연간 수출
185억
브이씨365900
기타제조 · 2026-09-16
시가총액
192억
PER
—
PBR
0.52
골프 거리측정기(보이스캐디) 회사예요.
남은 거리를 음성으로 알려주는 GPS·레이저 거리측정기가 매출의 중심이고, 스윙 데이터를 재는 론치모니터와 실내 골프 시뮬레이터가 함께 붙어 있어요. 국내 거리측정기 시장에서는 대표 브랜드로 꼽히지만 골프 인구와 장비 교체 주기에 수요가 크게 좌우되는 소비재라, 미국·일본 등 해외 판매를 얼마나 넓히느냐가 승부처예요. 실제로 25개국 넘는 나라에 제품을 내보내고 해외법인을 통해 현지 영업을 하고 있어요. 사모펀드와 함께 특수목적법인을 세워 미국 퍼터 그립 브랜드 슈퍼스트로크 인수에 전략적 투자자로 참여했고, 그 지분을 자산으로 들고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준브이씨은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 41.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 12.0% — 연간(-3.2%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 123.9%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 0.5배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 41.3% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
- '당사' 한 부문이 매출의 65%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '당사' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원삼익악기(피아노·기타)와 이월드(테마파크)가 섞인 그룹이에요 — 악기는 중국·인도네시아 생산 기반의 수출, 이월드는 대구 지역 테마파크라 사업이 사실상 달라요. 회사별로 따로 보는 게 맞는 그룹이에요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 407억 | 537억 | 543억 | 372억 | 441억 | 469억 | 175억 | 375억 |
| 영업이익 ● | 65억 | 84억 | 13억 | -116억 | -47억 | -15억 | 21억 | 28억 |
| 당기순이익 | 43억 | 70억 | 13억 | -126억 | -61억 | -32억 | -6억 | 35억 |
| 영업이익률 | 16.0% | 15.6% | 2.4% | -31.2% | -10.7% | -3.2% | 12.0% | 3.5% |
| ROE | 24.3% | 21.5% | 2.6% | -33.2% | -18.2% | -8.7% | — | — |
| 부채비율 | 100.6% | 81.3% | 93.9% | 128.7% | 143.0% | 123.8% | 136.9% | 66.0% |
| 자산총계 | 355억 | 591억 | 960억 | 869억 | 814억 | 826억 | 860억 | 3,349억 |
| 자본총계 | 177억 | 326억 | 495억 | 380억 | 335억 | 369억 | 363억 | 1,854억 |
| 부채총계 | 178억 | 265억 | 465억 | 489억 | 479억 | 457억 | 497억 | 1,495억 |
| EPS | 980원 | 1,251원 | 191원 | -1,637원 | -803원 | -410원 | — | — |
| PER | — | — | 40.3배 | — | — | — | — | — |
| PBR | — | — | 1.14배 | 0.83배 | 0.59배 | 0.53배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 84억원(2021) · 최저 -116억원(2023). 최신 2025년은 -15억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 175억·영업이익 21억(영업이익률 12.0%), 영업이익 전년동기 +75.0%.
업종 전체 종합
기타 제품 제조업 4사 합계 · 억원같은 업종(기타 제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4,086억 | 3,970억 | 4,010억 | 5,447억 | 4,801억 | 5,421억 | 5,844억 | 4,758억 | 4,574억 | 4,323억 | 1,232억 |
| 영업이익 | 255억 | 285억 | 274억 | 166억 | -11억 | 453억 | 300억 | 22억 | -18억 | -17억 | 80억 |
| 당기순이익 | 117억 | -54억 | 232억 | -75억 | -150억 | 346억 | 233억 | -179억 | -251억 | -27억 | 100억 |
| 영업이익률 | 6.2% | 7.2% | 6.8% | 3.0% | -0.2% | 8.4% | 5.1% | 0.5% | -0.4% | -0.4% | 6.5% |
| ROE | 3.9% | -1.3% | 5.2% | -1.1% | -2.4% | 6.0% | 3.9% | -3.1% | -4.3% | -0.5% | — |
| 부채비율 | 107.7% | 129.7% | 117.8% | 79.2% | 85.1% | 99.0% | 83.8% | 89.6% | 86.8% | 83.3% | 84.1% |
| 자산총계 | 7,591억 | 9,428억 | 9,732억 | 1.2조 | 1.2조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 | 1.1조 |
| 자본총계 | 3,038억 | 4,104억 | 4,469억 | 6,565억 | 6,341억 | 5,741억 | 6,031억 | 5,787억 | 5,803억 | 5,770억 | 5,925억 |
| 부채총계 | 3,273억 | 5,324억 | 5,263억 | 5,202억 | 5,395억 | 5,684억 | 5,054억 | 5,186억 | 5,036억 | 4,806억 | 4,981억 |
| 집계 종목 수 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 | 4사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
악기·테마파크는 소비 회복을 기다리는 국면이에요 — 삼익악기는 중국 피아노 수요 부진이 길어지고 있어요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 8.4% → 2025년 -0.4% → 26 1Q 6.5%로 반등.
동종업계 비교
기타 제품 제조업 4개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 4위/4영업이익 3위/4영업이익률 3위/4ROE 3위/4부채비율↓ 4위/4
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 삼익악기 ↗ | 2,244억 | 23억 | -2.6% | +1.0% | +7.7% | +6.2% | 84% | 4.8배 | 0.3배 |
| 2 | 이월드 ↗ | 887억 | -32억 | -18.2% | -3.6% | -21.0% | -8.7% | 89% | — | 0.3배 |
| 3 | 제이에스티나 ↗ | 722억 | 7억 | -2.9% | +1.0% | +2.5% | +4.0% | 22% | 18.1배 | 0.8배 |
| 4 | 브이씨 ★ | 469억 | -15억 | +6.3% | -3.2% | -6.8% | -8.7% | 124% | — | 0.5배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 228억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료52.5%120억
- 인건비17.0%39억
- 외주·운반7.9%18억
- 감가상각5.5%13억
- 기타17.0%39억
비용의 53%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
수출 실적
2026Q2 · 수출 2201위 · 검산완료전년비
+35.4%
당사 61.4%해외판매자회사 30.1%국내자회사 5.1%용역 , 기타매출 3.4%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
3억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
-0.56배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
1.71%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
20.68%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원1건
- 주식소각1
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
판가 vs 물량
품목 3개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +6.3%=판가 -11.5%+물량 ≈+17.8%
- 당사 제품매출 론치모니터-45.7%
- 당사 제품매출 골프시뮬레이터-11.5%
- 당사 제품,상품매출 골프거리측정기-4.2%
매출이 +6.3% 움직였는데, 판가 -11.5%·물량 ≈+17.8%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 35.6% · 유통 64.4%내부지분 35.6%유통 64.4%
- 김준오 최대주주 본인30.18%
- BYUN KYUNGJU 최대주주 배우자4.65%
- 임헌동 자회사 등기임원0.41%
- 이학용 등기임원0.38%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 7억
직원
107명
평균 0.54억
감사의견
적정의견
동현회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2021~2025 · 5% 이상 5명김준오 30.2%엔에이치엔인베스트먼트-JWP투자조합 7.4%이탈컴퍼니케이유망서비스펀드 6.8%이탈한국투자증권㈜ 6.3%이탈중소기업은행 6.3%이탈
5% 이상 합계
30.2%
2025 · 1명
2021 대비
+3.4%p
26.8% → 30.2%
이탈 보고자
4명
5% 아래로
| 보고자 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 김준오 | · | 28.9 | 29.0 | 29.4 | 30.2 | +1.3%p |
| 엔에이치엔인베스트먼트-JWP투자조합이탈 | 7.4 | · | · | · | · | 0.0%p |
| 컴퍼니케이유망서비스펀드이탈 | 6.8 | · | · | · | · | 0.0%p |
| 한국투자증권㈜이탈 | 6.3 | · | · | · | · | 0.0%p |
| 중소기업은행이탈 | 6.3 | · | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 469억 | -15억 | -3.2% | -8.7% | 123.9% | 원문 |