연간 수출
1.4조
한화비전489790
전기·전자 · 2026-09-14
시가총액
2.3조
PER
49.56
PBR
2.60
한화비전은 CCTV·영상보안 대형 회사예요(한화 계열).
카메라와 영상저장장치, AI 관제 소프트웨어까지 아우르는 영상보안 솔루션을 만들며 매출 대부분을 해외 수출로 올리는 글로벌 지향 사업구조를 갖고 있고 자체 AI 연구소도 운영하고 있어요. 매출의 대부분이 카메라·레코더 등을 판매하는 시큐리티 사업에서 나오고, 이 가운데서도 수출이 차지하는 비중이 압도적으로 높아 해외 각국의 보안 수요와 환율에 실적이 영향을 받는 구조예요. 전 세계 CCTV 시장은 중국 업체들이 저가 공세로 점유율 상당 부분을 차지하고 있는 가운데, 한화비전은 이들과 달리 보안·개인정보 우려가 있는 지역에서 대안으로 꼽히며 상위권 점유율을 지키고 있어요. 최대주주는 지주회사 한화이며, 인공지능 영상분석 기술 내재화에도 함께 투자하고 있어요.
인사이트
2026-09-14 기준한화비전의 지금 주가는 어떤 성장을 전제하고 있을까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 18.6% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 12.1% — 연간(9.1%)보다 높아졌어요.
- 부채비율 108.9%로 재무 부담은 보통 수준이에요.
- PER 49.6배 · PBR 2.6배(2026-09-14 기준)이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- PER 49.6배 — 성장이 뒷받침되지 않으면 유지되기 어려운 수준이에요.
- 분기 이익률이 연간보다 3.0%p 좋아졌는데 이게 이어지는지가 관건이에요.
- 매출 증가율이 18.6%로 완만해요. 이 속도에서는 이익률이 올라가야 이익이 늘어요.
- 부채비율 108.9% — 당장 위험한 수준은 아니지만 금리나 업황이 나빠질 때 여유가 크지 않아요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 실적 발표 후 이익 대비 주가(PER) 변화 — 성장이 실제로 이익으로 오는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026-09-14 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
4개 기간 · 억원통신장비는 통신사 투자(5G·6G)와 방산·위성 수요에 실적이 달려 있어요. 수주 시점 따라 분기 변동이 큰 편이에요.
| 항목 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | — | 4,933억 | 1.8조 | 5,423억 | 52.5조 |
| 영업이익 ● | — | 55억 | 1,623억 | 656억 | 19.6조 |
| 당기순이익 | — | 32억 | 426억 | -140억 | 16.1조 |
| 영업이익률 | — | 1.1% | 9.1% | 12.1% | 22.6% |
| ROE | — | 0.4% | 4.9% | — | — |
| 부채비율 | — | 92.9% | 108.9% | 151.0% | 65.7% |
| 자산총계 | — | 1.6조 | 1.8조 | 2.2조 | 235.0조 |
| 자본총계 | — | 8,247억 | 8,662억 | 8,665억 | 172.5조 |
| 부채총계 | — | 7,664억 | 9,432억 | 1.3조 | 62.5조 |
| EPS | — | 211원 | 902원 | — | — |
| PER | — | 149.8배 | 49.8배 | — | — |
| PBR | — | 1.93배 | 2.62배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
2026년 1분기 매출 4,414억, 영업이익 221억이에요. 2024년 말 한화인더스트리얼솔루션즈에서 분할된 회사라 실적 이력이 짧아요. 글로벌 CCTV 시장에서 중국산 배제(보안 규제) 반사이익이 성장 포인트예요.
업종 전체 종합
통신 및 방송장비 제조업 19사 합계 · 억원같은 업종(통신 및 방송장비 제조업) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 258.2조 | 302.3조 | 306.6조 | 294.3조 | 295.3조 | 355.1조 | 387.7조 | 343.0조 | 391.0조 | 426.7조 | 158.5조 |
| 영업이익 | 30.6조 | 56.1조 | 61.6조 | 30.3조 | 39.8조 | 55.8조 | 47.0조 | 10.2조 | 36.1조 | 46.3조 | 58.9조 |
| 당기순이익 | 22.9조 | 44.1조 | 45.8조 | 21.9조 | 28.4조 | 41.4조 | 57.6조 | 16.6조 | 34.9조 | 46.5조 | 48.2조 |
| 영업이익률 | 11.9% | 18.6% | 20.1% | 10.3% | 13.5% | 15.7% | 12.1% | 3.0% | 9.2% | 10.8% | 37.2% |
| ROE | 11.1% | 19.2% | 17.3% | 7.8% | 9.7% | 12.7% | 15.2% | 4.3% | 8.1% | 9.9% | — |
| 부채비율 | 45.4% | 49.7% | 45.4% | 42.3% | 45.3% | 47.8% | 33.6% | 33.5% | 35.9% | 36.9% | 36.5% |
| 자산총계 | 301.0조 | 344.3조 | 385.3조 | 399.0조 | 428.2조 | 482.3조 | 506.0조 | 518.9조 | 584.4조 | 640.1조 | 709.6조 |
| 자본총계 | 207.0조 | 230.0조 | 265.0조 | 280.4조 | 294.6조 | 326.4조 | 378.8조 | 388.8조 | 429.9조 | 467.5조 | 519.8조 |
| 부채총계 | 94.0조 | 114.3조 | 120.2조 | 118.7조 | 133.6조 | 155.9조 | 127.3조 | 130.1조 | 154.5조 | 172.6조 | 189.7조 |
| 집계 종목 수 | 12사 | 14사 | 15사 | 15사 | 16사 | 17사 | 17사 | 19사 | 19사 | 19사 | 19사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
광통신 부품은 AI 데이터센터발 광모듈 수요가 커지는 국면이지만, 옵티코어는 아직 통신사 투자 공백의 영향권이에요 — 데이터센터향 매출 전환이 관건이에요. 업종 전체 영업이익률: 2018년 20.1% → 2025년 10.8% → 26 1Q 37.2%로 반등.
동종업계 비교
통신 및 방송장비 제조업 19개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 3위/19영업이익 3위/19영업이익률 5위/19부채비율↓ 16위/19
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 삼성전자 ↗ | 333.6조 | 43.6조 | +10.9% | +13.1% | +13.6% | +10.4% | 30% | 37.7배 | 3.9배 |
| 2 | LG전자 ↗ | 89.2조 | 2.5조 | +1.7% | +2.8% | +1.4% | +4.3% | 140% | 37.2배 | 1.5배 |
| 3 | 한화비전 ★ | 1.8조 | 1,623억 | +263.0% | +9.1% | — | — | 109% | 49.6배 | 2.6배 |
| 4 | 팅크웨어 ↗ | 5,366억 | 159억 | +9.5% | +3.0% | -4.0% | -9.8% | 70% | — | 0.4배 |
| 5 | 가온그룹 ↗ | 5,175억 | 125억 | +5.8% | +2.4% | +1.1% | +4.7% | 227% | 10.8배 | 0.6배 |
| 6 | RFHIC ↗ | 1,858억 | 309억 | +61.7% | +16.6% | +19.1% | +9.0% | 38% | 43.9배 | 3.7배 |
| 7 | 삼진 ↗ | 1,483억 | 58억 | -6.8% | +3.9% | +2.6% | +3.5% | 16% | 6.9배 | 0.2배 |
| 8 | 에치에프알 ↗ | 1,420억 | -16억 | -9.6% | -1.1% | 0.0% | 0.0% | 77% | — | 1.0배 |
| 9 | 알트 ↗ | 1,129억 | 90억 | -11.5% | +7.9% | — | — | 29% | 10.8배 | 1.3배 |
| 10 | 주성코퍼레이션 ↗ | 854억 | 32억 | +24.0% | +3.7% | +2.4% | +7.0% | 45% | 39.7배 | 2.8배 |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
원가 체질
원재료 주도 · 총 8,960억원가 체질은 이 회사가 물건을 만들 때 돈을 어디에 가장 많이 쓰는지예요. 원재료·인건비·설비(감가상각) 중 무엇이 큰지에 따라, 원자재값이 오를 때·공장을 덜 돌릴 때처럼 어떤 상황에서 이익이 흔들리는지가 달라져요.
- 원재료38.7%3,465억
- 인건비27.1%2,429억
- 외주·운반15.2%1,361억
- 감가상각3.3%294억
- 기타15.8%1,411억
비용의 39%가 원재료예요. 철광석·구리 같은 원자재 값이 오르면 이익이 바로 눌리는 구조라, 제품값을 그만큼 못 올리면 마진이 줄어요. 원자재 시세와 판가(파는 값)를 함께 보면 좋아요.
품목별 매출
2025년 · 총매출 1.8조 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어떤 제품(품목)에서 나오는지예요. 잘 팔리는 제품이 무엇이고 한 제품에 너무 쏠렸는지, 새 제품이 크고 있는지를 봐요.
품목별 매출 구성 (최신 분기)
- 시큐리티55.6%
- 산업용장비15.5%
- 주변기기8.1%
- 저장장치7.9%
- 반도체6.2%
- 공작기계3.8%
- 기타2.9%
도넛의 비중은 수출 대시보드가 매출액 대조로 검증한 최신 분기 구성비이고, 아래 표의 금액·전년비는 사업보고서 연간 부문표예요 — 기준 시점이 달라 비중이 조금 다를 수 있어요.
| 품목 | 매출 | 영업이익 | 영업이익률 | 비중 | 전년비 | 비중Δ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 시큐리티 · 상ㆍ제품 · 감시카메라 | 9,962억 | — | — | 55.6% | +241.3% | -3.5%p |
| 산업용장비 · 상ㆍ제품 · SMT | 2,781억 | — | — | 15.5% | +275.4% | +0.5%p |
| 시큐리티 · 상ㆍ제품 · 주변기기 | 1,449억 | — | — | 8.1% | +231.6% | -0.8%p |
| 시큐리티 · 상ㆍ제품 · 저장장치 | 1,416억 | — | — | 7.9% | +221.9% | -1.0%p |
| 산업용장비 · 상ㆍ제품 · 반도체 | 1,103억 | — | — | 6.2% | +3526.6% | +5.5%p |
| 산업용장비 · 상ㆍ제품 · 공작기계 | 675억 | — | — | 3.8% | +128.8% | -2.2%p |
| 시큐리티 · 기타매출 · 기타매출(카메라설치용역등) | 524억 | — | — | 2.9% | +628.4% | +1.5%p |
비중은 품목 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 품목별 매출 증감 ·영업이익은 IFRS 부문별 보고 주석(부문합·조정 전, 연결 영업이익과 검산 일치) · 출처: DART 사업보고서 매출실적(품목별 소계 — 소계합=총매출 검산 통과)
수출 실적
2026Q2 · 수출 130위 · 검산완료전년비
+249.0%
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
잉여현금흐름주의
-192억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
이자보상배율주의
1.06배
영업이익으로 이자를 몇 배 갚을 수 있나예요. 1배 미만이면 이자도 못 버는 위험 신호예요.
이익의 현금화주의
0.04배
영업이익이 실제 현금으로 얼마나 들어오나예요(1이면 딱 그만큼). 1 미만이면 이익이 현금으로 잘 안 들어온 거예요.
현금마진
0.32%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
13.89%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
재고 품질 ● 주의
평가충당 12.4% · 총 8,282억재고 품질은 창고에 쌓인 재고가 잘 팔릴 건강한 재고인지 보는 거예요. 회사가 ‘이건 제값 못 받겠다’고 스스로 깎아둔 비중(평가충당)이 낮을수록 좋아요(5% 미만 양호·5~15% 주의·15%↑ 경고). 아래는 품목별 충당 비율이에요.
- 총유동재고자산14.0%4,687억
- 원재료11.6%1,977억
- 제품11.9%819억
- 재공품0.0%476억
- 반제품24.6%185억
- 운송중재고자산0.0%132억
판가 vs 물량
품목 6개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 +263.0%=판가 +25.3%+물량 ≈+237.7%
- 저장장치 수출+36.9%
- 저장장치 내수+36.8%
- 감시카메라 수출+28.3%
- 감시카메라 내수+22.3%
- 주변기기 내수-22.2%
- 주변기기 수출+14.7%
매출이 +263.0% 움직였는데, 판가 +25.3%·물량 ≈+237.7%예요. 더 많이 팔아서 번 것에 가까워요 — 수요·점유율이 커졌다는 신호로 지속성에 유리해요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 1개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 추세 |
|---|---|---|---|---|---|
| 영상감시 | 30.9% | 28.7% | 28.7% | 30% | -0.9%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: - 산정기준 : 매출액- 출처 : OMDIA Research 2025- 해외시장 중국제외
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 34.0% · 유통 66.0%내부지분 34.0%유통 66.0%
- (주)한화 최대주주33.95%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서등기이사 보수
1인 12억
3명 · 총 37억
직원
1,060명
평균 1.23억
감사의견
적정의견
삼일회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2024~2025 · 5% 이상 3명(주)한화 34.0%국민연금공단 8.0%OrbisInvestmentManagementLimited 5.4%
5% 이상 합계
47.4%
2025 · 3명
2024 대비
+6.4%p
41.0% → 47.4%
이탈 보고자
0명
5% 아래로
| 보고자 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|
| (주)한화 | 34.0 | 34.0 | 0.0%p |
| 국민연금공단 | 7.1 | 8.0 | +0.9%p |
| OrbisInvestmentManagementLimited | · | 5.4 | 0.0%p |