잉여현금흐름주의
-46억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
티에프이425420
전기·전자 · 2026-09-16
시가총액
6,939억
PER
35.44
PBR
5.97
반도체 테스트 소켓·보드 회사예요.
테스트 소켓과 테스트 보드, 번인 보드, 체인지오버킷(COK)까지 반도체 검사에 필요한 여러 핵심 부품을 함께 공급하는 국내 몇 안 되는 업체로 부품 간 연결이 맞아 검사 수율을 높이는 것이 특징이에요. 반도체를 출하하기 전 마지막 단계인 테스트 공정에 쓰이는 소모성 부품이라 반도체 생산량과 신제품 출시 주기에 따라 수요가 함께 움직이는 구조예요. 네 가지 제품 가운데 테스트 보드가 매출에서 차지하는 비중이 가장 크고 체인지오버킷과 테스트 소켓이 뒤를 잇고 있어요. 회사는 데이터센터·서버용 반도체 테스트 수요가 늘어나는 흐름에 맞춰 글로벌 반도체 기업으로 고객사를 넓히는 방향을 잡고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준티에프이의 매출 성장은 이익으로 이어질까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 34.1% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 18.1% — 연간(17.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 31.5%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 35.4배 · PBR 6.0배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 34.1% 늘고 있어요. 지금 밸류에이션(PER 35.4배)이 그 성장을 전제로 해요.
- PBR 6.0배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품 Board' 쏠림이 완화되는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
7개 기간 · 억원전자·반도체 생태계(칩 제조-설계-장비-부품·검사) 중 여기는 '부품·소재' 그룹이에요 — 테스트 소켓·기판 소재·전장 부품처럼 칩과 세트 사이를 잇는 회사들이죠. 전방(스마트폰·가전·서버·전장) 수요에 실적이 달려 있고, 같은 그룹 안에서도 AI 서버향 부품은 호황·스마트폰·가전향은 회복 중으로 온도차가 커요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | — | 720억 | 637억 | 803억 | 736억 | 1,117억 | 336억 | 1.9조 |
| 영업이익 ● | — | 109억 | 65억 | 92억 | 44억 | 191억 | 61억 | 983억 |
| 당기순이익 | — | 98억 | 67억 | 111억 | 15억 | 181억 | 34억 | 772억 |
| 영업이익률 | — | 15.1% | 10.2% | 11.5% | 6.0% | 17.1% | 18.2% | -5.8% |
| ROE | — | 32.8% | 11.1% | 15.6% | 1.9% | 16.6% | — | — |
| 부채비율 | 105.3% | 84.3% | 36.8% | 28.4% | 61.6% | 31.5% | 34.1% | 97.9% |
| 자산총계 | 425억 | 550억 | 829억 | 914억 | 1,267억 | 1,436억 | 1,663억 | 4.4조 |
| 자본총계 | 207억 | 299억 | 606억 | 712억 | 784억 | 1,092억 | 1,240억 | 2.3조 |
| 부채총계 | 218억 | 252억 | 223억 | 202억 | 483억 | 344억 | 423억 | 2.1조 |
| EPS | — | 1,086원 | 721원 | 976원 | 128원 | 1,586원 | — | — |
| PER | — | — | 10.9배 | 36.9배 | 126.2배 | 23.0배 | — | — |
| PBR | — | — | 1.60배 | 6.24배 | 2.54배 | 4.12배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출 323억(+47%), 영업이익 33억이에요. 반도체 테스트 소모품 수요가 늘고 있어요.
업종 전체 종합
전자 부품 제조업 40사 합계 · 억원같은 업종(전자 부품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 9.4조 | 12.2조 | 12.6조 | 13.5조 | 15.4조 | 21.1조 | 26.7조 | 27.5조 | 28.0조 | 29.6조 | 7.7조 |
| 영업이익 | 2,893억 | 6,575억 | 6,330억 | 7,576억 | 9,656억 | 1.6조 | 1.8조 | 1.1조 | 8,562억 | 8,017억 | 3,571억 |
| 당기순이익 | 519억 | 3,514억 | 3,975억 | 3,267억 | 3,307억 | 1.2조 | 1.3조 | 6,308억 | 3,524억 | 2,600억 | 2,878억 |
| 영업이익률 | 3.1% | 5.4% | 5.0% | 5.6% | 6.3% | 7.7% | 6.6% | 4.0% | 3.1% | 2.7% | 4.6% |
| ROE | 1.4% | 7.9% | 8.0% | 6.1% | 5.6% | 16.4% | 14.4% | 6.6% | 3.4% | 2.4% | — |
| 부채비율 | 126.2% | 148.1% | 129.8% | 121.1% | 114.5% | 106.1% | 102.0% | 110.2% | 101.1% | 102.8% | 98.3% |
| 자산총계 | 8.5조 | 11.1조 | 11.4조 | 11.8조 | 12.6조 | 15.3조 | 17.8조 | 20.1조 | 20.7조 | 22.1조 | 22.5조 |
| 자본총계 | 3.8조 | 4.5조 | 5.0조 | 5.3조 | 5.9조 | 7.4조 | 8.8조 | 9.6조 | 10.3조 | 10.9조 | 11.3조 |
| 부채총계 | 4.8조 | 6.6조 | 6.4조 | 6.4조 | 6.7조 | 7.9조 | 9.0조 | 10.5조 | 10.4조 | 11.2조 | 11.1조 |
| 집계 종목 수 | 23사 | 28사 | 28사 | 28사 | 35사 | 35사 | 35사 | 40사 | 40사 | 40사 | 40사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
전자 부품은 AI 서버발 수요가 온기를 퍼뜨리는 국면이에요. 기판·수동부품·커넥터 중 서버·전장향 매출이 있는 회사부터 회복이 뚜렷하고, 스마트폰·가전 중심 회사는 완만해요. 같은 그룹 안 온도차가 커서 회사별 전방 확인이 필수예요. 업종 전체 영업이익률: 2021년 7.7% → 2025년 2.7% → 26 1Q 4.6%로 반등.
동종업계 비교
전자 부품 제조업 40개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 18위/30영업이익 7위/30영업이익률 3위/30ROE 2위/27부채비율↓ 4위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | LG이노텍 ↗ | 21.9조 | 6,650억 | +3.3% | +3.0% | +1.6% | +5.9% | 107% | 35.7배 | 2.1배 |
| 2 | 엠케이전자 ↗ | 1.4조 | 142억 | +19.9% | +1.0% | +1.0% | +1.4% | 153% | 218.1배 | 0.8배 |
| 3 | 이랜텍 ↗ | 7,532억 | 432억 | +35.5% | +5.7% | +3.5% | +8.6% | 119% | 6.5배 | 0.6배 |
| 4 | 해성디에스 ↗ | 6,534억 | 465억 | +8.4% | +7.1% | +3.6% | +4.2% | 56% | 41.0배 | 1.7배 |
| 5 | 탑런토탈솔루션 ↗ | 5,501억 | 89억 | +5.9% | +1.6% | +1.1% | +3.1% | 187% | 17.5배 | 0.6배 |
| 6 | 캠시스 ↗ | 4,899억 | -113억 | +29.5% | -2.3% | -3.8% | -33.9% | 356% | — | 0.3배 |
| 7 | 나무가 ↗ | 4,599억 | 282억 | +2.1% | +6.1% | +5.5% | +14.6% | 50% | 9.5배 | 1.4배 |
| 8 | 코아시아 ↗ | 3,751억 | -22억 | +4.8% | -0.6% | -5.1% | -15.8% | 196% | — | 1.1배 |
| 9 | 덕산네오룩스 ↗ | 3,443억 | 607억 | +62.2% | +17.6% | +15.7% | +11.5% | 52% | 14.3배 | 1.7배 |
| 10 | 월덱스 ↗ | 2,918억 | 585억 | -4.9% | +20.1% | +14.0% | +11.8% | 24% | 12.2배 | 1.4배 |
| 18 | 티에프이 ★ | 1,117억 | 191억 | +51.8% | +17.1% | +16.2% | +16.6% | 32% | 35.4배 | 6.0배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 402억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료51.6%207억
- 인건비26.8%108억
- 감가상각4.8%19억
- 기타16.8%67억
비용의 52%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율양호
4.66배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.67배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
11.46%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
16.74%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석2건
- 전환사채권발행1
- 해외전환사채발행1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 61.0% · 유통 39.0%내부지분 61.0%유통 39.0%
- 문성주 본인44.02%
- 조성균 임원9.20%
- 문순자 친인척5.33%
- 윤 정 친인척1.79%
- 김용훈 임원0.30%
- 문예림 친인척0.17%
- 문예원 친인척0.17%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 3억
3명 · 총 8억
직원
274명
평균 0.47억
감사의견
적정의견
한미회계법인
자사주 2025년 자기주식 취득 37,223주(보유 — 소각 전엔 환원 확정 아님) · 처분 21,200주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2022~2025 · 5% 이상 7명문성주 44.0%조성균 9.2%미래에셋자산운용(주)(*) 6.7%페트리코-IBKC제일호신기술사업투자조합 5.7%이탈KB자산운용(*) 5.4%문순자 5.3%
5% 이상 합계
70.6%
2025 · 5명
2022 대비
+1.1%p
69.5% → 70.6%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|
| 문성주 | 49.3 | 49.3 | 46.3 | 44.0 | -5.2%p |
| 조성균 | 12.8 | 12.8 | 9.7 | 9.2 | -3.5%p |
| 미래에셋자산운용(주)(*) | · | · | · | 6.7 | 0.0%p |
| KB자산운용(*) | · | · | · | 5.4 | 0.0%p |
| 문순자 | 7.5 | 5.6 | 5.6 | 5.3 | -2.1%p |
| 우리사주조합 | 2.4 | 0.5 | 0.2 | 0.0 | -2.4%p |
| 페트리코-IBKC제일호신기술사업투자조합이탈 | · | · | 5.7 | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,117억 | 191억 | 17.1% | 16.6% | 31.5% | 원문 |