잉여현금흐름주의
-155억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
탑머티리얼360070
전기·전자 · 2026-07-31
시가총액
610억
PER
—
PBR
0.54
배터리 전극 소재와 생산 장비(파일럿 라인) 엔지니어링을 함께 하는 회사예요.
재무 요약
6개 기간 · 억원배터리는 전기차·ESS 수요 사이클과 원자재(리튬·니켈) 값을 크게 타는 업종이에요. 공장 투자가 커서 물량이 돌면 이익이 확 늘고, 수요가 꺾이면 재고평가손실까지 겹쳐 확 줄어요. 셀(완성 배터리)·소재(양극재 등)·부품 회사가 섞여 있고, 납축전지·일차전지처럼 전기차와 무관한 회사도 있어요. 아래 표에서 색칠한 매출액(수요 방향)과 영업이익률(사이클 국면)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 67억 | 319억 | 630억 | 1,222억 | 1,061억 | 231억 | 2.1조 |
| 영업이익 ● | 5억 | 48억 | 118억 | 138억 | -72억 | -352억 | -2,619억 |
| 당기순이익 | 3억 | 43억 | 106억 | 176억 | -82억 | -307억 | -2,919억 |
| 영업이익률 | 7.5% | 15.0% | 18.7% | 11.3% | -6.8% | -152.4% | -11.3% |
| ROE | 5.2% | 16.4% | 11.0% | 11.3% | -5.8% | -28.1% | — |
| 부채비율 | 69.0% | 21.8% | 26.1% | 30.7% | 47.0% | 71.5% | 114.1% |
| 자산총계 | 98억 | 319억 | 1,214억 | 2,032억 | 2,074억 | 1,875억 | 27.2조 |
| 자본총계 | 58억 | 262억 | 963억 | 1,556억 | 1,412억 | 1,093억 | 13.9조 |
| 부채총계 | 40억 | 57억 | 251억 | 477억 | 663억 | 782억 | 13.3조 |
| EPS | 79원 | 770원 | 1,647원 | 2,197원 | -1,039원 | -3,837원 | — |
| PER | — | — | 18.4배 | 27.5배 | — | — | — |
| PBR | — | — | 2.58배 | 3.18배 | 1.52배 | 1.57배 | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 138억원(2023) · 최저 -352억원(2025). 최신 2025년은 -352억원입니다. 지금이 10년 바닥권입니다. · 업황 저점 국면 — 회복 시 이익 레버리지 기대
업종 전체 종합
일차전지 및 이차전지 제조업 13사 합계 · 억원같은 업종(일차전지 및 이차전지 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 7.5조 | 9.3조 | 12.8조 | 13.6조 | 16.9조 | 37.4조 | 61.5조 | 74.1조 | 54.0조 | 48.9조 | 8.9조 |
| 영업이익 | -7,303억 | 3,143억 | 1.0조 | 7,315억 | 4,952억 | 2.3조 | 4.4조 | 4.4조 | 9,682억 | 1,434억 | -4,706억 |
| 당기순이익 | 3,621억 | 8,085억 | 9,902억 | 6,157억 | 3,619억 | 2.4조 | 3.7조 | 4.1조 | 9,213억 | -5,992억 | -8,272억 |
| 영업이익률 | -9.7% | 3.4% | 8.0% | 5.4% | 2.9% | 6.2% | 7.1% | 6.0% | 1.8% | 0.3% | -5.3% |
| ROE | 2.8% | 6.1% | 6.9% | 4.1% | 1.5% | 8.4% | 8.3% | 7.9% | 1.5% | -1.0% | — |
| 부채비율 | 36.9% | 39.9% | 59.3% | 58.4% | 94.7% | 105.0% | 87.4% | 86.3% | 94.8% | 107.9% | 97.5% |
| 자산총계 | 17.5조 | 18.6조 | 22.8조 | 24.0조 | 46.7조 | 57.7조 | 84.2조 | 97.7조 | 120.0조 | 130.4조 | 93.0조 |
| 자본총계 | 12.8조 | 13.3조 | 14.3조 | 15.1조 | 24.0조 | 28.2조 | 44.9조 | 52.4조 | 61.6조 | 62.8조 | 47.1조 |
| 부채총계 | 4.7조 | 5.3조 | 8.5조 | 8.8조 | 22.7조 | 29.6조 | 39.3조 | 45.3조 | 58.4조 | 67.7조 | 45.9조 |
| 집계 종목 수 | 6사 | 8사 | 8사 | 8사 | 12사 | 12사 | 12사 | 13사 | 13사 | 13사 | 13사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
배터리는 전기차 수요 둔화(캐즘)의 한가운데를 지나는 중이에요. 완성 배터리(셀) 대형사들은 적자로 돌아선 반면, 소재(양극재·전구체) 쪽은 재고 부담이 걷히며 먼저 흑자로 돌아섰어요 — 사이클 바닥에서 소재부터 도는 전형적인 순서예요. AI 데이터센터가 끌어올리는 ESS(전력 저장) 수요가 새 성장축으로 크고 있어, 셀 대형사의 적자 폭 축소와 ESS 매출 확대가 업종 반등의 신호탄이 될 거예요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 8.0% → 2025년 0.3%.
동종업계 비교
일차전지 및 이차전지 제조업 12개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 12위/12영업이익 8위/12영업이익률 12위/12ROE 10위/11부채비율↓ 5위/12
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | LG에너지솔루션 ↗ | 23.7조 | 1.3조 | -7.6% | +5.7% | +0.3% | +0.3% | 129% | — | 3.8배 |
| 2 | 삼성SDI ↗ | 13.3조 | -1.7조 | -20.0% | -13.0% | -4.4% | -2.5% | 79% | — | 1.5배 |
| 3 | DN오토모티브 ↗ | 3.7조 | 5,279억 | +7.0% | +14.4% | +8.8% | +13.3% | 115% | 7.4배 | 1.0배 |
| 4 | 에코프로비엠 ↗ | 2.5조 | 1,433억 | -8.5% | +5.7% | +3.6% | +4.5% | 142% | 256.8배 | 5.9배 |
| 5 | 엘앤에프 ↗ | 2.1조 | -1,543억 | +12.9% | -7.2% | -24.4% | -76.0% | 347% | — | 4.2배 |
| 6 | 세방전지 ↗ | 2.1조 | 1,538억 | +4.0% | +7.2% | +6.6% | +8.5% | 35% | 4.8배 | 0.4배 |
| 7 | 에코프로머티 ↗ | 3,925억 | -654억 | +30.9% | -16.7% | — | — | 51% | 93.3배 | 2.1배 |
| 8 | 비츠로셀 ↗ | 2,431억 | 693억 | +15.3% | +28.5% | +23.4% | +17.2% | 12% | 21.7배 | 3.7배 |
| 9 | 더블유씨피 ↗ | 1,108억 | -1,276억 | -65.6% | -115.2% | -146.3% | -18.1% | 118% | — | 0.2배 |
| 10 | 상신이디피 ↗ | 1,015억 | 47억 | -2.1% | +4.6% | +13.8% | +11.4% | 101% | 84.4배 | 1.1배 |
| 12 | 탑머티리얼 ★ | 231억 | -352억 | -78.2% | -152.2% | -132.7% | -28.1% | 72% | — | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
외주·운반 주도 · 총 81억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 외주·운반35.4%29억
- 감가상각20.8%17억
- 인건비19.2%16억
- 원재료13.2%11억
- 기타11.5%9억
외주(다른 회사에 맡기는 비용) 비중이 커요. 직접 생산보다 위탁·용역에 의존하는 구조라, 외주 단가와 협력사 상황이 원가를 좌우해요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 231억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 비중 (2025)
- 시스템엔지니어링82.0%190억
- 전극13.4%31억
- 기타4.0%9억
- 상품0.6%1억
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 시스템엔지니어링 | 190억 | 82.0% | -81.3% | -13.4%p |
| 전극 | 31억 | 13.4% | -16.9% | +9.9%p |
| 기타 | 9억 | 4.0% | +24.9% | +3.3%p |
| 상품 | 1억 | 0.6% | -70.1% | +0.1%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-3.87배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
3.46%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
17.32%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 현금·현물배당1
지분 희석2건
- 전환사채권발행2
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 56.1% · 유통 43.9%내부지분 56.1%유통 43.9%
- (주)코윈테크 최대주주36.53%
- 노환진 대표이사18.84%
- 전우진 임원1.03%
- 정태균 임원0.20%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 2억
5명 · 총 9억
직원
116명
평균 0.73억
감사의견
적정의견
신우회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 161,344주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 80,672주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2022~2025 · 5% 이상 4명코윈테크 36.5%노환진 18.8%PolecAdrianAlexandrin 6.3%이탈우리사주조합 0.1%
5% 이상 합계
55.4%
2025 · 2명
2022 대비
-7.3%p
62.7% → 55.4%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|
| 코윈테크 | 37.3 | 37.3 | 36.8 | 36.5 | -0.7%p |
| 노환진 | 19.2 | 19.2 | 19.0 | 18.8 | -0.3%p |
| 우리사주조합 | 1.3 | 0.3 | 0.2 | 0.1 | -1.1%p |
| PolecAdrianAlexandrin이탈 | 6.3 | 6.3 | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 231억 | -352억 | -152.2% | -28.1% | 71.6% | 원문 |