연간 수출
229억
조선내화462520
비금속 · 2026-09-15
시가총액
1,517억
PER
68.09
PBR
0.69
내화물(제철용) 1위 회사예요.
1947년 설립된 국내 대표 내화물 전문기업으로, 시알홀딩스와 인적분할되며 재상장했고 포스코 등 제철제강용 내화물을 주로 공급해요. 내화물은 쇳물을 담고 옮기는 설비 안쪽에 쓰이는 고온용 벽돌이라 제철소가 돌아가는 한 계속 갈아 끼워야 하는 소모품이고, 그래서 매출이 철강사의 조업량을 따라 움직이는 구조예요. 다만 포스코 한 곳에 대한 의존도가 높아 이 거래처와의 관계가 실적의 무게중심을 이루고 있어요. 정형·부정형 내화물의 제조·판매뿐 아니라 시공까지 맡는 종합 내화물 기업이고, 기계부품과 에너지 공급 사업도 함께 하고 있어요.
인사이트
2026-09-16 기준조선내화의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 7.4% 줄었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 0.8% — 연간(4.5%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 116.3%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 67.7배 · PBR 0.7배(2026-09-16 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- PER 67.7배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
- 분기 이익률이 연간보다 3.7%p 나빠졌는데 일시적인지가 관건이에요.
- 부채비율 116.3% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-16 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원내화물(조선내화·한국내화)은 제철소 용광로 안쪽을 두르는 초고온 벽돌·소재 그룹이에요 — 포스코·현대제철의 가동률에 수요가 연동되는 철강 생태계의 숨은 부품이죠. 교체 주기가 있어 수요가 꾸준한 편이에요. 아래 표에서 색칠한 매출액과 영업이익률을 보세요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,794억 | 5,006억 | 5,320억 | 1,262억 | 1,471억 |
| 영업이익 ● | 319억 | 200억 | 239억 | 10억 | 50억 |
| 당기순이익 | 241억 | 13억 | 31억 | 75억 | 37억 |
| 영업이익률 | 11.4% | 4.0% | 4.5% | 0.8% | 2.3% |
| ROE | 10.9% | 0.6% | 1.3% | — | — |
| 부채비율 | 98.4% | 140.2% | 116.3% | 110.0% | 75.9% |
| 자산총계 | 4,380억 | 5,670억 | 5,004억 | 5,165억 | 9,366억 |
| 자본총계 | 2,208억 | 2,361억 | 2,313억 | 2,460억 | 5,017억 |
| 부채총계 | 2,172억 | 3,310억 | 2,690억 | 2,705억 | 4,349억 |
| EPS | 1,990원 | 40원 | 188원 | — | — |
| PER | 10.7배 | 386.5배 | 75.0배 | — | — |
| PBR | 1.14배 | 0.78배 | 0.72배 | — | — |
| 배당수익률 | — | 1.3% | 1.4% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 319억원(2023) · 최저 200억원(2024). 최신 2025년은 239억원입니다. · 최근 2026년 반기: 매출 1,262억·영업이익 10억(영업이익률 0.8%), 영업이익 직전분기 -88.9%.
업종 전체 종합
내화 요업제품 제조업 3사 합계 · 억원같은 업종(내화 요업제품 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 9,729억 | 9,648억 | 1.0조 | 9,810억 | 9,089억 | 1.0조 | 1.2조 | 1.5조 | 1.7조 | 1.8조 | 4,260억 |
| 영업이익 | 456억 | 76억 | 509억 | 303억 | 281억 | 417억 | 331억 | 637억 | 460억 | 545억 | 188억 |
| 당기순이익 | 244억 | 343억 | 651억 | 365억 | 412억 | 391억 | 504억 | 363억 | 55억 | -375억 | 149억 |
| 영업이익률 | 4.7% | 0.8% | 4.9% | 3.1% | 3.1% | 4.1% | 2.9% | 4.2% | 2.7% | 3.1% | 4.4% |
| ROE | 3.3% | 4.4% | 7.9% | 4.3% | 4.7% | 3.8% | 4.8% | 2.9% | 0.4% | -3.1% | — |
| 부채비율 | 58.4% | 56.4% | 50.1% | 51.5% | 65.3% | 63.8% | 85.8% | 91.0% | 101.0% | 92.9% | 91.3% |
| 자산총계 | 1.2조 | 1.2조 | 1.2조 | 1.3조 | 1.4조 | 1.7조 | 1.9조 | 2.4조 | 2.6조 | 2.3조 | 2.4조 |
| 자본총계 | 7,422억 | 7,768억 | 8,231억 | 8,438억 | 8,768억 | 1.0조 | 1.0조 | 1.3조 | 1.3조 | 1.2조 | 1.2조 |
| 부채총계 | 4,336억 | 4,379억 | 4,120억 | 4,345억 | 5,723억 | 6,647억 | 8,990억 | 1.1조 | 1.3조 | 1.1조 | 1.1조 |
| 집계 종목 수 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 2사 | 3사 | 3사 | 3사 | 3사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
내화물은 철강 감산의 영향을 받는 국면이에요 — 제철소 가동률이 회복돼야 교체 수요가 살아나요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 4.9% → 2025년 3.1% → 26 1Q 4.4%로 반등.
동종업계 비교
내화 요업제품 제조업 3개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 2위/3영업이익 2위/3영업이익률 1위/3ROE 1위/3부채비율↓ 3위/3
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 시알홀딩스 ↗ | 8,278억 | 278억 | +2.1% | +3.4% | -2.3% | -2.3% | 94% | — | 0.3배 |
| 2 | 조선내화 ★ | 5,320억 | 239억 | +6.3% | +4.5% | +0.6% | +1.3% | 116% | 67.7배 | 0.7배 |
| 3 | 한국내화 ↗ | 4,063억 | 28억 | -2.3% | +0.7% | -5.4% | -12.5% | 58% | — | 0.4배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 2,481억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료58.8%1,460억
- 인건비12.8%317억
- 외주·운반2.5%61억
- 감가상각2.1%53억
- 기타23.8%591억
비용의 59%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 4,454억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 부 정 형48.5%
- 내화물제조업30.9%
- MECHA외16.8%
- 기 타3.2%
- 기타0.5%
- 기 타0.2%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 내화물제조업 제품 | 4,454억 | 82.6% | +5.4% | -0.2%p | — |
| 내화물제조업 상품 | 903억 | 16.8% | +5.6% | -0.0%p | — |
| 기타 | 25억 | 0.5% | +108.4% | +0.2%p | — |
| 내화물제조업 기타 | 8억 | 0.2% | -16.5% | -0.0%p | — |
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분)
수출 실적
2026Q2 · 수출 856위 · 검산완료전년비
-59.9%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-104억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율위험
0.68배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.17배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
0.75%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
6.77%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원5건
- 현금·현물배당5
지분 희석0건
- 해당 공시 없음0
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 80.2% · 유통 19.8%내부지분 80.2%유통 19.8%
- (주)시알홀딩스 최대주주59.03%
- 이한민 특수관계인0.06%
- 강문수 계열사임원0.11%
- (주)대한세라믹스 계열사7.60%
- (주)한국분체 기타0.16%
- 이인옥 최대주주의 최대주주10.72%
- 이채윤 특수관계인0.17%
- 이서준 특수관계인0.34%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
200원
전년 200원
등기이사 보수
1인 6억
2명 · 총 19억
직원
479명
평균 0.74억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2023~2025 · 5% 이상 4명(주)시알홀딩스 59.0%이인옥 10.7%(주)대한세라믹스 7.6%우리사주조합 0.0%
5% 이상 합계
77.4%
2025 · 3명
2023 대비
+7.6%p
69.8% → 77.4%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|
| (주)시알홀딩스 | 59.0 | 59.0 | 59.0 | 0.0%p |
| 이인옥 | 10.7 | 10.7 | 10.7 | 0.0%p |
| (주)대한세라믹스 | · | 7.6 | 7.6 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 5,320억 | 239억 | 4.5% | 1.3% | 116.3% | 원문 |