연간 수출
2,935억
엔켐348370
화학 · 2026-09-15
시가총액
4,492억
PER
—
PBR
0.95
2차전지 전해액 회사예요.
2012년 설립된 회사로 2차전지와 EDLC(전기이중층커패시터)용 전해액과 첨가제를 만들며, 원료 수급을 위해 중국 원재료 업체를 인수해 국내외 배터리 제조사에 공급하고 있어요. 전해액은 만든 뒤 오래 보관하기 어려워 배터리 공장 가까이에 생산시설을 지어야 하는 소재라, 국내외 배터리사의 증설 계획에 맞춰 함께 공장을 늘려가는 구조예요. 미국 조지아 등 북미 생산거점에서 나오는 매출 비중이 점점 커지면서 회사 가치에서 차지하는 무게도 커지고 있어요. 회사는 미국·유럽 등 해외 생산능력을 계속 늘리면서 특정 지역에 치우치지 않는 글로벌 공급망을 갖추는 방향을 추진하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준엔켐은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 59.7% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -11.3% — 연간(-25.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 130.2%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.9배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 59.7% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- 공매도잔고비율 7.5% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
- 현금이 지금 속도로 줄면 1년을 못 버텨요(약 8개월). 증자·차입 가능성을 봐야 해요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원기초 화학은 유가·시황에 따라 스프레드(원료값과 제품값의 차이)가 벌어졌다 좁혀지는 사이클 사업이에요. 지금 이익률이 낮아도 시황이 돌면 확 좋아질 수 있어 사이클 위치가 중요해요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,389억 | 2,143억 | 5,098억 | 4,247억 | 3,657억 | 3,128억 | 1,023억 | 7.0조 |
| 영업이익 ● | 125억 | -260억 | 154억 | 51억 | -504억 | -784억 | -116억 | 388억 |
| 당기순이익 | 5억 | -195억 | 218억 | -492억 | -5,583억 | -706억 | -114억 | -2,622억 |
| 영업이익률 | 9.0% | -12.1% | 3.0% | 1.2% | -13.8% | -25.1% | -11.3% | 1.2% |
| ROE | 0.4% | -9.0% | 7.4% | -17.0% | -115.2% | -14.7% | — | — |
| 부채비율 | 66.2% | 88.1% | 131.9% | 205.7% | 139.2% | 130.2% | 127.9% | 128.9% |
| 자산총계 | 1,990억 | 4,074억 | 6,802억 | 8,869억 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 57.5조 |
| 자본총계 | 1,197억 | 2,166억 | 2,934억 | 2,901억 | 4,848억 | 4,810억 | 4,931억 | 26.1조 |
| 부채총계 | 793억 | 1,908억 | 3,869억 | 5,968억 | 6,750억 | 6,265억 | 6,309억 | 31.4조 |
| EPS | 59원 | -1,496원 | 1,419원 | -3,062원 | -28,306원 | -3,154원 | — | — |
| PER | — | — | 37.1배 | — | — | — | — | — |
| PBR | — | 10.09배 | 3.93배 | 6.00배 | 6.01배 | 2.87배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 242억 적자예요. 전해액 판가 하락과 미국 공장 초기 비용이 겹쳤어요(2025년 연간 784억 적자). 전기차 수요 회복과 미국 물량 본격화가 반등의 조건이에요.
업종 전체 종합
기초 유기화학 물질 제조업 17사 합계 · 억원같은 업종(기초 유기화학 물질 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 59.3조 | 70.1조 | 72.5조 | 70.3조 | 59.8조 | 83.3조 | 103.7조 | 102.1조 | 96.4조 | 93.3조 | 25.4조 |
| 영업이익 | 6.2조 | 7.7조 | 6.0조 | 3.9조 | 3.2조 | 8.2조 | 3.8조 | 3.0조 | 769억 | 3,411억 | 3,776억 |
| 당기순이익 | 4.5조 | 6.0조 | 4.5조 | 1.8조 | 1.9조 | 7.7조 | 2.7조 | 1.9조 | -3.0조 | -4.0조 | -6,228억 |
| 영업이익률 | 10.5% | 11.0% | 8.3% | 5.5% | 5.4% | 9.9% | 3.6% | 2.9% | 0.1% | 0.4% | 1.5% |
| ROE | 11.7% | 13.5% | 9.5% | 3.8% | 4.1% | 13.4% | 3.5% | 2.3% | -3.3% | -4.6% | — |
| 부채비율 | 80.9% | 74.8% | 76.2% | 84.1% | 106.7% | 93.6% | 85.3% | 93.7% | 100.9% | 114.0% | 116.6% |
| 자산총계 | 68.8조 | 78.2조 | 84.5조 | 90.1조 | 97.1조 | 111.8조 | 140.4조 | 158.1조 | 181.7조 | 188.9조 | 197.1조 |
| 자본총계 | 38.0조 | 44.8조 | 47.9조 | 48.9조 | 47.0조 | 57.7조 | 75.8조 | 81.6조 | 90.5조 | 88.3조 | 91.0조 |
| 부채총계 | 30.8조 | 33.5조 | 36.5조 | 41.2조 | 50.1조 | 54.1조 | 64.6조 | 76.5조 | 91.3조 | 100.6조 | 106.1조 |
| 집계 종목 수 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 14사 | 14사 | 14사 | 17사 | 17사 | 17사 | 17사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
석유화학은 중국발 공급과잉의 긴 터널을 지나는 중이에요 — LG화학·롯데케미칼 모두 범용을 줄이고 스페셜티·배터리 소재로 축을 옮기는 구조조정이 진행 중이죠. 중국 증설 종료와 감산이 업황 반전의 신호예요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 11.0% → 2025년 0.4% → 26 1Q 1.5%로 반등.
동종업계 비교
기초 유기화학 물질 제조업 17개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 11위/17영업이익 15위/17영업이익률 16위/17ROE 14위/16부채비율↓ 11위/17
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | LG화학 ↗ | 45.9조 | 1.2조 | -5.7% | +2.6% | -2.1% | -2.1% | 115% | — | 0.7배 |
| 2 | 롯데케미칼 ↗ | 18.5조 | -9,431억 | -7.1% | -5.1% | -13.4% | -14.0% | 77% | — | 0.2배 |
| 3 | 한화솔루션 ↗ | 13.3조 | -3,648억 | +7.6% | -2.7% | -4.6% | -5.5% | 196% | — | 0.6배 |
| 4 | DL ↗ | 5.3조 | 2,985억 | -5.1% | +5.6% | -1.8% | -2.0% | 148% | — | 0.3배 |
| 5 | 대한유화 ↗ | 3.3조 | 527억 | +19.6% | +1.6% | +1.7% | +2.7% | 30% | 19.6배 | 0.3배 |
| 6 | 롯데정밀화학 ↗ | 1.8조 | 744억 | +4.9% | +4.2% | +6.1% | +4.4% | 13% | 10.9배 | 0.5배 |
| 7 | 이수화학 ↗ | 1.7조 | 69억 | -13.4% | +0.4% | -2.4% | -18.3% | 305% | — | 3.0배 |
| 8 | 국도화학 ↗ | 1.4조 | 532억 | +6.9% | +3.8% | +1.6% | +2.5% | 100% | 15.1배 | 0.4배 |
| 9 | KPX케미칼 ↗ | 8,084억 | 274억 | -6.9% | +3.4% | +6.4% | +7.8% | 32% | 5.2배 | 0.3배 |
| 10 | 이수스페셜티케미컬 ↗ | 4,115억 | 16억 | +23.9% | +0.4% | +0.2% | +0.6% | 176% | 2473.1배 | 14.6배 |
| 11 | 엔켐 ★ | 3,128억 | -784억 | -14.5% | -25.1% | -22.6% | -14.7% | 130% | — | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 3,128억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 전해액95.2%
- NMP4.8%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제품 · 전해액 · XEV,IT,EDLC,ESS용등 | 2,976억 | 95.2% | -17.5% | -3.4%p |
| 제품 · NMP | 152억 | 4.8% | +196.0% | +3.4%p |
품목별 매출 추이 (4개년)
제품 전해액 XEV,IT,EDLC,ESS용등제품 NMP NMP기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 395위 · 검산완료전년비
-14.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-527억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-0.64배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
0.26%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
3.87%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석11건
- 전환사채권발행8
- 유상증자2
- 신주인수권부사채권발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 21.0% · 유통 79.0%내부지분 21.0%유통 79.0%
- 오정강 최대주주 본인14.41%
- 박수정 최대주주의 특수관계인0.07%
- 정지선 최대주주의 특수관계인0.03%
- 김상문 계열회사 임원0.01%
- 와이어트그룹 주식회사 최대주주의 특수관계인6.52%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 6억
4명 · 총 24억
직원
398명
평균 0.62억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2021~2025 · 5% 이상 7명오정강 14.4%브라만피에스창인신기술사업투자조합제1호 14.3%이탈아르케피에스창인신기술사업투자조합제1호 7.0%이탈와이어트그룹주식회사 6.5%메리츠증권 6.2%이탈삼성자산운용(주) 5.1%
5% 이상 합계
26.0%
2025 · 3명
2021 대비
-19.4%p
45.4% → 26.0%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 오정강 | 16.4 | 13.9 | 14.0 | 14.8 | 14.4 | -2.0%p |
| 와이어트그룹주식회사 | · | 6.0 | 5.9 | 6.7 | 6.5 | +0.5%p |
| 삼성자산운용(주) | · | · | · | · | 5.1 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 1.6 | 0.7 | 0.5 | 0.1 | 0.1 | -1.5%p |
| 브라만피에스창인신기술사업투자조합제1호이탈 | 22.1 | 14.3 | · | · | · | -7.8%p |
| 아르케피에스창인신기술사업투자조합제1호이탈 | 7.0 | · | · | · | · | 0.0%p |
| 메리츠증권이탈 | · | · | 6.2 | · | · | 0.0%p |