연간 수출
141억
에이치브이엠295310
금속 · 2026-09-15
시가총액
6,451억
PER
49.43
PBR
6.92
특수합금(우주·반도체용) 회사예요.
진공 아크재용해, 전자빔 용해 등 진공용해 설비로 고강도·내식성 초내열합금을 만들어 우주발사체, 항공방위, 반도체, 석유화학 설비 등 여러 산업에 소재를 공급하는 첨단금속 전문 제조기업이에요. 우주발사체 엔진과 반도체 스퍼터링 타겟처럼 극한의 온도와 압력을 견뎌야 하는 부품은 불순물이 거의 없는 고청정 합금이 필요해, 진공용해 기술을 갖춘 소수의 검증된 업체만 공급할 수 있는 시장이에요. 매출에서는 우주 분야 비중이 가장 크고 반도체, 항공·방산이 그 뒤를 이으며, 특정 글로벌 우주발사체 기업에 대한 의존도가 높은 편이에요. 회사는 국내외 우주발사체 고객사를 늘려 특정 고객에 대한 쏠림을 낮추는 방향으로 사업을 넓혀가고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준에이치브이엠의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 74.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 6.9% — 연간(8.7%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 92.3%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 50.3배 · PBR 7.0배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 74.3% 늘고 있어요. 지금 밸류에이션(PER 50.3배)이 그 성장을 전제로 해요.
- PBR 7.0배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '우주 내수(*)' 쏠림이 완화되는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원비철금속(구리·알루미늄 가공)은 금속 시세와 전방(전선·전자) 수요가 이익을 갈라요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 415억 | 451억 | 665억 | 292억 | 2.3조 |
| 영업이익 ● | 37억 | -68억 | 58억 | 20억 | 2,635억 |
| 당기순이익 | -61억 | -84억 | 126억 | 34억 | 1,249억 |
| 영업이익률 | 8.9% | -15.1% | 8.7% | 6.8% | 6.4% |
| ROE | -20.1% | -12.7% | 14.0% | — | — |
| 부채비율 | 180.3% | 80.9% | 92.3% | 95.1% | 159.8% |
| 자산총계 | 852억 | 1,196억 | 1,733억 | 1,865억 | 9.4조 |
| 자본총계 | 304억 | 661억 | 901억 | 956억 | 5.2조 |
| 부채총계 | 548억 | 535억 | 832억 | 909억 | 4.2조 |
| EPS | -895원 | -782원 | 1,060원 | — | — |
| PER | — | — | 55.6배 | — | — |
| PBR | — | 4.56배 | 8.05배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 58억원(2025) · 최저 -68억원(2024). 최신 2025년은 58억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 292억·영업이익 20억(영업이익률 6.8%), 영업이익 직전분기 -54.5%.
업종 전체 종합
비철금속 제련, 정련 및 합금 제조업 4사 합계 · 억원같은 업종(비철금속 제련, 정련 및 합금 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8.5조 | 10.3조 | 9.9조 | 9.8조 | 10.8조 | 13.7조 | 15.9조 | 13.7조 | 15.1조 | 19.8조 | 7.0조 |
| 영업이익 | 7,605억 | 1.1조 | 6,558억 | 8,897억 | 9,441억 | 1.1조 | 9,933억 | 4,803억 | 5,473억 | 9,794억 | 7,950억 |
| 당기순이익 | 7,220억 | 9,063억 | 5,811억 | 8,460억 | 6,602억 | 1,741억 | 1.2조 | 4,286억 | -1,487억 | 8,110억 | 3,780억 |
| 영업이익률 | 8.9% | 10.2% | 6.7% | 9.1% | 8.8% | 7.8% | 6.3% | 3.5% | 3.6% | 4.9% | 11.3% |
| ROE | 8.2% | 9.5% | 5.9% | 8.0% | 6.1% | 1.5% | 8.9% | 3.1% | -1.3% | 5.3% | — |
| 부채비율 | 20.6% | 23.7% | 20.9% | 20.3% | 26.0% | 34.0% | 32.8% | 27.9% | 78.1% | 74.6% | 80.9% |
| 자산총계 | 10.6조 | 11.8조 | 11.9조 | 12.7조 | 13.6조 | 15.6조 | 18.2조 | 17.9조 | 20.8조 | 26.8조 | 28.4조 |
| 자본총계 | 8.8조 | 9.6조 | 9.9조 | 10.5조 | 10.8조 | 11.7조 | 13.7조 | 14.0조 | 11.7조 | 15.3조 | 15.7조 |
| 부채총계 | 1.8조 | 2.3조 | 2.1조 | 2.1조 | 2.8조 | 4.0조 | 4.5조 | 3.9조 | 9.1조 | 11.4조 | 12.7조 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
고려아연은 아연·은 제련 세계 1위의 안정 수익에 경영권 분쟁이라는 특수 변수가 얹힌 국면이에요 — 제련수수료(TC)와 은·금 가격이 본업 이익을, 지배구조 이벤트가 주가를 각각 움직여요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 10.2% → 2025년 4.9% → 26 1Q 11.3%로 반등.
동종업계 비교
비철금속 제련, 정련 및 합금 제조업 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/4영업이익 2위/4영업이익률 1위/4부채비율↓ 3위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 고려아연 ↗ | 16.6조 | 1.2조 | +37.6% | +7.4% | +4.6% | +6.9% | 82% | 26.6배 | 2.1배 |
| 2 | 영풍 ↗ | 2.9조 | -2,597억 | +4.4% | -8.9% | +1.1% | +0.8% | 49% | — | 0.2배 |
| 3 | 한주라이트메탈 ↗ | 2,595억 | 13억 | +3.5% | +0.5% | — | — | 359% | — | 0.6배 |
| 4 | 에이치브이엠 ★ | 665억 | 58억 | +47.4% | +8.8% | — | — | 92% | 50.3배 | 7.0배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 248억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료80.2%199억
- 인건비17.1%42억
- 외주·운반14.5%36억
- 감가상각7.4%18억
- 기타-19.2%-48억
비용의 80%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 665억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 고온 등의 환경의 내열성 및 부식환경의 내식47.5%
- 고강도, 고인성 등 특수한 물성을 요구하는 33.3%
- 염수 등에서 부식이 안되고, 열전도가 우수한13.4%
- 박막증착 기술에 사용되는 합금재료5.4%
- 기타 금속0.4%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 국내 | 525억 | 78.9% | +60.7% | +6.5%p | — |
| 해외 | 141억 | 21.1% | +12.6% | -6.5%p | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
수출 실적
2026Q2 · 수출 322위 · 검산완료전년비
+12.6%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-241억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
1.61배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
-1.52배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
-13.23%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
29.17%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석2건
- 전환사채권발행2
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 47.8% · 유통 52.2%내부지분 47.8%유통 52.2%
- 문승호 본인31.02%
- 차연숙 특수관계인 (배우자)4.77%
- 문정현 특수관계인 (자녀)0.03%
- 문소연 특수관계인 (자녀)0.03%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 4억
2명 · 총 11억
직원
153명
평균 0.52억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2024~2025 · 5% 이상 4명문승호 31.0%최재영 8.1%KB자산운용 5.5%우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
44.6%
2025 · 3명
2024 대비
+1.6%p
43.0% → 44.6%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 문승호 | 31.0 | 31.0 | 0.0%p |
| 최재영 | 11.9 | 8.1 | -3.9%p |
| KB자산운용 | · | 5.5 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.3 | 0.0 | -0.3%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 665억 | 58억 | 8.8% | — | 92.3% | 원문 |