연간 수출
31억
엑스게이트356680
IT 서비스 · 2026-09-15
시가총액
5,009억
PER
129.04
PBR
10.37
엑스게이트는 네트워크 보안(방화벽) 회사예요.
VPN과 방화벽 솔루션을 두 축으로 삼아 공공기관과 기업, 금융권에 네트워크 보안 장비를 공급하고 있어요. 방화벽 경쟁사 중 드물게 암호화된 트래픽까지 들여다보는 SSL 복호화 원천기술을 갖고 있어, 인공지능 기반 차세대 방화벽 시장에서도 이 기술을 핵심 경쟁력으로 내세우고 있어요. 정부 조달 체계(나라장터)를 통해 공공기관·지자체·공기업에 VPN 제품을 대량 납품하는 구조라 매출이 공공 부문 보안 예산 편성에 좌우되는 편이에요. 양자난수생성기와 양자내성암호를 결합한 양자보안 VPN을 상용화해 방산·국방 시장으로도 공급을 넓히고 있고, 홈네트워크 보안 솔루션으로 사업 영역을 늘리고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준엑스게이트의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 13.2% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 3.1% — 연간(7.9%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 41.5%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 125.7배 · PBR 10.1배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- PER 125.7배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
- PBR 10.1배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원이 그룹엔 게임사와 기업용 소프트웨어(SI·보안·AI) 회사가 섞여 있어요. 게임은 신작 하나로 실적이 크게 출렁이는 흥행 사업이고, 기업용 SW는 수주·구독 기반이라 상대적으로 꾸준해요. 겨울(4분기)에 수주가 몰려 1분기가 약해 보이는 회사도 많아요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 236억 | 311억 | 383억 | 428억 | 432억 | 481억 | 121억 | 374억 |
| 영업이익 ● | 27억 | 39억 | 54억 | 41억 | 35억 | 38억 | 4억 | 0억 |
| 당기순이익 | 26억 | 34억 | 46억 | 3억 | 40억 | 39억 | 5억 | 139억 |
| 영업이익률 | 11.4% | 12.5% | 14.1% | 9.6% | 8.1% | 7.9% | 3.3% | -8.6% |
| ROE | 19.5% | 19.5% | 20.4% | 0.7% | 9.0% | 8.1% | — | — |
| 부채비율 | 60.2% | 81.6% | 53.5% | 23.8% | 51.1% | 41.6% | 33.8% | 150.6% |
| 자산총계 | 213억 | 316억 | 347억 | 500억 | 671억 | 683억 | 653억 | 3,611억 |
| 자본총계 | 133억 | 174억 | 226억 | 404억 | 444억 | 483억 | 488억 | 1,762억 |
| 부채총계 | 80억 | 142억 | 121억 | 96억 | 227억 | 201억 | 165억 | 1,848억 |
| EPS | 125원 | 165원 | 219원 | 11원 | 140원 | 136원 | — | — |
| PER | — | — | — | 554.5배 | 74.2배 | 56.2배 | — | — |
| PBR | — | — | — | 4.31배 | 6.68배 | 4.52배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 매출 +31%에 흑자전환했어요.
업종 전체 종합
시스템ㆍ응용 소프트웨어 개발 및 공급업 93사 합계 · 억원같은 업종(시스템ㆍ응용 소프트웨어 개발 및 공급업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 2.6조 | 2.9조 | 3.3조 | 3.6조 | 3.8조 | 4.6조 | 5.3조 | 6.8조 | 7.5조 | 8.7조 | 789억 | 2.2조 |
| 영업이익 | 937억 | 1,265억 | 1,419억 | 1,980억 | 3,318억 | 4,222억 | 3,390억 | 2,312억 | 1,255억 | 2,674억 | 50억 | 328억 |
| 당기순이익 | 197억 | -333억 | 151억 | 1,117억 | 976억 | 2,302억 | 1,712억 | 893억 | -89억 | 1,732억 | 61억 | 913억 |
| 영업이익률 | 3.7% | 4.4% | 4.3% | 5.4% | 8.7% | 9.2% | 6.3% | 3.4% | 1.7% | 3.1% | 6.3% | 1.5% |
| ROE | 0.9% | -1.4% | 0.6% | 3.7% | 2.9% | 4.9% | 3.3% | 1.4% | -0.1% | 2.2% | 13.6% | — |
| 부채비율 | 67.5% | 77.2% | 70.5% | 81.5% | 102.2% | 86.7% | 65.8% | 66.7% | 67.9% | 67.9% | 43.3% | 73.4% |
| 자산총계 | 3.7조 | 4.2조 | 4.6조 | 5.5조 | 6.9조 | 8.8조 | 8.7조 | 10.7조 | 12.2조 | 13.3조 | 642억 | 13.7조 |
| 자본총계 | 2.2조 | 2.3조 | 2.7조 | 3.0조 | 3.4조 | 4.7조 | 5.2조 | 6.4조 | 7.2조 | 7.9조 | 448억 | 7.9조 |
| 부채총계 | 1.5조 | 1.8조 | 1.9조 | 2.5조 | 3.5조 | 4.1조 | 3.4조 | 4.3조 | 4.9조 | 5.4조 | 194억 | 5.8조 |
| 집계 종목 수 | 39사 | 46사 | 46사 | 46사 | 69사 | 69사 | 69사 | 93사 | 93사 | 93사 | 1사 | 93사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
게임은 신작 사이클, 기업용 SW는 수주 사이클을 타는 국면이에요. 게임 대형사는 리니지류 의존을 줄이는 신작 성과가 관건이고, AI·보안·의료 SW 쪽은 아직 적자인 회사가 많지만 AI 투자 붐이 수요를 끌어올리는 중이에요. 1분기는 계절적으로 약한 회사가 많아 연간 흐름으로 보는 게 좋아요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 9.2% → 2026년 6.3%.
동종업계 비교
시스템ㆍ응용 소프트웨어 개발 및 공급업 93개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 18위/30영업이익률 10위/30ROE 9위/25부채비율↓ 8위/28
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | KG이니시스 ↗ | 1.4조 | 986억 | +0.3% | +7.3% | — | — | 162% | 5.6배 | 0.5배 |
| 2 | 한컴위드 ↗ | 7,712억 | 61억 | +72.1% | +0.8% | +1.2% | +6.3% | 67% | 16.9배 | 0.9배 |
| 3 | 유비벨록스 ↗ | 6,679억 | 215억 | +10.0% | +3.2% | -2.9% | -7.4% | 110% | — | 0.5배 |
| 4 | 지어소프트 ↗ | 5,871억 | 251억 | +7.3% | +4.3% | +3.3% | — | — | 10.8배 | 0.9배 |
| 5 | 가비아 ↗ | 3,357억 | 405억 | +18.9% | +12.1% | +9.3% | +8.3% | 68% | 30.3배 | 2.8배 |
| 6 | 코나아이 ↗ | 3,092억 | 889억 | +30.8% | +28.8% | +24.1% | +28.9% | 117% | 7.0배 | 2.0배 |
| 7 | 아이티센피엔에스 ↗ | 2,696억 | -3억 | +158.1% | -0.1% | -1.7% | -17.7% | 681% | — | 3.6배 |
| 8 | 안랩 ↗ | 2,677억 | 333억 | +2.7% | +12.4% | +19.2% | +13.7% | 30% | 11.3배 | 1.6배 |
| 9 | GC메디아이 ↗ | 1,977억 | 75억 | +3.7% | +3.8% | +19.1% | +23.8% | 43% | 4.2배 | 1.1배 |
| 10 | MDS테크 ↗ | 1,877억 | 58억 | +13.4% | +3.1% | +3.3% | +4.3% | 48% | 8.9배 | 0.5배 |
| 30 | 엑스게이트 ★ | 481억 | 38억 | +11.4% | +7.8% | +8.0% | +8.0% | 42% | 125.7배 | 10.1배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 193억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비33.0%64억
- 원재료32.6%63억
- 외주·운반21.7%42억
- 감가상각3.4%7억
- 기타9.3%18억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 481억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- HW/SW68.5%
- 서비스20.5%
- 유지보수/RMA11.0%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| HW/SW · VPN,UTM등 | 330억 | 68.6% | +8.5% | -1.8%p |
| 서비스 · 임대/보안관제 | 99억 | 20.5% | +15.3% | +0.7%p |
| 서비스 · 유지관리 | 53억 | 11.0% | +24.4% | +1.1%p |
품목별 매출 추이 (4개년)
HW/SW VPN,UTM등서비스 임대/보안관제서비스 유지관리기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 487위 · 검산완료전년비
+14.8%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-78억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
7.6배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.37배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
2.91%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
37.01%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
재고 품질 ● 주의
평가충당 10.1% · 총 147억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품10.1%147억
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 68.8% · 유통 31.2%내부지분 68.8%유통 31.2%
- ㈜가비아 최대주주본인32.93%
- ㈜케이아이엔엑스 최대주주의 특수관계인21.50%
- 주갑수 대표이사7.05%
- 김태화 등기임원7.05%
- 이상욱 미등기임원0.23%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 1억
4명 · 총 6억
직원
145명
평균 0.68억
감사의견
적정의견
한미회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2022~2025 · 5% 이상 4명㈜가비아 32.9%㈜케이아이엔엑스 21.5%주갑수 7.0%김태화 7.0%
5% 이상 합계
68.5%
2025 · 4명
2022 대비
-25.1%p
93.6% → 68.5%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|
| ㈜가비아 | 45.0 | 33.0 | 32.9 | 32.9 | -12.1%p |
| ㈜케이아이엔엑스 | 29.4 | 21.5 | 21.5 | 21.5 | -7.9%p |
| 주갑수 | 9.6 | 7.1 | 7.0 | 7.0 | -2.6%p |
| 김태화 | 9.6 | 7.1 | 7.0 | 7.0 | -2.6%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 481억 | 38억 | 7.8% | 8.0% | 41.5% | 원문 |