연간 수출
378억
모델솔루션417970
기계·장비 · 2026-09-15
시가총액
652억
PER
9.54
PBR
0.90
시제품(목업) 제작 회사예요.
휴대폰, 노트북 등 IT 기기와 의료기기의 신제품 출시 전 시제품(목업)을 만드는 회사로, 디자인부터 쾌속금형, 소량생산까지 원스톱으로 제공해요. 매출의 절반 가까이는 겉모습과 느낌을 확인하는 디자인 시제품에서 나오고, 여기에 신속금형과 소량생산이 붙는 구조예요. 고객이 글로벌 빅테크와 완성차·의료기기 회사여서 이들이 신제품 개발에 얼마나 돈을 쓰느냐가 일감을 좌우하고, 양산이 아니라 개발 단계에 붙어 일하는 사업이라 한 번 수주가 길게 이어지지는 않아요. 한국앤컴퍼니그룹(옛 한국테크놀로지그룹) 계열사로, AR 기기·의료기기·자율주행 로봇처럼 새로 크는 분야로 고객군을 넓히고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준모델솔루션의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2025 Q3 매출이 1년 전보다 8.8% 늘었어요.
- 2025 Q3 영업이익률 8.9% — 연간(10.6%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 34.7%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 9.6배 · PBR 0.9배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율이 8.8%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- PER 9.6배로 싼 편이에요. 싼 이유(업황·지배구조·일회성 이익)가 무엇인지가 이 종목의 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품 Design프로토타입' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원특수 목적 기계는 특정 산업(2차전지·화학·식품 등)의 설비 투자에 실적이 달린 수주 사업이에요. 전방 투자가 돌면 몰아서 벌고, 멈추면 수주 공백이 와요. 매출액(수주 소화)과 영업이익률을 함께 보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 25 4Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 556억 | 611억 | 674억 | 647억 | 680억 | 765억 | 212억 | 636억 |
| 영업이익 ● | 68억 | 89억 | 79억 | 22억 | 42억 | 81억 | 27억 | 29억 |
| 당기순이익 | 43억 | 75억 | 63억 | 25억 | 53억 | 68억 | 20억 | 74억 |
| 영업이익률 | 12.2% | 14.6% | 11.7% | 3.4% | 6.2% | 10.6% | 12.7% | -4.7% |
| ROE | 19.6% | 28.2% | 10.3% | 4.1% | 7.9% | 9.4% | — | — |
| 부채비율 | 90.4% | 80.8% | 46.3% | 38.4% | 35.3% | 34.7% | 18.7% | 33.4% |
| 자산총계 | 418억 | 482억 | 894억 | 851억 | 904억 | 974억 | 859억 | 5,662억 |
| 자본총계 | 219억 | 266억 | 611억 | 615억 | 668억 | 723억 | 723억 | 4,372억 |
| 부채총계 | 198억 | 215억 | 283억 | 236억 | 236억 | 251억 | 135억 | 1,289억 |
| EPS | 803원 | 1,391원 | 1,115원 | 391원 | 827원 | 1,068원 | — | — |
| PER | — | — | 15.8배 | 38.9배 | 10.8배 | 24.5배 | — | — |
| PBR | — | — | 1.84배 | 1.58배 | 0.85배 | 2.32배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | 0.3% | 2.4% | 1.1% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
최근 분기(2025 Q4) 영업이익 27억(+108%)이었어요. 글로벌 빅테크향 시제품 수요가 성장 포인트예요.
업종 전체 종합
특수 목적용 기계 제조업 54사 합계 · 억원같은 업종(특수 목적용 기계 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 4.6조 | 7.2조 | 5.8조 | 5.4조 | 6.9조 | 7.3조 | 8.6조 | 9.8조 | 10.9조 | 10.3조 | 1.8조 |
| 영업이익 | 3,010억 | 7,374억 | 3,973억 | 3,328억 | 5,824억 | 5,328억 | 6,648억 | 5,394억 | 2,648억 | 6,017억 | 237억 |
| 당기순이익 | 1,784억 | 4,451억 | 915억 | 1,751억 | 2,896억 | 3,805억 | 3,657억 | 3,973억 | 1,473억 | 5,563억 | 726억 |
| 영업이익률 | 6.6% | 10.3% | 6.8% | 6.2% | 8.5% | 7.3% | 7.7% | 5.5% | 2.4% | 5.8% | 1.3% |
| ROE | 7.0% | 13.0% | 2.6% | 4.4% | 5.8% | 6.5% | 5.6% | 4.9% | 1.7% | 5.9% | — |
| 부채비율 | 108.2% | 93.1% | 85.6% | 88.3% | 72.9% | 73.1% | 83.2% | 96.5% | 87.9% | 67.8% | 77.2% |
| 자산총계 | 5.3조 | 6.6조 | 6.6조 | 7.5조 | 8.7조 | 10.1조 | 12.0조 | 15.8조 | 16.3조 | 15.9조 | 17.1조 |
| 자본총계 | 2.5조 | 3.4조 | 3.5조 | 4.0조 | 5.0조 | 5.9조 | 6.6조 | 8.1조 | 8.7조 | 9.4조 | 9.7조 |
| 부채총계 | 2.8조 | 3.2조 | 3.0조 | 3.5조 | 3.7조 | 4.3조 | 5.5조 | 7.8조 | 7.6조 | 6.4조 | 7.5조 |
| 집계 종목 수 | 25사 | 34사 | 35사 | 36사 | 47사 | 48사 | 49사 | 54사 | 54사 | 54사 | 54사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
특수 목적 기계는 전방 투자 사이클을 타는 수주 산업이에요. 2차전지 장비는 전기차 캐즘으로 수주 공백을 지나는 중이고, 반도체·방산 관련 설비는 상대적으로 견조해요. 수주잔고가 미래 실적의 예고편이에요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 10.3% → 2025년 5.8%.
동종업계 비교
특수 목적용 기계 제조업 54개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 29위/30영업이익 15위/30영업이익률 8위/30ROE 8위/26부채비율↓ 6위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SFA ↗ | 1.6조 | 859억 | -20.3% | +5.3% | +3.2% | +3.4% | 50% | 14.6배 | 0.9배 |
| 2 | 원익IPS ↗ | 9,098억 | 738억 | +21.6% | +8.1% | +9.2% | +8.7% | 20% | 69.1배 | 6.0배 |
| 3 | 피엔티 ↗ | 7,449억 | 956억 | -28.0% | +12.8% | +9.3% | +10.0% | 146% | 9.0배 | 1.1배 |
| 4 | 동아엘텍 ↗ | 5,824억 | 1,132억 | +226.4% | +19.4% | +16.5% | +39.8% | 108% | 2.0배 | 0.6배 |
| 5 | 선익시스템 ↗ | 5,158억 | 1,115억 | +356.7% | +21.6% | +18.7% | +67.1% | 154% | 6.4배 | 4.3배 |
| 6 | SFA넥셀 ↗ | 4,072억 | 335억 | -19.9% | +8.2% | +7.1% | +5.7% | 30% | 20.3배 | 1.1배 |
| 7 | 엠앤씨솔루션 ↗ | 4,033억 | 561억 | +42.6% | +13.9% | +11.3% | +23.4% | 107% | 11.1배 | 2.6배 |
| 8 | 원익피앤이 ↗ | 3,907억 | 14억 | +32.6% | +0.4% | +0.2% | +0.9% | 209% | 51.4배 | 1.0배 |
| 9 | 우신시스템 ↗ | 3,886억 | 209억 | -31.0% | +5.4% | +3.9% | +9.0% | 137% | 3.5배 | 0.3배 |
| 10 | 와이씨 ↗ | 2,726억 | 170억 | +29.1% | +6.2% | +10.6% | +6.1% | 28% | 49.8배 | 2.6배 |
| 29 | 모델솔루션 ★ | 765억 | 81억 | +12.4% | +10.6% | +8.9% | +9.4% | 35% | 9.6배 | 0.9배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
인건비 주도 · 총 327억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 인건비44.8%147억
- 외주·운반24.6%80억
- 감가상각6.9%23억
- 기타23.7%77억
인건비(사람 비용)가 원가의 큰 축이에요. 인력 중심 사업이라 임금·인원이 늘면 원가가 오르고, 매출이 늘어도 사람을 더 써야 하면 마진이 잘 안 커요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 765억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- Design 프로토타입44.7%
- IMB(舊. QDM)39.2%
- TSB12.7%
- Functional 프로토타입3.2%
- 기타0.1%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제품 · Design프로토타입 | 342억 | 44.7% | -0.5% | -5.8%p |
| 제품 · IMB(舊.QDM) | 300억 | 39.2% | +66.4% | +12.7%p |
| 제품 · TSB | 97억 | 12.7% | -27.8% | -7.1%p |
| 제품 · Functional프로토타입 | 25억 | 3.2% | +19.6% | +0.2%p |
| 기타 | 1억 | 0.1% | +24.9% | +0.0%p |
품목별 매출 추이 (4개년)
제품 Design프로토타입제품 IMB(舊.QDM)제품 TSB제품 Functional프로토타입기타 기타기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 1417위 · 검산완료전년비
+36.9%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
28억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
11.57배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.35배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
3.66%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
11.37%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원4건
- 현금·현물배당4
지분 희석1건
- 유상증자1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 62.9% · 유통 37.1%내부지분 62.9%유통 37.1%
- 한국타이어앤테크놀로지㈜ 최대주주62.92%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
280원
전년 210원
등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 12억
직원
328명
평균 0.66억
감사의견
적정의견
동현회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2022~2025 · 5% 이상 4명한국타이어앤테크놀로지㈜ 62.9%코너스톤브릿지1호신기술조합 10.5%이탈모네홀딩스유한회사 9.3%이탈우리사주조합 0.2%
5% 이상 합계
62.9%
2025 · 1명
2022 대비
-19.8%p
82.7% → 62.9%
이탈 보고자
2명
5% 아래로
| 보고자 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|
| 한국타이어앤테크놀로지㈜ | 62.9 | 62.9 | 62.9 | 62.9 | +0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.4 | 0.4 | 0.3 | 0.2 | -0.2%p |
| 코너스톤브릿지1호신기술조합이탈 | 10.5 | · | · | · | 0.0%p |
| 모네홀딩스유한회사이탈 | 9.3 | · | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 765억 | 81억 | 10.6% | 9.4% | 34.7% | 원문 |