잉여현금흐름양호
33억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
블루엠텍439580
유통 · 2026-09-15
시가총액
768억
PER
—
PBR
1.71
의약품 이커머스 회사예요.
2015년 설립돼 2023년 코스닥에 상장했고, 병의원이 쓰는 블루팜코리아와 약국을 겨냥한 쿨팜이라는 전문의약품 온라인 장터가 매출의 거의 전부예요. 전문의약품 유통은 도매상 영업사원이 병의원을 직접 도는 오프라인 관행이 오래 이어져 온 시장인데, 회사는 이를 온라인 직거래로 바꾸고 전국 콜드체인(냉장 배송) 물류를 갖춰 3만 곳이 넘는 회원 병의원을 확보했어요. 다만 물건을 사서 되파는 유통업이라 매출 규모에 비해 남는 이익률이 얇고, 취급 품목과 거래처를 늘려 규모의 경제를 만드는 것이 승부처예요.
인사이트
2026-09-16 기준블루엠텍은 언제, 무엇으로 흑자로 돌아설까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 20.4% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 0.3% — 연간(-1.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 145.2%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PBR 2.0배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금은 1년 전보다 20.4% 늘고 있어요.
- 영업적자 — 흑자로 돌아서는 시점과 그 이유가 이 회사의 첫 질문이에요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원도매·유통은 물건을 떼다 파는 사업이라 마진이 얇은 대신 재고·설비 부담이 적어요. 매출 규모보다 이익률이 얼마나 안정적인지를 보세요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,139억 | 1,333억 | 1,859억 | 550억 | 4.1조 |
| 영업이익 ● | 13억 | -69억 | -20억 | 2억 | 2,528억 |
| 당기순이익 | -23억 | -48억 | -45억 | 26억 | 3,828억 |
| 영업이익률 | 1.1% | -5.2% | -1.1% | 0.4% | 4.3% |
| ROE | -5.1% | -10.2% | -10.0% | — | — |
| 부채비율 | 103.1% | 145.4% | 145.3% | 138.5% | 79.7% |
| 자산총계 | 922억 | 1,157억 | 1,100억 | 1,133억 | 37.2조 |
| 자본총계 | 454억 | 471억 | 448억 | 475억 | 24.3조 |
| 부채총계 | 468억 | 685억 | 651억 | 658억 | 12.9조 |
| EPS | -88원 | -146원 | -134원 | — | — |
| PER | — | — | — | — | — |
| PBR | 6.75배 | 2.83배 | 3.34배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출 440억(+29%)이지만 7억 소폭 적자예요. 의약품 이커머스 성장 대비 수익성 확보가 과제예요.
업종 전체 종합
기타 전문 도매업 30사 합계 · 억원같은 업종(기타 전문 도매업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 48.4조 | 44.9조 | 45.9조 | 46.0조 | 43.3조 | 48.4조 | 56.2조 | 52.7조 | 53.3조 | 51.3조 | 13.5조 |
| 영업이익 | 3,378억 | 1.0조 | 1.3조 | 9,573억 | 9,697억 | 1.4조 | 2.8조 | 3.0조 | 3.1조 | 3.4조 | 8,027억 |
| 당기순이익 | -324억 | 4,466억 | 1.7조 | 8,465억 | 1.2조 | 2.1조 | 2.7조 | 2.7조 | 2.8조 | 4.0조 | 1.2조 |
| 영업이익률 | 0.7% | 2.3% | 2.7% | 2.1% | 2.2% | 2.9% | 4.9% | 5.7% | 5.9% | 6.6% | 5.9% |
| ROE | -0.1% | 1.5% | 6.5% | 2.7% | 3.2% | 5.4% | 7.2% | 6.0% | 6.6% | 6.4% | — |
| 부채비율 | 122.3% | 101.8% | 98.3% | 90.9% | 77.3% | 78.5% | 94.7% | 76.2% | 68.5% | 53.7% | 53.5% |
| 자산총계 | 55.8조 | 59.3조 | 53.4조 | 59.5조 | 66.6조 | 68.6조 | 72.7조 | 79.8조 | 71.9조 | 96.7조 | 116.2조 |
| 자본총계 | 25.0조 | 29.4조 | 27.0조 | 31.2조 | 37.6조 | 38.4조 | 37.3조 | 45.3조 | 42.7조 | 62.9조 | 75.7조 |
| 부채총계 | 30.6조 | 29.9조 | 26.5조 | 28.3조 | 29.0조 | 30.2조 | 35.3조 | 34.5조 | 29.3조 | 33.8조 | 40.5조 |
| 집계 종목 수 | 28사 | 28사 | 28사 | 28사 | 29사 | 29사 | 29사 | 30사 | 30사 | 30사 | 30사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
종합상사·지주형 도매는 트레이딩의 얇은 마진을 자원·식량·발전 같은 사업 투자로 보완하는 국면이에요 — 삼성물산은 건설·바이오·패션까지 아우르는 지주형이라 그룹 합계보다 회사별 사업 구성을 보는 게 맞아요. 주주환원 확대가 업종 공통 재료예요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 6.6% → 2025년 6.6%.
동종업계 비교
기타 전문 도매업 29개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 10위/26영업이익 18위/27영업이익률 18위/26부채비율↓ 26위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 삼성물산 ↗ | 40.7조 | 3.3조 | -3.2% | +8.1% | +9.6% | +6.8% | 51% | 23.7배 | 1.2배 |
| 2 | SK네트웍스 ↗ | 6.7조 | 863억 | -11.9% | +1.3% | +0.7% | +2.5% | 149% | 24.5배 | 0.6배 |
| 3 | 미래반도체 ↗ | 6,356억 | 191억 | +30.3% | +3.0% | +2.2% | +12.8% | 70% | 15.2배 | 1.9배 |
| 4 | 대원미디어 ↗ | 3,428억 | 100억 | +33.7% | +2.9% | +1.6% | +4.0% | 72% | 14.3배 | 0.8배 |
| 5 | HC홈센타 ↗ | 2,988억 | -185억 | -19.0% | -6.2% | — | — | 140% | — | 0.3배 |
| 6 | 원익큐브 ↗ | 2,848억 | 33억 | -0.7% | +1.2% | +1.0% | +2.5% | 36% | 16.3배 | 0.4배 |
| 7 | MDS스피어 ↗ | 2,509억 | -44억 | -6.5% | -1.8% | -1.2% | -1.6% | 59% | — | 0.4배 |
| 8 | 감성코퍼레이션 ↗ | 2,502억 | 446억 | +13.5% | +17.8% | +14.2% | +26.4% | 38% | 9.7배 | 2.5배 |
| 9 | 삼영무역 ↗ | 2,190억 | 30억 | -4.1% | +1.4% | +17.5% | +8.9% | 7% | 6.5배 | 0.6배 |
| 10 | 블루엠텍 ★ | 1,859억 | -20억 | +39.5% | -1.1% | — | — | 145% | — | 2.0배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
판매 경로별 매출
2025년 · 총매출 1,859억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 판매 경로로 나오는지예요(수출/내수, 소비자 직접판매 B2C/기업 납품 B2B, 온라인·홈쇼핑 등). 수출·온라인 비중이 크면 환율·플랫폼 정책에, 특정 경로 쏠림이 크면 그 경로 변화에 실적이 흔들려요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 비급여54.9%
- 백신25.8%
- 급여11.0%
- 의약외품 등5.1%
- 서비스3.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 판매 경로 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 상품매출 · 온라인 · e-커머스 | 1,636억 | 88.0% | +62.1% | +12.3%p |
| 상품매출 · 오프라인 · 직접판매 | 164억 | 8.8% | -43.6% | -13.0%p |
| 서비스매출 · 기타(용역,물류,임대등) · - | 24억 | 1.3% | +188.7% | +0.7%p |
| 서비스매출 · 광고수수료 · e-커머스 | 24억 | 1.3% | +47.3% | +0.1%p |
| 서비스매출 · 위탁수수료 · e-커머스 | 11억 | 0.6% | +25.3% | -0.1%p |
비중은 판매 경로 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 판매 경로별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(판매 경로 기준)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
이자보상배율위험
-0.36배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
2.69%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
5.86%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석2건
- 신주인수권부사채권발행2
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 22.6% · 유통 77.5%내부지분 22.6%유통 77.5%
- 연제량 본인10.42%
- 김현수 대표이사7.27%
- 송지은 최대주주 특수관계인1.61%
- 연준상 최대주주 특수관계인1.56%
- 양문술 기타비상무이사1.16%
- 손준호 관계회사 임원0.35%
- 신광오 관계회사 임원0.18%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 12억
직원
98명
평균 0.49억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2023~2025 · 5% 이상 4명연제량 10.4%김현수 7.3%블루2022신기술사업투자조합 5.0%이탈우리사주조합 0.8%
5% 이상 합계
17.7%
2025 · 2명
2023 대비
-6.1%p
23.8% → 17.7%
이탈 보고자
1명
5% 아래로
| 보고자 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|
| 연제량 | 11.0 | 10.6 | 10.4 | -0.6%p |
| 김현수 | 7.7 | 7.3 | 7.3 | -0.4%p |
| 블루2022신기술사업투자조합이탈 | 5.0 | · | · | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.8 | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,859억 | -20억 | -1.1% | — | 145.2% | 원문 |