연간 수출
60억
엘앤씨바이오290650
제약 · 2026-09-14
시가총액
1.2조
PER
—
PBR
5.84
인체조직 이식재(피부·뼈)를 만드는 회사예요.
국내 피부 이식재 시장에서 점유율 1위를 지키고 있고, 유방재건에 쓰이는 이식재 분야에서도 절반이 넘는 점유율을 갖고 있어요. 대표 제품 메가덤은 사람의 피부 조직을 가공해 만든 이식재로 성형외과·정형외과 등 병원에 공급되는데, 인체조직 이식재는 안전성 검증과 인허가 문턱이 높아 한 번 자리 잡은 업체가 시장을 오래 지키는 특징이 있어요. 중국은 자국산 인체조직 이식재 공급이 부족한 큰 시장인데, 엘앤씨바이오는 세계 최초로 중국 국가약품감독관리국(NMPA) 정식 수입 허가를 받아 현지 판매를 시작하며 해외 매출 비중을 키우는 게 회사의 성장 축이에요.
인사이트
2026-09-14 기준엘앤씨바이오의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 88.4% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 22.1% — 연간(5.2%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 119.0%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 5.8배(2026-09-14 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 88.4% 늘고 있어요.
- PBR 5.8배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-14 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
10개 기간 · 억원제약·바이오 생태계(연구개발-기초물질·바이오-완제 의약품-의료기기) 중 여기는 '완제 의약품' 그룹이에요 — 약국·병원에서 파는 약을 만드는 전통 제약사들이죠. 약값이 정부 통제를 받아 폭리는 어렵지만, 사람이 아픈 한 수요가 꾸준한 방어적 업종이에요. 제네릭(복제약) 중심이면 마진이 얇고, 자체 신약·수출이 있으면 이익률이 확 올라가요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(신약·수출의 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 179억 | 212억 | 292억 | 330억 | 457억 | 526억 | 659억 | 720억 | 855억 | 388억 | 2,106억 |
| 영업이익 ● | 49억 | 55억 | 90억 | 73억 | 132억 | 95억 | 29억 | 39억 | 44억 | 86억 | 50억 |
| 당기순이익 | 38억 | 51억 | 85억 | 121억 | 156억 | 57억 | 445억 | 1,415억 | -1,382억 | 27억 | 102억 |
| 영업이익률 | 27.4% | 25.9% | 30.8% | 22.1% | 28.9% | 18.1% | 4.4% | 5.4% | 5.1% | 22.2% | 4.1% |
| ROE | 22.6% | 9.7% | 14.1% | 19.7% | 16.7% | 5.3% | 29.1% | 48.6% | -66.3% | — | — |
| 부채비율 | 22.0% | 8.7% | 10.0% | 31.5% | 15.1% | 85.3% | 68.3% | 62.1% | 119.0% | 119.1% | 45.2% |
| 자산총계 | 205억 | 574억 | 662억 | 806억 | 1,074억 | 1,997억 | 2,573억 | 4,721억 | 4,566억 | 4,671억 | 1.4조 |
| 자본총계 | 168억 | 528억 | 603억 | 613억 | 933억 | 1,078억 | 1,529억 | 2,913억 | 2,085억 | 2,132억 | 9,657억 |
| 부채총계 | 37억 | 46억 | 60억 | 193억 | 141억 | 919억 | 1,045억 | 1,809억 | 2,481억 | 2,539억 | 3,989억 |
| EPS | 1,408원 | 830원 | 993원 | 494원 | 620원 | 200원 | 1,650원 | 5,247원 | -5,124원 | — | — |
| PER | — | 7.6배 | 8.3배 | 67.6배 | 57.2배 | 111.9배 | 17.0배 | 4.4배 | — | — | — |
| PBR | — | 3.24배 | 3.70배 | 14.71배 | 10.25배 | 5.60배 | 4.96배 | 2.16배 | 7.65배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | 0.4% | 0.2% | 0.1% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 60억(이익률 19.8%)으로 좋아졌어요. 인체조직 이식재의 중국 합작 사업이 성장 축이에요.
업종 전체 종합
의약품 제조업 94사 합계 · 억원같은 업종(의약품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 14.3조 | 17.4조 | 18.7조 | 20.2조 | 22.4조 | 24.0조 | 26.7조 | 28.1조 | 29.9조 | 31.7조 | 298억 | 7.8조 |
| 영업이익 | 9,644억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.3조 | 9,785억 | 1.2조 | 1.3조 | 1.5조 | 1.7조 | -41억 | 3,453억 |
| 당기순이익 | 1.5조 | 9,230억 | 8,011억 | 7,146억 | 9,188억 | 4,338억 | 5,536억 | 7,115억 | 8,754억 | 1.1조 | -46억 | 3,921억 |
| 영업이익률 | 6.7% | 6.6% | 6.1% | 5.6% | 5.8% | 4.1% | 4.3% | 4.7% | 5.0% | 5.5% | -13.8% | 4.4% |
| ROE | 10.7% | 6.1% | 4.9% | 4.1% | 4.5% | 2.0% | 2.4% | 2.9% | 3.3% | 3.8% | -6.7% | — |
| 부채비율 | 57.3% | 55.2% | 54.3% | 57.1% | 60.2% | 63.9% | 64.6% | 65.9% | 66.6% | 68.4% | 19.1% | 69.4% |
| 자산총계 | 22.2조 | 24.1조 | 25.7조 | 28.0조 | 33.7조 | 36.8조 | 38.5조 | 40.2조 | 43.4조 | 47.2조 | 816억 | 48.5조 |
| 자본총계 | 13.7조 | 15.2조 | 16.2조 | 17.4조 | 20.6조 | 22.0조 | 23.0조 | 24.4조 | 26.3조 | 28.3조 | 685억 | 28.6조 |
| 부채총계 | 7.9조 | 8.4조 | 8.8조 | 10.0조 | 12.4조 | 14.1조 | 14.8조 | 16.1조 | 17.5조 | 19.3조 | 131억 | 19.9조 |
| 집계 종목 수 | 75사 | 82사 | 82사 | 82사 | 90사 | 90사 | 90사 | 93사 | 94사 | 94사 | 1사 | 94사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
제약은 고령화로 수요가 꾸준히 크는 방어적 업종이에요. 지금 국면의 핵심은 '신약·수출이 있는 회사와 없는 회사의 격차'예요 — 렉라자(유한양행)·케이캡(HK이노엔)·나보타(대웅)처럼 해외에서 버는 회사는 이익이 뛰는 반면, 내수 제네릭 중심은 약가 인하 압박에 마진이 얇아요. 방사성 의약품·CDMO 같은 새 축이 크는 것도 지켜볼 부분이에요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 6.7% → 2026년 -13.8% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
의약품 제조업 94개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 26위/30영업이익률 15위/30ROE 27위/27부채비율↓ 25위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 유한양행 ↗ | 2.2조 | 1,044억 | +5.7% | +4.8% | +8.5% | +7.8% | 36% | 30.4배 | 2.6배 |
| 2 | 대웅 ↗ | 2.1조 | 2,618억 | +6.8% | +12.7% | +11.0% | +12.9% | 83% | 3.8배 | 0.6배 |
| 3 | 녹십자 ↗ | 2.0조 | 692억 | +18.5% | +3.5% | -1.5% | -2.1% | 113% | — | 1.2배 |
| 4 | 종근당 ↗ | 1.7조 | 806억 | +6.7% | +4.8% | +4.6% | +7.7% | 79% | 11.3배 | 0.9배 |
| 5 | 광동제약 ↗ | 1.7조 | 310억 | +1.1% | +1.9% | +1.3% | +3.0% | 86% | 12.3배 | 0.5배 |
| 6 | 대웅제약 ↗ | 1.6조 | 1,968억 | +10.4% | +12.5% | +12.3% | +17.0% | 108% | 6.5배 | 1.3배 |
| 7 | HK이노엔 ↗ | 1.1조 | 1,109억 | +18.5% | +10.4% | — | — | 58% | 14.8배 | 0.8배 |
| 8 | 보령 ↗ | 1.0조 | 651억 | 0.0% | +6.4% | +6.3% | +7.6% | 64% | 12.1배 | 0.9배 |
| 9 | 종근당홀딩스 ↗ | 9,590억 | 583억 | +0.1% | +6.1% | +5.7% | +5.9% | 78% | 4.6배 | 0.3배 |
| 10 | 동국제약 ↗ | 9,269억 | 966억 | +14.1% | +10.4% | +8.0% | +9.7% | 39% | 13.8배 | 1.4배 |
| 30 | 엘앤씨바이오 ★ | 855억 | 44억 | +18.7% | +5.2% | -161.7% | -66.3% | 119% | — | 5.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
기타 주도 · 총 545억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료29.4%160억
- 인건비17.9%98억
- 감가상각8.6%47억
- 외주·운반6.3%34억
- 기타37.8%206억
비용에서 '기타'가 가장 큰 항목(29%)이에요. 이 항목의 가격·물량이 오르면 이익이 눌리니, 그 변화를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 189위 · 검산완료전년비
+59700.0%
인체조직 이식재 86.4%의료기기 10%제약 3.2%기능성화장품 0.4%기타 0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
79억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.04배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화양호
2.86배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
14.74%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
36.14%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원11건
- 현금·현물배당7
- 자기주식취득3
- 주식소각1
지분 희석7건
- 전환사채권발행4
- 유상증자2
- 신주인수권부사채권발행1
재고 품질 ● 주의
평가충당 7.2% · 총 839억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 총재고자산7.1%435억
- 원재료0.2%203억
- 제품15.0%196억
- 미착품0.0%5억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 26.9% · 유통 73.1%내부지분 26.9%유통 73.1%
- 이환철 최대주주 본인25.69%
- (주)글로벌의학연구센터 계열회사0.15%
- 엘앤씨바이오 사내근로복지기금 출연 기금0.58%
- 황일선 최대주주의 특수관계인0.11%
- 이미선 최대주주의 특수관계인0.15%
- 조건희 최대주주의 특수관계인0.15%
- 이지한 최대주주의 특수관계인0.03%
- 이지성 최대주주의 특수관계인0.03%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
50원
전년 50원
등기이사 보수
1인 3억
2명 · 총 6억
직원
155명
평균 0.46억
감사의견
적정의견
한울회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 302,240주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 70,000주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2018~2025 · 5% 이상 3명이환철 25.7%(주)브이아이피자산운용 6.1%우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
31.8%
2025 · 2명
2018 대비
+5.3%p
26.5% → 31.8%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이환철 | 26.4 | 28.1 | 29.1 | 28.0 | 28.0 | 27.9 | 27.9 | 25.7 | -0.8%p |
| (주)브이아이피자산운용 | · | · | · | 6.2 | 5.3 | 6.6 | 6.6 | 6.1 | -0.1%p |
| 우리사주조합 | 1.4 | 1.3 | 0.3 | 0.3 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | -1.3%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 855억 | 44억 | 5.2% | -66.3% | 119.0% | 원문 |