연간 수출
197억
에이치피오357230
음식료·담배 · 2026-09-16
시가총액
853억
PER
10.12
PBR
0.56
덴마크 유산균 '덴프스'의 건강기능식품 회사예요.
프로바이오틱스와 비타민이 매출의 대부분을 차지하고, 그중에서도 유산균 비중이 가장 커요. 덴마크·중국·싱가포르에 자회사를 두고 아시아와 유럽 시장에 함께 진출해 있는 것이 국내 건기식 업체 중에서는 흔치 않은 구조예요. 제조를 맡는 생산 자회사도 따로 보유해 원료 개발부터 생산, 해외 판매까지 전 과정을 직접 관리하는 체계를 갖췄고, 이런 기반 위에서 더마코스메틱 뷰티 사업으로도 영역을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준에이치피오의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 4.8% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 5.0% — 연간(5.2%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 33.8%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 10.1배 · PBR 0.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- '제품매출' 한 부문이 매출의 72%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
- 매출 증가율이 4.8%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품매출' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원음식료는 경기를 덜 타는 방어적 업종이에요. 성장의 열쇠는 해외 — 라면·과자·소스 같은 K-푸드 수출이 커지는 회사와 내수에 머무는 회사의 격차가 벌어지고 있어요. 원재료(곡물·설탕·코코아) 값이 오를 때 제품값에 옮길 수 있는지도 이익을 가르죠. 아래 표에서 색칠한 매출액(해외 성장)과 영업이익률(가격 전가력)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,428억 | 1,594억 | 1,960억 | 2,320억 | 2,428억 | 2,582억 | 785억 | 2.9조 |
| 영업이익 ● | 257억 | 228억 | 175억 | 221억 | 80억 | 135억 | 39억 | 1,936억 |
| 당기순이익 | 171억 | 191억 | 145억 | 191억 | 64억 | 90억 | 24억 | 1,304억 |
| 영업이익률 | 18.0% | 14.3% | 8.9% | 9.5% | 3.3% | 5.2% | 5.0% | 15.3% |
| ROE | 24.0% | 12.2% | 9.0% | 11.5% | 3.5% | 4.7% | — | — |
| 부채비율 | 26.7% | 15.5% | 12.9% | 29.6% | 35.2% | 33.8% | 38.3% | 82.5% |
| 자산총계 | 902억 | 1,805억 | 1,824억 | 2,155억 | 2,481억 | 2,571억 | 2,667억 | 12.7조 |
| 자본총계 | 712억 | 1,563억 | 1,616억 | 1,663억 | 1,835억 | 1,922억 | 1,928억 | 5.8조 |
| 부채총계 | 190억 | 242억 | 208억 | 492억 | 646억 | 649억 | 739억 | 6.9조 |
| EPS | 1,070원 | 874원 | 589원 | 369원 | 155원 | 204원 | — | — |
| PER | — | 7.4배 | 6.1배 | 10.8배 | 15.8배 | 11.9배 | — | — |
| PBR | — | 1.72배 | 0.91배 | 0.99배 | 0.55배 | 0.52배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | 2.5% | 1.4% | 2.9% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
1분기 매출 +14%, 영업이익 33억(+120%)으로 좋아졌어요.
업종 전체 종합
기타 식품 제조업 34사 합계 · 억원같은 업종(기타 식품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 31.1조 | 35.6조 | 40.4조 | 45.7조 | 78.8조 | 82.8조 | 87.6조 | 59.8조 | 61.6조 | 63.0조 | 16.3조 |
| 영업이익 | 1.6조 | 1.6조 | 1.9조 | 2.1조 | 4.2조 | 4.3조 | 4.6조 | 3.3조 | 3.5조 | 3.3조 | 8,852억 |
| 당기순이익 | 9,585억 | 9,855억 | 1.6조 | 8,900억 | 3.2조 | 3.7조 | 698억 | 1.8조 | 1.9조 | 1,185억 | 6,334억 |
| 영업이익률 | 5.0% | 4.5% | 4.8% | 4.5% | 5.4% | 5.2% | 5.2% | 5.4% | 5.7% | 5.3% | 5.4% |
| ROE | 7.4% | 6.3% | 9.0% | 4.3% | 5.3% | 5.7% | 0.1% | 6.3% | 6.1% | 0.4% | — |
| 부채비율 | 124.1% | 122.6% | 117.5% | 129.7% | 58.1% | 57.5% | 84.7% | 110.8% | 103.7% | 109.2% | 110.3% |
| 자산총계 | 29.1조 | 34.8조 | 39.0조 | 47.6조 | 97.5조 | 103.4조 | 136.3조 | 60.0조 | 62.9조 | 64.4조 | 66.9조 |
| 자본총계 | 13.0조 | 15.6조 | 17.9조 | 20.7조 | 60.9조 | 64.8조 | 72.7조 | 28.5조 | 30.9조 | 30.8조 | 31.8조 |
| 부채총계 | 16.1조 | 19.2조 | 21.1조 | 26.9조 | 35.4조 | 37.3조 | 61.6조 | 31.5조 | 32.0조 | 33.6조 | 35.1조 |
| 집계 종목 수 | 20사 | 28사 | 28사 | 28사 | 32사 | 32사 | 32사 | 34사 | 34사 | 34사 | 34사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
음식료는 K-푸드 수출이 성장의 축이에요. 불닭(삼양식품)처럼 해외에서 크는 회사는 이익률까지 화장품급으로 올라온 반면, 내수 중심 회사들은 소비 부진과 원가 부담을 견디는 국면이에요. 같은 그룹에 건강기능식품 회사들도 섞여 있는데, 이쪽은 브랜드 경쟁이 심해 실적 편차가 커요. 환율과 곡물·코코아 가격이 원가의 큰 변수예요. 업종 전체 영업이익률: 2024년 5.7% → 2025년 5.3% → 26 1Q 5.4%로 반등.
동종업계 비교
기타 식품 제조업 34개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 17위/30영업이익 17위/30영업이익률 10위/30ROE 9위/29부채비율↓ 6위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | CJ제일제당 ↗ | 27.3조 | 1.2조 | +0.4% | +4.5% | -1.5% | -3.6% | 158% | — | 0.4배 |
| 2 | 대상 ↗ | 4.4조 | 1,693억 | +3.4% | +3.8% | -6.9% | -27.6% | 217% | — | 0.6배 |
| 3 | 롯데웰푸드 ↗ | 4.2조 | 1,095억 | +4.2% | +2.6% | +1.7% | +3.1% | 100% | 15.9배 | 0.5배 |
| 4 | 오뚜기 ↗ | 3.7조 | 1,773억 | +3.8% | +4.8% | +2.0% | +3.3% | 65% | 15.8배 | 0.5배 |
| 5 | 농심 ↗ | 3.5조 | 1,839억 | +2.2% | +5.2% | +4.8% | +6.0% | 35% | 13.6배 | 0.8배 |
| 6 | 풀무원 ↗ | 3.4조 | 932억 | +5.2% | +2.8% | +0.4% | +2.5% | 280% | 104.6배 | 1.1배 |
| 7 | 삼립 ↗ | 3.4조 | 387억 | -1.7% | +1.1% | +0.4% | +2.9% | 159% | 23.2배 | 0.7배 |
| 8 | 오리온 ↗ | 3.3조 | 5,583억 | +7.3% | +16.8% | +11.7% | +10.0% | 18% | 11.5배 | 1.2배 |
| 9 | 삼양사 ↗ | 2.6조 | 1,117억 | -4.1% | +4.4% | -11.8% | -16.9% | 103% | — | 0.3배 |
| 10 | 삼양식품 ↗ | 2.4조 | 5,242억 | +36.1% | +22.3% | — | — | 73% | 24.2배 | 7.6배 |
| 17 | 에이치피오 ★ | 2,582억 | 135억 | +6.3% | +5.2% | +3.5% | +4.7% | 34% | 10.1배 | 0.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 1,232억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료30.9%381억
- 외주·운반26.5%326억
- 인건비11.9%146억
- 감가상각3.2%39억
- 기타27.6%340억
비용의 31%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
지역별 매출
2025년 · 총매출 2,582억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 나라·지역에서 나오는지예요. 특정 지역 비중이 크면 그 지역 경기·환율에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 건강기능식품80.3%
- 상품매출11.5%
- 주니어 라이프6.6%
- 임가공매출1.2%
- 기타0.3%
- 기타0.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 지역 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 국내 | 2,385억 | 92.4% | +7.2% | +0.7%p | — |
| 중국및동남아 | 182억 | 7.1% | -4.0% | -0.8%p | — |
| 유럽 | 15억 | 0.6% | +12.9% | +0.0%p | — |
지역별 매출 추이 (5개년)
제품매출상품매출기타매출매출환입및에누리기타·과거 부문
비중은 지역 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 지역별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 지역별 매출(소재지 국가 기준) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1182위 · 검산완료전년비
-3.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-193억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
2.7배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.36배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
1.9%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
12.7%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원12건
- 현금·현물배당6
- 자기주식취득4
- 주식소각2
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 4개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +6.3%=판가 -2.3%+물량 ≈+8.6%
- 건강기능식품 트루바이타민+18.2%
- 주니어라이프 맥시T디럭스LED,-4.7%
- 주니어라이프 맥시T프로디럭스LED-4.6%
- 건강기능식품 덴마크유산균이야기프로0.0%
매출이 +6.3% 움직였는데, 판가 -2.3%·물량 ≈+8.6%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 73.1% · 유통 26.9%내부지분 73.1%유통 26.9%
- 이현용 최대주주71.40%
- 김명선 특수관계인0.06%
- 손애경 특수관계인0.06%
- 강태엽 특수관계인0.01%
- 임성빈 특수관계인0.81%
- 오승찬 특수관계인0.74%
- 박근 특수관계인0.02%
- 박진우 특수관계인0.02%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
70원
전년 35원
등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 9억
직원
74명
평균 0.69억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 소각 796,011주(주식수 영구 감소) · 처분 12,577주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2021~2025 · 5% 이상 2명이현용 71.4%우리사주조합 0.2%
5% 이상 합계
71.4%
2025 · 1명
2021 대비
+1.4%p
70.0% → 71.4%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 이현용 | 70.0 | 70.0 | 69.5 | 70.0 | 71.4 | +1.3%p |
| 우리사주조합 | 0.4 | 0.4 | 0.3 | 0.2 | 0.2 | -0.2%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2,582억 | 135억 | 5.2% | 4.7% | 33.8% | 원문 |