연간 수출
1.9조
효성화학298000
화학 · 2026-09-15
시가총액
2,085억
PER
0.68
PBR
0.56
효성화학은 폴리프로필렌(PP) 화학 회사예요.
2018년 효성그룹에서 분할돼 설립된 종합화학소재 회사로 PP 외에도 나일론필름·PET필름·폴리케톤 등을 생산해요. 나일론필름은 냉장·냉동·레토르트 식품 포장재에, PET필름은 스티커나 포장용, 모바일 제품 보호용으로 쓰여요. 베트남에 프로판 수입부터 PP 생산까지 이어지는 생산기지를 지어 원료 조달과 생산을 하나로 묶는 수직계열화 체계를 갖춘 것이 이 회사 사업구조의 큰 특징이에요. PP를 비롯한 범용 석유화학 제품은 중국이 설비를 크게 늘리면서 공급 과잉이 오래 이어진 업종이라, 회사는 나일론필름 등 필름 사업과 고부가 제품 비중을 늘려 수익성을 지키려는 방향을 잡고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준효성화학은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 41.2% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 19.6% — 연간(-6.9%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 309.8%로 재무 부담은 무거운 편이에요.
- PER 0.7배 · PBR 0.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 41.2% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 부채비율 309.8% — 이자 부담이 이익을 잠식하거나 자금 조달이 필요해질 수 있어요.
- 공매도잔고비율 2.2% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '아시아' 쏠림이 완화되는지.
- 재무제표 주석의 차입금 만기 구조 — 갚아야 할 시기가 몰려 있는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
9개 기간 · 억원기초 화학은 유가·시황에 따라 스프레드(원료값과 제품값의 차이)가 벌어졌다 좁혀지는 사이클 사업이에요. 지금 이익률이 낮아도 시황이 돌면 확 좋아질 수 있어 사이클 위치가 중요해요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1.1조 | 1.8조 | 1.8조 | 2.5조 | 2.9조 | 2.2조 | 2.5조 | 2.3조 | 8,713억 | 6,795억 |
| 영업이익 ● | 650억 | 1,539억 | 609억 | 1,366억 | -3,367억 | -2,178억 | -1,748억 | -1,605억 | 1,708억 | 255억 |
| 당기순이익 | 204억 | 878억 | -116억 | 584억 | -4,089억 | -3,469억 | -3,257억 | 3,260억 | -175억 | 409억 |
| 영업이익률 | 5.8% | 8.5% | 3.4% | 5.4% | -11.7% | -9.9% | -7.1% | -6.9% | 19.6% | 5.0% |
| ROE | 5.6% | 19.3% | -2.9% | 11.9% | -356.8% | -560.4% | 479.0% | 51.5% | — | — |
| 부채비율 | 350.2% | 353.8% | 500.7% | 522.1% | 2632.2% | 4933.3% | -4911.8% | 309.7% | 311.5% | 40.3% |
| 자산총계 | 1.7조 | 2.1조 | 2.4조 | 3.0조 | 3.1조 | 3.1조 | 3.3조 | 2.6조 | 2.6조 | 3.8조 |
| 자본총계 | 3,672억 | 4,547억 | 4,024억 | 4,893억 | 1,146억 | 619억 | -680억 | 6,331억 | 6,432억 | 2.7조 |
| 부채총계 | 1.3조 | 1.6조 | 2.0조 | 2.6조 | 3.0조 | 3.1조 | 3.3조 | 2.0조 | 2.0조 | 1.1조 |
| EPS | 6,412원 | 27,637원 | -3,656원 | 18,383원 | -128,664원 | -91,487원 | -85,896원 | 85,975원 | — | — |
| PER | 44.3배 | 10.5배 | — | 33.0배 | — | — | — | 0.9배 | — | — |
| PBR | 2.93배 | 2.41배 | 2.95배 | 4.70배 | 6.58배 | 10.54배 | -4.42배 | 0.47배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 영업이익 3억으로 간신히 흑자예요. 2025년 연간 1,605억 적자에 부채 부담도 커서, 흑자 지속과 재무구조 개선을 함께 확인해야 할 종목이에요.
업종 전체 종합
기초 화학물질 제조업 18사 합계 · 억원같은 업종(기초 화학물질 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 8.4조 | 9.9조 | 12.2조 | 12.9조 | 14.5조 | 21.6조 | 24.5조 | 23.5조 | 24.3조 | 24.1조 | 6.2조 |
| 영업이익 | 4,511억 | 5,998억 | 9,574억 | 9,621억 | 1.3조 | 3.4조 | 1.7조 | 7,590억 | 4,762억 | 4,971억 | 1,752억 |
| 당기순이익 | 4,356억 | 4,465억 | 7,486억 | 8,920억 | 1.2조 | 2.8조 | 1.9조 | 5,508억 | 831억 | 9,092억 | 1,984억 |
| 영업이익률 | 5.4% | 6.0% | 7.9% | 7.5% | 9.1% | 15.7% | 6.9% | 3.2% | 2.0% | 2.1% | 2.8% |
| ROE | 9.2% | 7.8% | 11.3% | 11.1% | 12.7% | 22.9% | 13.5% | 3.6% | 0.5% | 5.4% | — |
| 부채비율 | 98.0% | 84.6% | 87.6% | 94.8% | 93.5% | 91.7% | 80.8% | 85.1% | 91.5% | 76.6% | 80.8% |
| 자산총계 | 9.4조 | 10.6조 | 12.4조 | 15.7조 | 17.7조 | 23.7조 | 26.0조 | 28.0조 | 30.0조 | 29.9조 | 31.0조 |
| 자본총계 | 4.7조 | 5.7조 | 6.6조 | 8.1조 | 9.1조 | 12.3조 | 14.4조 | 15.1조 | 15.7조 | 16.9조 | 17.1조 |
| 부채총계 | 4.7조 | 4.8조 | 5.8조 | 7.6조 | 8.5조 | 11.3조 | 11.6조 | 12.9조 | 14.3조 | 13.0조 | 13.8조 |
| 집계 종목 수 | 13사 | 16사 | 17사 | 17사 | 18사 | 18사 | 18사 | 18사 | 18사 | 18사 | 18사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
기초화학은 중국 공급과잉으로 감산·설비 재편이 진행되는 바닥 국면이에요 — 금호석유화학(합성고무)처럼 스페셜티 비중이 큰 회사가 상대적으로 잘 버티고 있어요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 15.7% → 2025년 2.1% → 26 1Q 2.8%로 반등.
동종업계 비교
기초 화학물질 제조업 18개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/18영업이익 17위/17영업이익률 13위/17ROE 1위/17부채비율↓ 16위/18
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | KG케미칼 ↗ | 9.1조 | 3,057억 | +2.7% | +3.4% | +2.7% | +6.2% | 112% | 4.3배 | 0.3배 |
| 2 | 금호석유화학 ↗ | 6.9조 | 2,718억 | -3.4% | +3.9% | +4.2% | +4.7% | 36% | 10.7배 | 0.5배 |
| 3 | 효성화학 ★ | 2.3조 | -1,605억 | -4.5% | -6.9% | +13.9% | +51.5% | 310% | 0.7배 | 0.6배 |
| 4 | 애경케미칼 ↗ | 1.5조 | -102억 | -11.6% | -0.7% | -0.3% | -0.7% | 95% | — | 0.7배 |
| 5 | KPX홀딩스 ↗ | 1.2조 | 430억 | -4.9% | +3.7% | +10.0% | +7.1% | 33% | 4.8배 | 0.3배 |
| 6 | 동성화인텍 ↗ | 7,422억 | 726억 | +24.2% | +9.8% | +7.5% | +21.6% | 94% | 8.7배 | 1.9배 |
| 7 | 원익홀딩스 ↗ | 6,230억 | -4억 | -3.5% | -0.1% | +8.1% | +3.9% | 51% | 70.5배 | 1.9배 |
| 8 | 미원에스씨 ↗ | 5,321억 | 655억 | +4.5% | +12.3% | +11.5% | +13.7% | 23% | 10.7배 | 1.5배 |
| 9 | 성일하이텍 ↗ | 1,946억 | -545억 | +42.9% | -28.0% | -41.4% | -52.3% | 368% | — | 3.4배 |
| 10 | 동남합성 ↗ | 1,943억 | 94억 | +4.2% | +4.8% | +3.6% | +12.8% | 75% | 15.5배 | 2.0배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
수출 실적
2026Q2 · 수출 658위 · 검산완료전년비
-5.4%
화학 97%중단 영업 3%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-2,315억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-0.61배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
-3.63%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
2.35%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석1건
- 전환사채권발행1
재고 품질 ● 양호
평가충당 0.9% · 총 4,198억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품1.4%2,258억
- 미착품0.0%959억
- 원재료0.2%634억
- 부재료2.8%207억
- 반제품1.0%60억
- 반환제품회수권0.0%42억
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|
| 차입금의존도 | 59.44% | 65.02% | 68.68% | 66.09% | +6.7%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: -2.59%
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 52.3% · 유통 47.7%내부지분 52.3%유통 47.7%
- ㈜효성 최대주주 본인32.84%
- 조인희 기타0.03%
- 조수인 기타0.03%
- 조재하 기타0.03%
- Tina Mikyung Lee 기타0.02%
- 조현준 계열회사 임원12.40%
- 조현상 계열회사 임원6.16%
- 송광자 기타0.62%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 4억
2명 · 총 7억
직원
884명
평균 0.93억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 11,700주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님)
고래 지분 추이
2018~2025 · 5% 이상 6명㈜효성 32.8%조현준 12.4%국민연금공단 7.1%이탈조현상 6.2%조석래 6.2%이탈슈로더인베스트먼트 5.7%이탈
5% 이상 합계
51.4%
2025 · 3명
2018 대비
-4.5%p
55.9% → 51.4%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ㈜효성 | 20.2 | 20.2 | 20.2 | 20.2 | 20.2 | 32.8 | 32.8 | 32.8 | +12.7%p |
| 조현준 | 8.8 | 8.8 | 8.8 | 8.8 | 8.8 | 7.4 | 12.4 | 12.4 | +3.6%p |
| 조현상 | 7.3 | 7.3 | 7.3 | 7.3 | 7.3 | 6.3 | 6.2 | 6.2 | -1.2%p |
| 조석래이탈 | 6.7 | 6.7 | 6.7 | 6.7 | 7.3 | 6.2 | · | · | -0.5%p |
| 슈로더인베스트먼트이탈 | 5.7 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 국민연금공단이탈 | 7.2 | 11.7 | 13.2 | 11.6 | 7.1 | · | · | · | -0.1%p |