연간 수출
1.6조
효성중공업298040
전기·전자 · 2026-09-15
시가총액
25.1조
PER
48.16
PBR
10.65
회사 소개사업 구조·공시 재무 요약 · 2026-07-30 기준 · 투자권유 아님
효성중공업은 변압기처럼 전기를 안전하게 보내고 바꿔주는 중전기기를 만들고, 아파트·토목 같은 건설도 함께 하는 회사예요.
그래서 전력 장비를 팔아서 버는 돈과 건물을 지어서 버는 돈, 이렇게 두 갈래로 수익이 나와요. 효성그룹 계열사이고 서울에 본사를 두고 있어요. 미국에서는 아주 높은 전압을 다루는 초고압 변압기(765kV급)를 만들 수 있는 공장을 갖고 있어서, 미국 전력망 확충과 데이터센터 증가로 커지는 변압기 수요와 바로 이어져 있어요. 최근에는 건설보다 전력기기 쪽 이익 비중이 커지면서, 회사의 중심축이 전력기기로 옮겨가고 있어요.
인사이트
2026-09-15 기준전력기기 호황을 건설 부문이 얼마나 깎아먹을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 10.6% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 15.7% — 연간(12.5%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 190.3%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 48.2배 · PBR 10.7배(2026-09-15 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 회사 안에 성격이 다른 두 사업(중공업·건설)이 있어서 한쪽이 좋아도 다른 쪽이 이익을 깎을 수 있어요.
- 변압기 공급 부족이 만든 값 상승은 경쟁사 증설이 끝나면 완화돼요.
- 건설 부문은 원가와 미분양에 따라 손실이 뒤늦게 잡히는 일이 있어요.
- 이익 대비 주가가 높게 매겨져 있어 두 부문 중 하나만 흔들려도 평가가 크게 움직여요.
다음에 확인할 것
- 분기보고서 부문별 영업이익 — 중공업과 건설을 갈라서.
- 수주잔고와 매출원가율 — 고단가 계약이 실제로 매출에 들어오는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-15 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
9개 기간 · 억원전력기기는 전기를 만들고 나누는 설비(변압기·차단기·배전반)예요. 지금은 미국 전력망 교체와 AI 데이터센터 전력 수요가 겹친 슈퍼사이클이라, 수출하는 회사(변압기)와 내수 중심 회사의 실적 격차가 큰 국면이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수주 소화량)과 영업이익률(수출 프리미엄)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2.2조 | 3.8조 | 3.0조 | 3.1조 | 3.5조 | 4.3조 | 4.9조 | 6.0조 | 1.7조 | 3,694억 |
| 영업이익 ● | 500억 | 1,303억 | 441억 | 1,201억 | 1,432억 | 2,578억 | 3,625억 | 7,470억 | 2,643억 | 843억 |
| 당기순이익 | 19억 | 160억 | -193억 | 765억 | 291억 | 1,319억 | 2,229억 | 5,028억 | 913억 | 788억 |
| 영업이익률 | 2.3% | 3.4% | 1.5% | 3.9% | 4.1% | 6.0% | 7.4% | 12.5% | 15.7% | -4.1% |
| ROE | 0.2% | 1.6% | -2.0% | 7.4% | 2.6% | 10.8% | 10.8% | 20.2% | — | — |
| 부채비율 | 279.4% | 303.9% | 282.5% | 287.9% | 325.4% | 288.9% | 202.5% | 190.3% | 209.7% | 153.6% |
| 자산총계 | 3.4조 | 4.0조 | 3.7조 | 4.0조 | 4.7조 | 4.8조 | 6.2조 | 7.2조 | 7.9조 | 2.0조 |
| 자본총계 | 9,047억 | 9,905억 | 9,683억 | 1.0조 | 1.1조 | 1.2조 | 2.1조 | 2.5조 | 2.5조 | 7,830억 |
| 부채총계 | 2.5조 | 3.0조 | 2.7조 | 3.0조 | 3.6조 | 3.5조 | 4.2조 | 4.7조 | 5.3조 | 1.2조 |
| EPS | 204원 | 1,411원 | -2,386원 | 6,187원 | 1,097원 | 12,455원 | 23,909원 | 55,832원 | — | — |
| PER | 202.7배 | 18.9배 | — | 9.4배 | 71.1배 | 13.0배 | 16.4배 | 31.9배 | — | — |
| PBR | 0.43배 | 0.25배 | 0.60배 | 0.52배 | 0.66배 | 1.23배 | 1.78배 | 6.67배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | 1.5% | 1.3% | 0.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 7,470억원(2025) · 최저 441억원(2020). 최신 2025년은 7,470억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 영업이익률 10년 최고 · 최근 2026년 반기: 매출 1.7조·영업이익 2,643억(영업이익률 15.7%), 영업이익 직전분기 +73.5%.
업종 전체 종합
전동기, 발전기 및 전기 변환ㆍ공급ㆍ제어 장치 제조업 8사 합계 · 억원같은 업종(전동기, 발전기 및 전기 변환ㆍ공급ㆍ제어 장치 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4,374억 | 1.9조 | 4.6조 | 6.0조 | 5.2조 | 5.4조 | 6.1조 | 7.5조 | 8.8조 | 10.6조 | 2.5조 |
| 영업이익 | 206억 | 500억 | -748억 | -305억 | 1,008억 | 1,386억 | 2,579억 | 5,649억 | 1.0조 | 1.7조 | 4,001억 |
| 당기순이익 | 265억 | -69억 | -2,083억 | -2,513억 | -866억 | 484억 | 1,609억 | 3,772억 | 7,407억 | 1.2조 | 3,247억 |
| 영업이익률 | 4.7% | 2.7% | -1.6% | -0.5% | 1.9% | 2.6% | 4.2% | 7.5% | 11.9% | 16.3% | 15.8% |
| ROE | 10.5% | -0.5% | -10.3% | -12.4% | -4.3% | 2.3% | 6.9% | 14.1% | 18.5% | 24.4% | — |
| 부채비율 | 59.1% | 96.3% | 210.6% | 239.1% | 227.8% | 233.7% | 239.3% | 217.4% | 171.1% | 160.3% | 178.8% |
| 자산총계 | 4,006억 | 2.6조 | 6.3조 | 6.9조 | 6.7조 | 7.0조 | 7.9조 | 8.5조 | 10.9조 | 13.0조 | 14.3조 |
| 자본총계 | 2,519억 | 1.3조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.0조 | 2.1조 | 2.3조 | 2.7조 | 4.0조 | 5.0조 | 5.1조 |
| 부채총계 | 1,488억 | 1.3조 | 4.2조 | 4.8조 | 4.6조 | 4.9조 | 5.6조 | 5.8조 | 6.9조 | 8.0조 | 9.2조 |
| 집계 종목 수 | 4사 | 7사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 | 8사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
전력기기는 미국 전력망 교체와 AI 데이터센터 전력 수요가 겹친 슈퍼사이클 국면이에요. 변압기 수출 회사들은 몇 년치 주문이 쌓여 이익률 20~30%대의 호황을 누리는 반면, 내수 중심의 중소 배전반·부품 회사들은 온기가 아직 덜 닿았어요. 미국의 전력 투자가 장기 계획이라 사이클이 길게 간다는 시각이 많지만, 관세·현지생산 요구는 변수예요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 16.3% → 2025년 16.3%.
동종업계 비교
전동기, 발전기 및 전기 변환ㆍ공급ㆍ제어 장치 제조업 8개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 1위/8ROE 2위/8부채비율↓ 7위/8
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 효성중공업 ★ | 6.0조 | — | +21.9% | — | +8.4% | +20.2% | 190% | 48.2배 | 10.7배 |
| 2 | HD현대일렉트릭 ↗ | 4.1조 | 9,953억 | +22.8% | +24.4% | +17.9% | +36.0% | 135% | 34.4배 | 12.4배 |
| 3 | 유라테크 ↗ | 1,855억 | 7억 | -1.2% | +0.4% | +4.5% | +5.9% | 20% | 6.4배 | 0.5배 |
| 4 | 한중엔시에스 ↗ | 1,753억 | 40억 | -1.1% | +2.3% | +2.8% | +4.9% | 153% | 93.1배 | 4.1배 |
| 5 | 우리기술 ↗ | 871억 | -55억 | +22.3% | -6.3% | -4.7% | -3.3% | 172% | 2642.0배 | 17.5배 |
| 6 | 서울전자통신 ↗ | 337억 | -16억 | -5.8% | -4.8% | -15.8% | -61.0% | 351% | — | 2.7배 |
| 7 | 파루 ↗ | 288억 | -27억 | -28.2% | -9.5% | -14.4% | -17.3% | 135% | — | 1.0배 |
| 8 | 에스프리즘 ↗ | 158억 | -150억 | -53.1% | -95.1% | -138.1% | -47.6% | 99% | — | 0.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
외주·운반 주도 · 총 2.6조원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반35.6%9,357억
- 원재료35.0%9,198억
- 인건비13.8%3,625억
- 감가상각1.9%491억
- 기타13.8%3,615억
외주(다른 회사에 맡기는 비용) 비중이 커요. 직접 생산보다 위탁·용역에 의존하는 구조라, 외주 단가와 협력사 상황이 원가를 좌우해요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 6.0조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 중공업69.5%
- 건설29.9%
- 기타0.6%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 중공업 | 4.1조 | 69.5% | 0.0% | 0.0%p | HICO등 |
| 건설 | 1.8조 | 29.9% | 0.0% | 0.0%p | 해링턴플레이스등 |
| 기타 | 328억 | 0.5% | 0.0% | 0.0%p | - |
부문별 매출 추이 (8개년)
중공업 산업용 HICO등 변압기,차단기,전동기,감속기등건설 - 해링턴플레이스등 주상복합,아파트,오피스텔등기타 - - -기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 17위 · 부분검산현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
4,090억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
1.35배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.66배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
8.26%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
3.63%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
수주 현황
4개 분기 · 억원 · 수주레이더(사업보고서·계약공시·나라장터)회사가 공시한 수주잔고(아직 매출로 안 잡힌 일감)의 분기 추이예요. 잔고가 쌓이면 미래 매출의 재료가 늘고 있다는 뜻이고, 매출보다 먼저 움직여요. 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다.
잔고 ÷ 연매출
4.9배
아직 매출로 안 잡힌 일감이 2025년 매출의 몇 배인지 — 클수록 일감 여유가 커요
수주배수 (신규수주÷매출)
2.30배
1배보다 크면 파는 속도보다 새 일감을 따는 속도가 빠르다는 뜻이에요 (잔고증분 역산)
잔고 소진 기간
4.9년
지금 매출 속도로 쌓인 일감을 다 쓰는 데 걸리는 기간 — 수주 부문 매출 기준이라 왼쪽 배수와 분모가 달라요
잔고 증감 (직전 분기比)
+20.9%
플러스면 일감이 쌓이는 중, 마이너스면 소화가 더 빠른 중이에요
신규수주 (1년 전比)
+93%
계약 공시 기준 최근 12개월 신규수주 — 공시가 드문 회사는 실제보다 낮게 보일 수 있어요
| 항목 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 |
|---|---|---|---|---|
| 수주잔고 ● | 21.9조 | 22.2조 | 24.4조 | 29.5조 |
| 잔고 ÷ 연매출 | 3.7배 | 3.7배 | 4.1배 | 4.9배 |
| 신규수주 | 5.9조 | 8.1조 | 12.0조 | 7.0조 |
| 분기매출 | 3.0조 | 4.6조 | 7.0조 | 1.7조 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 수주잔고 분기 추이.
최근 단일판매·공급계약 공시 — 금액과 최근 매출 대비 비중(공시 원문 기준).
| 계약일 | 계약명 | 상대방 | 금액 | 매출比 | 종료 예정 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-09-14 | 1,665억 | 2.8% | 2028-08-31 | ||
| 2026-09-14 | 2,201억 | 3.7% | 2029-02-28 | ||
| 2026-06-23 | 5,428억 | 9.1% | — |
정부계약(나라장터) 최근 12개월 25건 · 합계 119억 — 최근: 추진전동기, 울산급 Batch-III 정비대체장비 (함정총괄계약팀)
수주잔고·신규수주는 회사가 정기보고서에 공시한 값(분기 시계열)이고, 수주배수·소진연수 등 파생지표는 수주 서비스가 계산한 값을 그대로 가져와요. 공시가 없는 분기는 비워둡니다.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원3건
- 현금·현물배당3
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 추세 |
|---|---|---|---|---|
| 시장점유율(본문 서술) | 37% | 35% | 35% | -2.0%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 보고서 본문 서술 — “매하고자 합니다. 국내 시장에서 당사의 저압전동기 시장점유율은 약 35%로, 온라인몰 판매를 통해 시장점유율”
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 44.0% · 유통 56.0%내부지분 44.0%유통 56.0%
- (주)효성 최대주주 본인32.47%
- 조재하 기타0.01%
- 조수인 기타0.01%
- 조인희 기타0.01%
- (주)신동진 계열회사0.02%
- 조현준 임원9.99%
- 조현상 계열회사 임원0.64%
- 송광자 기타0.73%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
7,500원
전년 5,000원
등기이사 보수
1인 9억
4명 · 총 37억
직원
3,567명
평균 0.87억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2018~2025 · 5% 이상 4명(주)효성 32.5%조석래 10.6%이탈국민연금공단 10.3%조현준 10.0%
5% 이상 합계
52.8%
2025 · 3명
2018 대비
-7.1%p
59.9% → 52.8%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (주)효성 | 32.5 | 32.5 | 32.5 | 32.5 | 32.5 | 32.5 | 32.5 | 32.5 | +0.1%p |
| 국민연금공단 | 11.4 | 10.0 | · | · | · | 11.3 | 12.3 | 10.3 | -1.1%p |
| 조현준 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 5.8 | 14.9 | 10.0 | +4.2%p |
| 조석래이탈 | 10.2 | 10.2 | 10.2 | 10.2 | 10.4 | 10.6 | · | · | +0.4%p |