연간 수출
2,429억
이수스페셜티케미컬457190
화학 · 2026-09-16
시가총액
1.9조
PER
2473.08
PBR
14.62
전고체 배터리 소재(황화리튬)·정밀화학 회사예요.
2023년 이수화학에서 분할·설립된 회사로, 정밀화학 사업과 함께 전고체 배터리 전해질 원료인 황화리튬(Li2S)의 양산을 준비하고 있는 이수그룹 계열사예요. 현재 회사 매출의 중심은 고무 첨가제 원료인 TDM 등 정밀화학 제품이고, 이 사업에서 나오는 안정적인 이익이 회사를 받치는 기반이 되고 있어요. 황화리튬은 아직 생산 설비를 짓는 초기 단계라 매출에서 차지하는 비중은 크지 않지만, 전고체 배터리가 상용화되면 필요해지는 핵심 소재라는 점에서 회사가 미래 성장축으로 키우고 있는 사업이에요. 정밀화학의 안정적 수익을 바탕으로 신사업 투자를 이어가는 구조를 갖고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준이수스페셜티케미컬의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 8.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 7.2% — 연간(0.4%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 175.8%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 2,473.1배 · PBR 14.6배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 0.4%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- PER 2,473.1배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
- PBR 14.6배 — 자산 대비로는 비싼 편이라 실적이 흔들리면 낙폭이 커요.
- 공매도잔고비율 3.0% — 시장 일부가 하락에 걸어둔 상태예요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
3개 기간 · 억원기초 화학은 유가·시황에 따라 스프레드(원료값과 제품값의 차이)가 벌어졌다 좁혀지는 사이클 사업이에요. 지금 이익률이 낮아도 시황이 돌면 확 좋아질 수 있어 사이클 위치가 중요해요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,175억 | 3,321억 | 4,115억 | 7.0조 |
| 영업이익 ● | -61억 | 142억 | 16억 | 388억 |
| 당기순이익 | -62억 | 105억 | 8억 | -2,622억 |
| 영업이익률 | -5.2% | 4.3% | 0.4% | 1.2% |
| ROE | -6.5% | 8.6% | 0.6% | — |
| 부채비율 | 129.5% | 146.2% | 175.8% | 128.9% |
| 자산총계 | 2,180억 | 2,995억 | 3,664억 | 57.5조 |
| 자본총계 | 950억 | 1,217억 | 1,329억 | 26.1조 |
| 부채총계 | 1,230억 | 1,779억 | 2,336억 | 31.4조 |
| EPS | -225원 | 358원 | 26원 | — |
| PER | — | 87.8배 | 2276.9배 | — |
| PBR | 10.06배 | 7.81배 | 13.47배 | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출 1,086억, 영업이익 35억이에요. 전고체 배터리 핵심 소재(황화리튬)를 준비하는 회사라 장기 성장 스토리와 현재 실적을 구분해서 봐야 해요.
업종 전체 종합
기초 유기화학 물질 제조업 17사 합계 · 억원같은 업종(기초 유기화학 물질 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 59.3조 | 70.1조 | 72.5조 | 70.3조 | 59.8조 | 83.3조 | 103.7조 | 102.1조 | 96.4조 | 93.3조 | 25.4조 |
| 영업이익 | 6.2조 | 7.7조 | 6.0조 | 3.9조 | 3.2조 | 8.2조 | 3.8조 | 3.0조 | 769억 | 3,411억 | 3,776억 |
| 당기순이익 | 4.5조 | 6.0조 | 4.5조 | 1.8조 | 1.9조 | 7.7조 | 2.7조 | 1.9조 | -3.0조 | -4.0조 | -6,228억 |
| 영업이익률 | 10.5% | 11.0% | 8.3% | 5.5% | 5.4% | 9.9% | 3.6% | 2.9% | 0.1% | 0.4% | 1.5% |
| ROE | 11.7% | 13.5% | 9.5% | 3.8% | 4.1% | 13.4% | 3.5% | 2.3% | -3.3% | -4.6% | — |
| 부채비율 | 80.9% | 74.8% | 76.2% | 84.1% | 106.7% | 93.6% | 85.3% | 93.7% | 100.9% | 114.0% | 116.6% |
| 자산총계 | 68.8조 | 78.2조 | 84.5조 | 90.1조 | 97.1조 | 111.8조 | 140.4조 | 158.1조 | 181.7조 | 188.9조 | 197.1조 |
| 자본총계 | 38.0조 | 44.8조 | 47.9조 | 48.9조 | 47.0조 | 57.7조 | 75.8조 | 81.6조 | 90.5조 | 88.3조 | 91.0조 |
| 부채총계 | 30.8조 | 33.5조 | 36.5조 | 41.2조 | 50.1조 | 54.1조 | 64.6조 | 76.5조 | 91.3조 | 100.6조 | 106.1조 |
| 집계 종목 수 | 12사 | 12사 | 12사 | 12사 | 14사 | 14사 | 14사 | 17사 | 17사 | 17사 | 17사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
석유화학은 중국발 공급과잉의 긴 터널을 지나는 중이에요 — LG화학·롯데케미칼 모두 범용을 줄이고 스페셜티·배터리 소재로 축을 옮기는 구조조정이 진행 중이죠. 중국 증설 종료와 감산이 업황 반전의 신호예요. 업종 전체 영업이익률: 2017년 11.0% → 2025년 0.4% → 26 1Q 1.5%로 반등.
동종업계 비교
기초 유기화학 물질 제조업 17개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 10위/17영업이익 12위/17영업이익률 11위/17ROE 9위/16부채비율↓ 14위/17
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | LG화학 ↗ | 45.9조 | 1.2조 | -5.7% | +2.6% | -2.1% | -2.1% | 115% | — | 0.7배 |
| 2 | 롯데케미칼 ↗ | 18.5조 | -9,431억 | -7.1% | -5.1% | -13.4% | -14.0% | 77% | — | 0.2배 |
| 3 | 한화솔루션 ↗ | 13.3조 | -3,648억 | +7.6% | -2.7% | -4.6% | -5.5% | 196% | — | 0.6배 |
| 4 | DL ↗ | 5.3조 | 2,985억 | -5.1% | +5.6% | -1.8% | -2.0% | 148% | — | 0.3배 |
| 5 | 대한유화 ↗ | 3.3조 | 527억 | +19.6% | +1.6% | +1.7% | +2.7% | 30% | 19.6배 | 0.3배 |
| 6 | 롯데정밀화학 ↗ | 1.8조 | 744억 | +4.9% | +4.2% | +6.1% | +4.4% | 13% | 10.9배 | 0.5배 |
| 7 | 이수화학 ↗ | 1.7조 | 69억 | -13.4% | +0.4% | -2.4% | -18.3% | 305% | — | 3.0배 |
| 8 | 국도화학 ↗ | 1.4조 | 532억 | +6.9% | +3.8% | +1.6% | +2.5% | 100% | 15.1배 | 0.4배 |
| 9 | KPX케미칼 ↗ | 8,084억 | 274억 | -6.9% | +3.4% | +6.4% | +7.8% | 32% | 5.2배 | 0.3배 |
| 10 | 이수스페셜티케미컬 ★ | 4,115억 | 16억 | +23.9% | +0.4% | +0.2% | +0.6% | 176% | 2473.1배 | 14.6배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 4,115억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 정밀화학 제품57.9%
- 정밀화학 상품39.3%
- 기타2.8%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 제품 · TDM,IPA,SOLVENT등 | 2,382억 | 57.9% | +4.2% | -10.9%p |
| 상품 · BaseOil,Parasol,MEK등 | 1,617억 | 39.3% | +76.3% | +11.7%p |
| 기타 · 운송,임대매출등 | 116억 | 2.8% | -1.8% | -0.7%p |
품목별 매출 추이 (3개년)
제품 TDM,IPA,SOLVENT등상품 BaseOil,Parasol,MEK등기타 운송,임대매출등기타·과거 부문
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
수출 실적
2026Q2 · 수출 156위 · 검산완료전년비
+31.2%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-243억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.1배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
현금마진
1.12%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
6.39%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
재고 품질 ● 주의
평가충당 5.1% · 총 724억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 제품7.5%481억
- 원재료0.0%128억
- 운송중재고자산0.0%46억
- 상품2.5%28억
- 저장품0.0%28억
- 촉매제0.0%13억
판가 vs 물량
품목 5개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +23.9%=판가 +22.9%+물량 ≈+1.0%
- Solvent상품군(톤) 내수+33.2%
- Solvent상품군(톤) 수출+24.9%
- BaseOil(톤) 수출+22.9%
- Mercaptan상품군(톤) 수출-4.8%
- Mercaptan상품군(톤) 내수+0.6%
매출이 +23.9% 움직였는데, 판가 +22.9%·물량 ≈+1.0%예요. 값을 올려서 번 것에 가까워요 — 마진엔 유리하지만, 비싸서 수요가 꺾이는지도 함께 보세요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 35.5% · 유통 64.5%내부지분 35.5%유통 64.5%
- ㈜이수 최대주주 본인25.04%
- ㈜이수엑사켐 계열회사0.13%
- 김선정 특수관계인2.65%
- 김상범 최대주주의 대표이사7.48%
- 김세민 최대주주의 임원0.05%
- 김세현 특수관계인0.09%
- 류승호 계열회사 임원0.01%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 4억
3명 · 총 11억
직원
277명
평균 0.94억
감사의견
적정의견
삼정회계법인
자사주 2025년 자기주식 처분 269,815주(유통 가능 주식 증가 가능 · 처분 목적 확인)
고래 지분 추이
2023~2025 · 5% 이상 2명㈜이수 25.0%김상범 7.5%
5% 이상 합계
32.5%
2025 · 2명
2023 대비
+8.1%p
24.4% → 32.5%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|
| ㈜이수 | 24.4 | 25.0 | 25.0 | +0.7%p |
| 김상범 | · | 7.5 | 7.5 | 0.0%p |