연간 수출
3,260억
달바글로벌483650
화학 · 2026-07-31
시가총액
2.8조
PER
33.52
PBR
13.79
'달바(d'Alba)' 브랜드 화장품(미스트 세럼 등)을 파는 회사예요.
생산은 전문 공장(ODM)에 맡기고 브랜드와 해외 판매에 집중해요.
인사이트
2026-07-30 기준미스트 중심의 고성장과 26%대 영업이익률은 계속될 수 있을까?
- 2026년 1분기 매출 1,712억 — 1년 전보다 50.4% 늘며 고성장이 이어지고 있어요.
- 1분기 영업이익 451억, 이익률 26.3% — 2025년 연간(19.5%)보다 오히려 높아졌어요.
- 부채비율 28.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
- PER 35배 · PBR 14.6배(7/30 기준) — 성장 기대가 이미 주가에 상당히 반영된 수준이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 매출 증가율 둔화 — 지금 밸류에이션(PER 35배)은 +50%대 성장이 전제라, 증가율이 꺾이는 순간 가장 크게 흔들려요.
- 미스트 편중 — 매출의 40%대가 한 카테고리에서 나와요. 히트 제품 의존이 길어지면 성장의 질문이 달라져요.
- 이익률 하락 — 마케팅비·채널 수수료가 늘어 26%대 이익률이 20% 아래로 내려오면 '수익성 있는 성장' 논리가 약해져요.
다음에 확인할 것
- 8월 중순 반기보고서 — 2분기에도 매출 증가율(+50%대)이 유지되는지.
- 미스트 외 카테고리(선케어·크림)의 매출 비중 변화 — 분산이 진행되는지.
- 해외 매출 비중과 지역 구성(사업보고서 지역별 매출) — 특정 지역 쏠림 여부.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-07-30 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
5개 기간 · 억원화장품은 브랜드가 얼마나 잘 팔리는지(히트 제품)와 해외에서 얼마나 파는지가 핵심이에요. 공장 없이 브랜드만 하는 회사는 만들기는 ODM(콜마·코스맥스 등)에 맡겨서 이익률이 높고, 만들어주는 회사는 물량이 실적을 좌우해요. 아래 표에서 색칠한 매출액(성장)과 영업이익률(브랜드 힘)을 눈여겨보세요.
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,452억 | 2,008억 | 3,091억 | 5,197억 | 1,712억 | 1.1조 |
| 영업이익 ● | 146억 | 324억 | 598억 | 1,015억 | 451억 | 1,289억 |
| 당기순이익 | 9억 | 136억 | 154억 | 791억 | 363억 | 1,063억 |
| 영업이익률 | 10.1% | 16.1% | 19.3% | 19.5% | 26.3% | 14.6% |
| ROE | 52.9% | 87.7% | 15.1% | 39.8% | — | — |
| 부채비율 | 2217.6% | 403.2% | 33.3% | 28.6% | 28.7% | 46.8% |
| 자산총계 | 394억 | 780억 | 1,361억 | 2,553억 | 2,985억 | 5.0조 |
| 자본총계 | 17억 | 155억 | 1,021억 | 1,986억 | 2,319억 | 3.9조 |
| 부채총계 | 377억 | 625억 | 340억 | 568억 | 666억 | 1.1조 |
| EPS | — | 1,542원 | 1,445원 | 6,594원 | — | — |
| PER | — | — | — | 22.4배 | — | — |
| PBR | — | — | — | 9.28배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | 1.8% | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
10년 내 영업이익 최고 1,015억원(2025) · 최저 146억원(2022). 최신 2025년은 1,015억원입니다. 지금이 10년 최고 수준입니다. · 영업이익률 10년 최고 · 최근 2026년 1분기: 매출 1,712억·영업이익 451억(영업이익률 26.3%), 영업이익 직전분기 +76.9%.
업종 전체 종합
세제, 화장품 및 광택제 제조업 30사 합계 · 억원같은 업종(세제, 화장품 및 광택제 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 22.2조 | 22.1조 | 24.1조 | 26.0조 | 23.2조 | 24.9조 | 23.2조 | 22.9조 | 24.7조 | 26.7조 | 7.2조 |
| 영업이익 | 3.2조 | 2.5조 | 2.3조 | 2.4조 | 1.7조 | 2.3조 | 1.5조 | 1.4조 | 1.8조 | 2.1조 | 7,889억 |
| 당기순이익 | 2.3조 | 1.7조 | 1.6조 | 1.4조 | 9,213억 | 1.4조 | 5,477억 | 9,784억 | 2.1조 | 1.4조 | 6,865억 |
| 영업이익률 | 14.4% | 11.5% | 9.5% | 9.1% | 7.4% | 9.0% | 6.3% | 6.2% | 7.2% | 7.8% | 10.9% |
| ROE | 16.5% | 11.1% | 9.1% | 7.6% | 4.9% | 6.9% | 2.6% | 4.5% | 8.8% | 5.5% | — |
| 부채비율 | 42.0% | 38.9% | 39.1% | 49.5% | 43.4% | 40.1% | 36.3% | 36.1% | 38.9% | 37.8% | 42.3% |
| 자산총계 | 20.0조 | 22.0조 | 24.6조 | 28.0조 | 27.6조 | 29.5조 | 29.0조 | 29.7조 | 32.8조 | 34.0조 | 34.9조 |
| 자본총계 | 14.1조 | 15.8조 | 17.5조 | 18.5조 | 19.0조 | 20.8조 | 21.0조 | 21.9조 | 23.6조 | 24.7조 | 24.5조 |
| 부채총계 | 5.9조 | 6.1조 | 6.8조 | 9.2조 | 8.2조 | 8.3조 | 7.6조 | 7.9조 | 9.2조 | 9.3조 | 10.4조 |
| 집계 종목 수 | 19사 | 23사 | 23사 | 23사 | 26사 | 26사 | 27사 | 30사 | 30사 | 30사 | 30사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
화장품은 2010년대의 중국 의존에서 벗어나 일본·미국·동남아로 수출이 넓어지며 다시 성장하는 업종이에요. K-뷰티 인디 브랜드들이 해외에서 크게 크면서, 이들 물건을 대신 만들어주는 ODM(한국콜마·코스맥스)까지 같이 커지는 구조예요. 브랜드사는 히트 제품이 꺾이는지, ODM은 수주 물량이 도는지가 각각의 관전 포인트예요. 업종 전체 영업이익률: 2016년 14.4% → 2025년 7.8% → 26 1Q 10.9%로 반등.
동종업계 비교
세제, 화장품 및 광택제 제조업 29개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 9위/28영업이익 7위/29영업이익률 3위/28ROE 2위/29부채비율↓ 14위/29
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | LG생활건강 ↗ | 6.4조 | 1,707억 | -6.7% | +2.7% | -1.3% | -1.5% | 23% | — | 0.9배 |
| 2 | 아모레퍼시픽홀딩스 ↗ | 4.6조 | 3,680억 | +8.5% | +8.0% | +6.3% | +4.0% | 21% | 18.7배 | 0.7배 |
| 3 | 아모레퍼시픽 ↗ | 4.3조 | 3,358억 | +9.5% | +7.9% | +5.8% | +4.5% | 27% | 38.1배 | 1.6배 |
| 4 | 한국콜마 ↗ | 2.7조 | 2,396억 | +11.0% | +8.8% | +6.2% | +10.1% | 107% | 18.0배 | 2.5배 |
| 5 | 코스맥스 ↗ | 2.4조 | 1,958억 | +10.7% | +8.2% | +5.5% | +21.4% | 247% | 17.0배 | 3.8배 |
| 6 | 에이피알 ↗ | 1.5조 | 3,655억 | +111.3% | +23.9% | +19.0% | +65.0% | 73% | 41.2배 | 26.9배 |
| 7 | 애경산업 ↗ | 6,545억 | 211억 | -3.6% | +3.2% | +2.3% | +3.8% | 25% | 18.9배 | 0.7배 |
| 8 | 코스메카코리아 ↗ | 6,409억 | 835억 | +22.2% | +13.0% | +9.0% | +17.2% | 88% | 18.5배 | 3.3배 |
| 9 | 달바글로벌 ★ | 5,197억 | 1,015억 | +68.2% | +19.5% | +15.2% | +39.8% | 29% | 33.5배 | 13.8배 |
| 10 | 클리오 ↗ | 3,289억 | 164억 | -6.4% | +5.0% | +4.0% | +5.5% | 24% | 14.3배 | 0.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
품목별 매출
2025년 · 총매출 5,197억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 비중 (2025)
- 화장품 · 미스트46.0%2,391억
- 화장품 · 선케어22.3%1,157억
- 화장품 · 기타15.2%790억
- 화장품 · 크림9.8%512억
- 화장품 · 마스크팩5.2%270억
- 홈뷰티기기 · 뷰티기기0.9%46억
- 이너뷰티 · 건강기능식품0.4%22억
- 기타0.2%9억
| 품목 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|
| 화장품 · 미스트 | 2,391억 | 46.0% | +43.5% | -7.9%p |
| 화장품 · 선케어 | 1,157억 | 22.3% | +125.1% | +5.6%p |
| 화장품 · 기타 | 790억 | 15.2% | +100.2% | +2.4%p |
| 화장품 · 크림 | 512억 | 9.8% | +72.1% | +0.2%p |
| 화장품 · 마스크팩 | 270억 | 5.2% | +46.5% | -0.8%p |
| 홈뷰티기기 · 뷰티기기 | 46억 | 0.9% | +333.1% | +0.5%p |
| 이너뷰티 · 건강기능식품 | 22억 | 0.4% | +0.1% | -0.3%p |
| F&B · 식음료등 | 9억 | 0.2% | +763.7% | +0.1%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
수출 실적
2026Q1 · 수출 86위 · 검산완료전년비
+131.3%
수출 의존도
68.7%
시장 대비
+44.4%p
화장품 46%선케어 22.3%기타 15.2%크림 9.8%마스크팩 5.2%홈뷰티기기 0.9%이너뷰티 0.4%F&B 0.2%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름양호
677억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율양호
16.11배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.67배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
13.18%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
19.43%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 양호
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원2건
- 현금·현물배당2
지분 희석1건
- 유상증자1
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 21.5% · 유통 78.5%내부지분 21.5%유통 78.5%
- 반성연 본인18.32%
- 유명한 등기임원1.25%
- 양세훈 미등기임원0.13%
- 임유진 미등기임원0.81%
- 이옥경 미등기임원0.36%
- 안현호 미등기임원0.10%
- 명재훈 미등기임원0.15%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서주당배당금
2,629원
전년 305원
등기이사 보수
1인 8억
2명 · 총 17억
직원
203명
평균 1.25억
감사의견
적정의견
한영회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2024~2025 · 5% 이상 8명반성연 18.3%KTBN13호벤처투자조합 13.4%이탈코리아오메가프로젝트오호조합 11.3%이탈달바신기술사업투자조합 8.4%이탈국민연금공단 7.0%우리벤처파트너스㈜ 6.3%
5% 이상 합계
36.6%
2025 · 4명
2024 대비
-13.9%p
50.5% → 36.6%
이탈 보고자
3명
5% 아래로
| 보고자 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 반성연 | 17.4 | 18.3 | +0.9%p |
| 국민연금공단 | · | 7.0 | 0.0%p |
| 우리벤처파트너스㈜ | · | 6.3 | 0.0%p |
| PRUDENTIALASSURANCECOMPANYLIMITED | · | 5.0 | 0.0%p |
| 우리사주조합 | · | 0.8 | 0.0%p |
| KTBN13호벤처투자조합이탈 | 13.4 | · | 0.0%p |
| 코리아오메가프로젝트오호조합이탈 | 11.3 | · | 0.0%p |
| 달바신기술사업투자조합이탈 | 8.4 | · | 0.0%p |