 10.9배 | 5.8배 | 25.8배 | — | — |
| PBR | 4.99배 | 4.69배 | 4.33배 | 6.67배 | 2.02배 | 0.65배 | 0.56배 | 0.24배 | 0.20배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 영업이익 12억(+50%)으로 개선됐어요.
업종 전체 종합
자동차 신품 부품 제조업 91사 합계 · 억원같은 업종(자동차 신품 부품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 90.4조 | 85.1조 | 86.5조 | 91.4조 | 87.3조 | 98.9조 | 119.9조 | 132.9조 | 133.4조 | 142.1조 | 3,511억 | 36.0조 |
| 영업이익 | 5.1조 | 2.9조 | 2.8조 | 3.4조 | 2.6조 | 3.1조 | 4.1조 | 5.6조 | 6.0조 | 6.3조 | 218억 | 1.6조 |
| 당기순이익 | 4.5조 | 1.9조 | 1.9조 | 2.5조 | 9,127억 | 2.9조 | 3.4조 | 5.0조 | 6.3조 | 5.3조 | — | 1.7조 |
| 영업이익률 | 5.6% | 3.4% | 3.2% | 3.7% | 3.0% | 3.2% | 3.4% | 4.2% | 4.5% | 4.4% | 6.2% | 4.6% |
| ROE | 9.5% | 3.9% | 3.8% | 4.8% | 1.7% | 5.0% | 5.5% | 7.5% | 8.3% | 6.5% | — | — |
| 부채비율 | 84.7% | 81.9% | 81.8% | 83.3% | 84.4% | 82.1% | 81.2% | 76.7% | 75.4% | 73.9% | 155.9% | 77.0% |
| 자산총계 | 88.4조 | 89.2조 | 91.8조 | 97.1조 | 100.6조 | 106.5조 | 113.0조 | 118.8조 | 133.2조 | 140.9조 | 3,935억 | 148.0조 |
| 자본총계 | 47.9조 | 49.0조 | 50.5조 | 53.0조 | 54.5조 | 58.5조 | 62.4조 | 67.2조 | 75.9조 | 81.1조 | 1,538억 | 83.6조 |
| 부채총계 | 40.5조 | 40.2조 | 41.3조 | 44.2조 | 46.0조 | 48.0조 | 50.6조 | 51.6조 | 57.3조 | 59.9조 | 2,397억 | 64.4조 |
| 집계 종목 수 | 80사 | 85사 | 85사 | 85사 | 88사 | 88사 | 88사 | 91사 | 91사 | 91사 | 1사 | 91사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
자동차 부품은 대미 관세가 15%로 낮아지며 최악을 지났지만, 전기차 성장 둔화와 완성차의 생산기지 재편이라는 안개가 남은 국면이에요. 완성차와 함께 미국에 공장을 지은 대형 부품사들은 투자 부담을 털며 이익이 안정되는 반면, 내연기관 전용 부품사는 전동화 전환 숙제가 무거워요. 모터·배터리 부품·방산처럼 새 매출축을 확보한 회사가 상대적으로 견조해요. 업종 전체 영업이익률: 2026년 6.2% → 2026년 6.2%.
동종업계 비교
자동차 신품 부품 제조업 91개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 27위/30영업이익률 25위/30ROE 24위/29부채비율↓ 1위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 현대모비스 ↗ | 61.1조 | 3.4조 | +6.8% | +5.5% | +6.0% | +7.4% | 43% | 9.4배 | 0.7배 |
| 2 | HL만도 ↗ | 9.5조 | 3,571억 | +6.9% | +3.8% | +1.3% | +4.3% | 148% | 22.7배 | 0.8배 |
| 3 | 현대위아 ↗ | 8.5조 | 2,044억 | +3.7% | +2.4% | +1.4% | +2.9% | 73% | 14.8배 | 0.4배 |
| 4 | 에스엘 ↗ | 5.2조 | 4,071억 | +5.4% | +7.8% | +6.1% | +12.1% | 51% | 7.5배 | 0.9배 |
| 5 | 서연이화 ↗ | 4.5조 | 1,618억 | +11.5% | +3.6% | +1.4% | +5.0% | 160% | 5.0배 | 0.3배 |
| 6 | 성우하이텍 ↗ | 4.4조 | 2,427억 | +3.2% | +5.5% | +4.1% | +8.6% | 135% | 2.8배 | 0.3배 |
| 7 | 서진오토모티브 ↗ | 2.9조 | 268억 | +13.6% | +0.9% | -0.8% | -5.5% | 391% | — | 0.3배 |
| 8 | 에코플라스틱 ↗ | 2.6조 | 357억 | +13.6% | +1.4% | +0.1% | +0.6% | 372% | 40.7배 | 0.2배 |
| 9 | SJG세종 ↗ | 1.9조 | 854억 | +4.4% | +4.5% | +3.6% | +13.0% | 151% | 2.6배 | 0.3배 |
| 10 | 엠에스오토텍 ↗ | 1.7조 | 313억 | -2.1% | +1.8% | -4.3% | -11.8% | 166% | — | 0.5배 |
| 30 | 폴라리스세원 ★ | 2,426억 | 34억 | +18.6% | +1.4% | +1.2% | +0.8% | 19% | 90.7배 | 0.2배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 1,125억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비13.5%152억
- 감가상각2.9%33억
- 기타83.6%941억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(14%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 2,426억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 합성사 및 화학 사업42.0%
- 자동차 공조부품 사업35.9%
- F&C 및 AI융합사업 등18.0%
- 소프트웨어 플랫폼 사업4.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 합성사및화학사업 · 가발용원사,광학모노머,임가공,용역등 | 1,018억 | 42.0% | +27.1% | +2.8%p |
| 자동차공조부품사업 · 제품 · 헤더콘덴서,브라켓류,라디에이터캡,EVAP,파이프,프레스,금형 | 521억 | 21.5% | -6.9% | -5.9%p |
| F&C및AI융합사업 · 패션잡화,무선솔루션등 | 436억 | 18.0% | +7.4% | -1.9%p |
| 자동차공조부품사업 · 상품 · 헤더콘덴서,브라켓류,라디에이터캡,EVAP,파이프 | 321억 | 13.2% | +28.0% | +1.0%p |
| 소프트웨어플랫폼사업 · 소프트웨어,클라우드 | 101억 | 4.2% | — | — |
| 자동차공조부품사업 · 기타 · 고철 | 29억 | 1.2% | +1.5% | -0.2%p |
품목별 매출 추이 (8개년)
합성사및화학사업 가발용원사,광학모노머,임가공,용역등 가발용원사,광학모노머자동차공조부품사업 제품 헤더콘덴서,브라켓류,라디에이터캡,EVAP,파이프,F&C및AI융합사업 패션잡화,무선솔루션등 패션잡화,무선솔루션등자동차공조부품사업 상품 헤더콘덴서,브라켓류,라디에이터캡,EVAP,파이프소프트웨어플랫폼사업 소프트웨어,클라우드 소프트웨어,클라우드자동차공조부품사업 기타 고철기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
2.43배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
3.71%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
39.78%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석11건
- 유상증자7
- 전환사채권발행4
판가 vs 물량
품목 13개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +18.6%=판가 +19.8%+물량 ≈-1.2%
- 화학사업 상품 수출+773.7%
- 합성사사업 상품 내수+69.2%
- 화학사업 광학모노머외 내수+51.4%
- 합성사사업 가발용원사 내수+31.7%
- 합성사사업 상품 수출+20.4%
- 자동차공조부품사업 Pipe 내수+20.0%
매출이 +18.6% 움직였는데, 판가 +19.8%·물량 ≈-1.2%예요. 값을 올려서 번 것에 가까워요 — 마진엔 유리하지만, 비싸서 수요가 꺾이는지도 함께 보세요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 4개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 기타 | 9% | 13% | 12% | 11% | 10% | +1.0%p |
| 두원공조 | 26% | 26% | 24% | 25% | 35% | +9.0%p |
| 한온시스템 | 51% | 47% | 50% | 51% | 45% | -6.0%p |
| 이래오토모티브 | 14% | 14% | 14% | 13% | 10% | -4.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요).
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 34.1% · 유통 65.9%내부지분 34.1%유통 65.9%
- (주)폴라리스오피스 최대주주34.13%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 5억
4명 · 총 21억
직원
256명
평균 0.43억
감사의견
적정의견
도원회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2014~2025 · 5% 이상 6명(주)폴라리스오피스 34.1%(주)에이센트 18.9%이탈큐캐피탈홀딩스(주) 12.2%이탈(주)아이에이네트웍스 10.3%이탈(주)아이에이 10.0%이탈더블유에스오피이에프 7.9%이탈
5% 이상 합계
34.1%
2025 · 1명
2014 대비
+4.1%p
30.0% → 34.1%
이탈 보고자
5명
5% 아래로
| 보고자 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)폴라리스오피스 | · | · | · | · | · | · | · | 8.1 | 16.6 | 24.1 | 37.0 | 34.1 | +26.0%p |
| 큐캐피탈홀딩스(주)이탈 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 12.2 | · | · | · | · | · | · | · | · | -17.8%p |
| (주)에이센트이탈 | · | · | · | · | 18.9 | 18.9 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 더블유에스오피이에프이탈 | · | · | · | · | 7.9 | 7.9 | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| (주)아이에이이탈 | · | · | · | · | · | 8.3 | 10.0 | · | · | · | · | · | +1.8%p |
| (주)아이에이네트웍스이탈 | · | · | · | · | · | · | 10.3 | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,426억 | 34억 | 1.4% | 0.8% | 19.0% | 원문 |