연간 수출
593억
한국비엔씨256840
제약 · 2026-09-15
시가총액
1,932억
PER
67.26
PBR
0.83
필러 같은 미용 의료기기를 만들며 바이오 신약 사업으로 영역을 넓혀 온 회사예요.
히알루론산·콜라겐을 가공한 필러와 홈 뷰티기기 등을 만들어 국내외에 공급하는 게 기존 본업이에요. 여기에 대만 제약사로부터 도입한 코로나19 치료제 후보물질의 임상을 이어가는 한편, 당뇨·비만 치료제 바이오시밀러 생산시설을 세종공장에 갖춰 신사업으로 확장하려는 게 회사가 밝힌 방향이에요. 기존 미용 의료기기 사업의 안정적인 매출을 발판 삼아 바이오 신약·바이오시밀러 쪽으로 체질을 바꾸는 전환기에 있는 회사예요.
인사이트
2026-09-16 기준한국비엔씨의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 0.1% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -1.5% — 연간(1.7%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 16.1%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 67.6배 · PBR 0.8배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 1.7%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- PER 67.6배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
10개 기간 · 억원제약·바이오 생태계는 신약 연구(연구개발업) → 원료·기초물질(여기) → 완제 의약품 → 의료기기 그룹으로 나뉘는데, 여기는 그중 '기초물질·바이오' 그룹이에요(삼성바이오·셀트리온 포함). 이 안에서도 '지금 버는 회사'와 '미래에 걸어둔 회사'가 섞여 있어요. CDMO(위탁생산)·톡신·건기식처럼 매출이 도는 회사는 이익률을 보면 되고, 신약 개발사는 적자가 기본이에요 — 연구에 돈을 쓰는 단계라 적자 자체보다 임상 진전·기술수출·현금이 얼마나 버티는지(부채비율)가 중요해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(사업 단계)과 부채비율(버틸 체력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 150억 | 167억 | 177억 | 194억 | 252억 | 423억 | 810억 | 892억 | 959억 | 246억 | 4,241억 |
| 영업이익 ● | 30억 | 43억 | 23억 | 9억 | -112억 | -101억 | 60억 | 107억 | 16억 | -4억 | 1,859억 |
| 당기순이익 | 29억 | 23억 | -54억 | 14억 | -1,763억 | -445억 | 261억 | 133억 | 20억 | -13억 | 1,495억 |
| 영업이익률 | 20.0% | 25.7% | 13.0% | 4.6% | -44.4% | -23.9% | 7.4% | 12.0% | 1.7% | -1.6% | -126.2% |
| ROE | 30.9% | 20.5% | -19.6% | 3.8% | -347.7% | -23.4% | 12.2% | 5.6% | 0.8% | — | — |
| 부채비율 | 153.2% | 175.0% | 79.7% | 82.7% | 165.7% | 22.3% | 10.2% | 12.9% | 16.0% | 18.5% | 47.4% |
| 자산총계 | 238억 | 308억 | 496억 | 676억 | 1,347억 | 2,325억 | 2,362억 | 2,671억 | 2,780억 | 2,766억 | 4.2조 |
| 자본총계 | 94억 | 112억 | 276억 | 370억 | 507억 | 1,901억 | 2,142억 | 2,365억 | 2,395억 | 2,334억 | 2.7조 |
| 부채총계 | 144억 | 196억 | 220억 | 306억 | 840억 | 424억 | 219억 | 306억 | 384억 | 432억 | 1.4조 |
| EPS | 431원 | 66원 | -142원 | 29원 | -3,527원 | -716원 | 388원 | 199원 | 42원 | — | — |
| PER | 4.8배 | 32.4배 | — | 139.7배 | — | — | 9.5배 | 20.9배 | 106.7배 | — | — |
| PBR | 14.96배 | 13.02배 | 4.08배 | 7.49배 | 35.97배 | 1.67배 | 1.18배 | 1.20배 | 1.28배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | 1.6% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기는 15억 적자로 주춤해요. 필러 수출 회복이 관건이에요.
업종 전체 종합
기초 의약 물질 제조업 40사 합계 · 억원같은 업종(기초 의약 물질 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 171억 | 913억 | 1.8조 | 2.3조 | 2.5조 | 2.8조 | 3.9조 | 5.2조 | 6.5조 | 6.7조 | 7.3조 | 9.1조 | 2.4조 |
| 영업이익 | -1,541억 | -2,036억 | 2,006억 | 3,130억 | 2,298억 | 1,311억 | 3,546억 | 1.1조 | 1.1조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.9조 | 5,001억 |
| 당기순이익 | -1,485억 | 1.9조 | -94억 | -480억 | 2,837억 | 1,842억 | 1,393억 | 5,574억 | 7,492억 | 7,648억 | 9,266억 | 1.5조 | 4,396억 |
| 영업이익률 | -901.2% | -223.0% | 11.0% | 13.9% | 9.2% | 4.7% | 9.0% | 20.3% | 16.5% | 17.8% | 15.6% | 20.6% | 20.7% |
| ROE | -38.6% | 68.6% | -0.1% | -0.7% | 3.7% | 2.3% | 1.6% | 5.0% | 4.8% | 4.7% | 5.1% | 10.0% | — |
| 부채비율 | 71.5% | 114.8% | 69.5% | 67.7% | 40.6% | 39.2% | 48.8% | 51.1% | 69.0% | 56.3% | 57.4% | 53.6% | 57.1% |
| 자산총계 | 6,596억 | 6.0조 | 10.7조 | 11.2조 | 10.6조 | 11.2조 | 13.1조 | 16.9조 | 26.3조 | 25.5조 | 28.5조 | 23.0조 | 24.6조 |
| 자본총계 | 3,845억 | 2.8조 | 6.3조 | 6.7조 | 7.6조 | 8.1조 | 8.7조 | 11.1조 | 15.5조 | 16.3조 | 18.1조 | 15.0조 | 15.7조 |
| 부채총계 | 2,751억 | 3.2조 | 4.4조 | 4.5조 | 3.1조 | 3.2조 | 4.3조 | 5.7조 | 10.7조 | 9.2조 | 10.4조 | 8.0조 | 8.9조 |
| 집계 종목 수 | 1사 | 1사 | 23사 | 30사 | 30사 | 30사 | 36사 | 36사 | 36사 | 40사 | 40사 | 40사 | 40사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
바이오는 두 갈래로 봐야 해요. 삼성바이오로직스(위탁생산)·셀트리온(바이오시밀러)처럼 실적으로 버는 회사들은 글로벌 수요를 타고 이익이 가파르게 크는 중이에요 — 업종 합계 이익은 사실상 이 두 회사가 끌고 가요. 반면 신약 개발사들은 대부분 적자인데, 이건 실패가 아니라 연구 단계의 투자예요. 임상 결과·기술수출 뉴스에 주가가 크게 움직이는 유형이라, 재무제표만으론 다 설명되지 않는 업종이에요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 20.6% → 2025년 20.6% → 26 1Q 20.7%로 반등.
동종업계 비교
기초 의약 물질 제조업 40개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 10위/30영업이익 13위/30영업이익률 13위/30ROE 10위/26부채비율↓ 7위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 삼성바이오로직스 ↗ | 4.6조 | 2.1조 | +30.3% | +45.4% | +39.2% | +23.9% | 48% | 52.9배 | 8.7배 |
| 2 | 차바이오텍 ↗ | 1.3조 | -488억 | +21.4% | -3.8% | -2.3% | -3.6% | 215% | — | 2.1배 |
| 3 | SK바이오사이언스 ↗ | 6,514억 | -1,235억 | +143.5% | -19.0% | -8.6% | -2.8% | 45% | — | 1.6배 |
| 4 | 콜마비앤에이치 ↗ | 5,749억 | 266억 | -6.6% | +4.6% | -3.9% | -6.4% | 83% | — | 0.6배 |
| 5 | 휴젤 ↗ | 4,251억 | 2,009억 | +14.0% | +47.2% | +34.6% | +15.0% | 10% | 17.7배 | 2.6배 |
| 6 | 경보제약 ↗ | 2,641억 | 35억 | +10.7% | +1.3% | +0.1% | +0.1% | 119% | 672.5배 | 0.9배 |
| 7 | 메디톡스 ↗ | 2,473억 | 170억 | +8.2% | +6.9% | +6.3% | +3.4% | 28% | 28.6배 | 1.1배 |
| 8 | 셀루메드 ↗ | 1,402억 | -51억 | +8.6% | -3.7% | — | — | 626% | — | 6.6배 |
| 9 | 파미셀 ↗ | 1,141억 | 343억 | +75.9% | +30.1% | +35.3% | +32.5% | 27% | 17.3배 | 5.6배 |
| 10 | 한국비엔씨 ★ | 959억 | 16억 | +7.5% | +1.7% | +2.1% | +0.9% | 16% | 67.6배 | 0.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 958억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 미용성형용제품군(필러류, 화장품, 보툴리눔 61.6%
- 시약 및 시험기기23.2%
- 수술/시술용제품군(유착/창상피복재, 조직보충9.5%
- 미용 의료기기( PICO, DUAL HI, 2.7%
- 화장품2.0%
- 의약품0.5%
- 기 타0.5%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 제조업 | 665억 | 69.4% | — | — | — |
| 도소매업 | 293억 | 30.6% | — | — | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
수출 실적
2026Q2 · 수출 766위 · 검산완료전년비
+16.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-73억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.33배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
7.51%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
103.44%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 현금·현물배당1
지분 희석3건
- 유상증자2
- 전환사채권발행1
재고 품질 ● 양호
평가충당 4.5% · 총 232억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품10.0%83억
- 상품2.0%51억
- 부재료1.7%46억
- 재공품0.0%36억
- 원재료2.4%14억
- 미착품0.0%1억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 19.6% · 유통 80.4%내부지분 19.6%유통 80.4%
- 최완규 최대주주19.29%
- 김민관 친인척0.09%
- 임혜주 친인척0.04%
- 강기신 발행회사 임원0.04%
- 황시영 발행회사 임원0.04%
- 김만섭 발행회사 임원0.04%
- 오명준 발행회사 임원0.05%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
70원
등기이사 보수
1인 3억
2명 · 총 6억
직원
295명
평균 0.49억
감사의견
적정의견
정진세림회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2016~2025 · 5% 이상 5명최완규 19.3%스테이트에셋(주) 7.3%이탈이베스트투자증권(주) 6.5%이탈NH투자증권(주) 5.7%이탈케이비증권(주) 5.6%이탈
5% 이상 합계
19.3%
2025 · 1명
2016 대비
-0.1%p
19.4% → 19.3%
이탈 보고자
4명
5% 아래로
| 보고자 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 최완규 | · | · | · | · | · | · | 19.5 | 19.4 | 19.4 | 19.3 | -0.2%p |
| NH투자증권(주)이탈 | 12.8 | 5.7 | 5.7 | · | · | · | · | · | · | · | -7.1%p |
| 이베스트투자증권(주)이탈 | 6.6 | 6.5 | 6.5 | · | · | · | · | · | · | · | -0.1%p |
| 스테이트에셋(주)이탈 | · | 7.3 | 7.3 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 케이비증권(주)이탈 | · | 5.6 | 5.6 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 959억 | 16억 | 1.7% | 0.9% | 16.1% | 원문 |