잉여현금흐름주의
-85억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
케이피항공산업288180
운송장비·부품 · 2026-09-15
시가총액
518억
PER
—
PBR
—
항공기 부품 회사예요.
경상남도 김해에 본사를 둔 업체로 항공기 기체 가공과 조립, 치공구(제품을 만들 때 쓰는 틀과 지그) 설계까지 하며 A350·B787 같은 여객기의 날개·동체 구조물과 A320 샤크렛 등 복합재 부품을 만들어요. 한국항공우주산업(KAI)과 대한항공, 미국 스피릿에어로시스템즈 같은 완제기·기체 업체가 주요 고객이라 이들의 생산 계획에 물량이 크게 좌우되는 구조예요. 방산 쪽에서는 고체연료 유도무기의 추진기관을 성형할 때 쓰는 분할형 맨드릴 금형 기술을 갖춰 천궁-II, 현무 같은 국산 유도무기용 핵심 부품을 만들고 있어요. 나로호 발사체 제작용 성형 치구를 맡은 이력도 있고, 스팩 합병을 통해 코스닥에 상장했어요.
인사이트
2026-09-16 기준케이피항공산업은 부채 부담을 견디며 이익을 낼 수 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 4.7% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -4.1% — 연간(4.8%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 378.9%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 부채비율 378.9% — 이자 부담이 이익을 잠식하거나 자금 조달이 필요해질 수 있어요.
- 분기 이익률이 연간보다 8.9%p 나빠졌는데 일시적인지가 관건이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '방산및항공기치공구' 쏠림이 완화되는지.
- 재무제표 주석의 차입금 만기 구조 — 갚아야 할 시기가 몰려 있는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원방산·항공 생태계(완제기-엔진·부품-무기체계-전자장비) 중 여기는 '항공 엔진·부품' 그룹이에요 — 한화에어로스페이스가 K9 자주포·엔진으로 이 그룹을 사실상 끌고 가요. 방산은 국가 간 계약이라 수주 잔고가 몇 년치 실적을 미리 보여주는 산업이에요. 이 그룹 이익률이 2018년 1%대에서 2024년 15%까지 뛴 건 폴란드발 수출 대박의 결과예요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수주 소화)과 영업이익률(수출 프리미엄)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 346억 | 497억 | 539억 | 143억 | 1.9조 |
| 영업이익 ● | 9억 | 35억 | 26억 | -6억 | 2,142억 |
| 당기순이익 | 1억 | 30억 | 16억 | 6억 | 1,762억 |
| 영업이익률 | 2.6% | 7.0% | 4.8% | -4.2% | -8.8% |
| ROE | 0.8% | 18.9% | 9.4% | — | — |
| 부채비율 | 324.6% | 334.6% | 378.9% | 380.8% | 138.4% |
| 자산총계 | 552억 | 691억 | 820억 | 851억 | 19.1조 |
| 자본총계 | 130억 | 159억 | 171억 | 177억 | 5.9조 |
| 부채총계 | 422억 | 532억 | 648억 | 674억 | 13.2조 |
| EPS | 24원 | 514원 | 265원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — |
| PBR | — | — | — | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 35억원(2024) · 최저 9억원(2023). 최신 2025년은 26억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 143억·영업이익 -6억(영업이익률 -4.2%).
업종 전체 종합
항공기용 엔진 및 부품 제조업 5사 합계 · 억원같은 업종(항공기용 엔진 및 부품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 3.6조 | 4.3조 | 4.6조 | 5.5조 | 5.4조 | 5.7조 | 6.8조 | 8.2조 | 11.6조 | 27.1조 | 5.9조 |
| 영업이익 | 1,581억 | 886억 | 631억 | 1,806억 | 2,040억 | 2,489억 | 3,686억 | 5,518억 | 1.7조 | 3.1조 | 6,434억 |
| 당기순이익 | 3,521억 | -502억 | 443억 | 1,553억 | 1,194억 | 2,146억 | 1,183억 | 9,247억 | 2.5조 | 2.2조 | 5,301억 |
| 영업이익률 | 4.4% | 2.0% | 1.4% | 3.3% | 3.8% | 4.4% | 5.4% | 6.7% | 14.8% | 11.4% | 11.0% |
| ROE | 14.5% | -2.2% | 1.6% | 5.0% | 3.8% | 5.4% | 3.0% | 19.3% | 20.8% | 12.5% | — |
| 부채비율 | 141.5% | 165.8% | 186.0% | 201.3% | 218.2% | 188.3% | 294.0% | 323.0% | 270.5% | 217.0% | 220.3% |
| 자산총계 | 5.9조 | 6.1조 | 7.9조 | 9.4조 | 10.0조 | 11.5조 | 15.8조 | 20.3조 | 44.5조 | 54.9조 | 57.7조 |
| 자본총계 | 2.4조 | 2.3조 | 2.7조 | 3.1조 | 3.1조 | 4.0조 | 4.0조 | 4.8조 | 12.0조 | 17.3조 | 18.0조 |
| 부채총계 | 3.4조 | 3.8조 | 5.1조 | 6.3조 | 6.9조 | 7.5조 | 11.8조 | 15.5조 | 32.5조 | 37.6조 | 39.7조 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 5사 | 5사 | 5사 | 5사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
한화에어로스페이스는 2분기 연속 최대 영업이익을 경신하는 슈퍼사이클이에요 — 폴란드 중심이던 수출이 이집트·호주로 넓어지며 하반기 K9 매출이 대폭 반영될 전망이에요. 수주 잔고가 몇 년치 쌓여 실적 가시성이 높은 게 최대 강점이에요. 업종 전체 영업이익률: 2024년 14.8% → 2025년 11.4%.
동종업계 비교
항공기용 엔진 및 부품 제조업 5개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/5영업이익 3위/5영업이익률 2위/5ROE 1위/4부채비율↓ 5위/5
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 한화에어로스페이스 ↗ | 26.7조 | 3.1조 | +137.6% | +11.6% | — | — | 221% | 37.0배 | 5.6배 |
| 2 | 아스트 ↗ | 2,544억 | 74억 | +48.4% | +2.9% | -3.5% | -2.9% | 83% | — | 0.8배 |
| 3 | 켄코아에어로스페이스 ↗ | 764억 | -92억 | -11.3% | -12.1% | -20.3% | -9.7% | 45% | — | 0.8배 |
| 4 | 케이피항공산업 ★ | 539억 | 26억 | +8.6% | +4.9% | +2.9% | +9.1% | 379% | — | — |
| 5 | 비츠로넥스텍 ↗ | 368억 | -74억 | +21.1% | -20.0% | -17.9% | -11.2% | 93% | — | 5.2배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율주의
1.18배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
1.69배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.16%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
32.1%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석2건
- 유상증자1
- 전환사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 47.8% · 유통 52.2%내부지분 47.8%유통 52.2%
- 윤기형 최대주주20.50%
- 김순분 배우자10.20%
- 윤승욱 자17.10%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
4명 · 총 7억
직원
441명
평균 0.40억
감사의견
적정의견
신한회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2018~2025 · 5% 이상 7명윤기형 20.5%윤승욱 17.1%김종판 16.0%(주)스페이스프로 11.3%한국화이바 11.3%이탈김순분 10.2%
5% 이상 합계
75.1%
2025 · 5명
2018 대비
-1.9%p
77.0% → 75.1%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 윤기형 | 23.1 | 23.1 | 23.1 | 23.1 | 20.5 | 20.5 | 20.5 | 20.5 | -2.6%p |
| 윤승욱 | 19.2 | 19.2 | 19.2 | 19.2 | 17.1 | 17.1 | 17.1 | 17.1 | -2.2%p |
| 김종판 | 23.1 | 23.1 | 23.1 | 23.1 | 20.5 | 20.5 | 20.5 | 16.0 | -7.1%p |
| (주)스페이스프로 | · | · | · | · | · | · | 11.3 | 11.3 | 0.0%p |
| 김순분 | 11.6 | 11.6 | 11.6 | 11.6 | 10.2 | 10.2 | 10.2 | 10.2 | -1.3%p |
| 우리사주조합 | 3.0 | 3.0 | 3.0 | 3.0 | 2.7 | 2.7 | 17.8 | 1.6 | -1.4%p |
| 한국화이바이탈 | · | · | · | · | 11.3 | 11.3 | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 539억 | 26억 | 4.9% | 9.1% | 378.9% | 원문 |