잉여현금흐름양호
1억
설비투자까지 빼고 남는 진짜 여윳돈이에요. 마이너스면 벌이보다 쓰는 게 많아 빚·증자로 메워야 할 수 있어요.
헝셩그룹900270
금융 · 2026-09-15
시가총액
334억
PER
—
PBR
—
한국 증시에 상장한 중국 완구 회사예요.
중국 진장의 생산기지에서 아동용 완구를 자체 브랜드와 주문생산(OEM) 방식으로 만드는데, 매출의 무게중심은 플라스틱완구이고 봉제완구가 그 뒤를 받치는 구조예요. 완구는 캐릭터 유행과 아동 인구에 수요가 좌우되고 가격 경쟁이 치열한 데다 생산과 판매가 모두 중국에 몰려 있어, 실적이 중국 소비 경기와 위안화 환율을 그대로 따라가요. 국내 증시에 상장한 중국 기업은 사업 실체를 국내 투자자가 직접 확인하기 어려워 공시와 회계에 대한 신뢰가 늘 함께 따라다니는 점도 알아 둘 필요가 있어요. 두 번째 축으로는 한국 화장품을 중국·동남아 온라인 플랫폼에 유통하는 자회사 에이치에스뷰티를 세워 매출의 10% 안팎을 여기서 만들고 있어요.
인사이트
2026 Q2 기준헝셩그룹의 지금 실적은 어디까지 유지될까?
- 2026 Q2 매출이 1년 전보다 12.3% 늘었어요.
- 2026 Q2 영업이익률 -0.4% — 연간(0.0%)보다 낮아졌어요.
- 부채비율 15.6%로 재무 부담은 가벼운 편이에요.
무엇이 논리를 바꾸나
- 이익률이 0.0%로 얇아요. 판가나 원가가 조금만 흔들려도 적자로 돌아설 수 있어요.
- '제품매출 플라스틱완구' 한 부문이 매출의 72%예요. 그 부문이 흔들리면 회사 전체가 같이 흔들려요.
다음에 확인할 것
- 다음 분기보고서 — 매출 증가율과 영업이익률이 이번 흐름을 이어가는지.
- 사업보고서 부문별 매출 — '제품매출 플라스틱완구' 쏠림이 완화되는지.
- 지역별 매출(사업보고서) — 특정 국가·고객 쏠림이 커지는지.
이 카드는 투자 추천이 아니라 공시 데이터 해석 가이드예요. 수치는 2026 Q2 기준 확정 공시 값입니다.
재무 요약
11개 기간 · 억원지주회사는 자회사 지분을 들고 배당·브랜드료로 버는 회사예요 — SK·LG·CJ·하림지주처럼 그룹 정점의 회사들이 모여 있죠. 실적은 자회사 실적의 합이라 지주 자체보다 핵심 자회사의 업황을 봐야 하고, 주가는 순자산가치(NAV) 대비 할인율로 움직여요. 배당 확대·자사주 소각 같은 주주환원이 할인율을 좁히는 재료예요. 아래 표는 연결 합계라 그룹 전체의 체력으로 읽으세요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 2Q | 경쟁사 ⓘ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 11억 | 12억 | 12억 | 13억 | 8억 | 7억 | 7억 | 5억 | 6억 | 6억 | 1억 | 15.1조 |
| 영업이익 ● | 2억 | 2억 | 2억 | 3억 | 0억 | 0억 | 0억 | 0억 | 0억 | 0억 | 0억 | 4.4조 |
| 당기순이익 | 2억 | 2억 | 1억 | 2억 | 0억 | 0억 | 0억 | 0억 | 0억 | 0억 | 0억 | 6.5조 |
| 영업이익률 | 18.2% | 16.7% | 16.7% | 23.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 927.6% |
| ROE | 16.7% | 15.4% | 6.7% | 11.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | — | — |
| 부채비율 | 33.3% | 30.8% | 26.7% | 23.5% | 17.6% | 17.6% | 17.6% | 16.7% | 16.7% | 15.8% | 15.8% | 95.6% |
| 자산총계 | 16억 | 17억 | 18억 | 20억 | 20억 | 20억 | 20억 | 20억 | 21억 | 22억 | 21억 | 103.3조 |
| 자본총계 | 12억 | 13억 | 15억 | 17억 | 17억 | 17억 | 17억 | 18억 | 18억 | 19억 | 19억 | 50.2조 |
| 부채총계 | 4억 | 4억 | 4억 | 4억 | 3억 | 3억 | 3억 | 3억 | 3억 | 3억 | 3억 | 53.1조 |
| EPS | 19원 | 2원 | 1원 | 2원 | 0원 | 0원 | 0원 | 0원 | 0원 | 0원 | — | — |
| PER | 9124.4배 | 53912.5배 | 57040.0배 | 26642.5배 | 11193.6배 | 66183.9배 | — | — | 12013.6배 | — | — | — |
| PBR | 1336.56배 | 866.84배 | 413.02배 | 340.47배 | 198.14배 | 134.42배 | 137.05배 | 65.62배 | 82.29배 | 56.45배 | — | — |
| 배당수익률 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 영업이익 10년 추이.
해석
국내 상장 중국기업으로 2025년 연간 매출 1,088억에 이익은 거의 없었어요. 외국기업 특유의 공시·감사 제한까지 감안해 각별히 신중해야 해요.
업종 전체 종합
지주회사(사업지주) 66사 합계 · 억원같은 업종(지주회사(사업지주)) 전 종목의 재무를 합산한 종합 재무제표예요. 위 회사 표와 같은 방식(항목을 누르면 그 지표 그래프)입니다. 연도마다 편입 종목 수가 달라 합계 규모에 영향이 있어요.
| 항목 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 26 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 ● | 225.8조 | 258.3조 | 295.5조 | 296.7조 | 264.7조 | 316.8조 | 440.5조 | 443.8조 | 458.1조 | 479.0조 | 132.2조 |
| 영업이익 | 14.5조 | 16.8조 | 15.4조 | 13.5조 | 7.2조 | 19.2조 | 30.5조 | 21.3조 | 24.9조 | 35.8조 | 21.4조 |
| 당기순이익 | 8.4조 | 21.9조 | 12.3조 | 4.6조 | 1.3조 | 18.1조 | 18.2조 | 9.5조 | 13.8조 | 24.5조 | 25.4조 |
| 영업이익률 | 6.4% | 6.5% | 5.2% | 4.5% | 2.7% | 6.1% | 6.9% | 4.8% | 5.4% | 7.5% | 16.2% |
| ROE | 5.9% | 13.7% | 7.1% | 2.6% | 0.7% | 7.6% | 6.6% | 3.3% | 4.3% | 7.1% | — |
| 부채비율 | 131.6% | 128.9% | 122.2% | 126.0% | 128.3% | 116.1% | 120.9% | 119.9% | 117.8% | 110.2% | 107.4% |
| 자산총계 | 329.7조 | 370.7조 | 390.8조 | 408.0조 | 424.1조 | 516.3조 | 612.5조 | 640.4조 | 691.1조 | 724.8조 | 773.7조 |
| 자본총계 | 142.0조 | 160.5조 | 174.3조 | 178.9조 | 184.2조 | 239.0조 | 277.2조 | 291.2조 | 317.3조 | 344.9조 | 373.1조 |
| 부채총계 | 186.9조 | 206.8조 | 213.0조 | 225.4조 | 236.3조 | 277.4조 | 335.3조 | 349.1조 | 373.8조 | 379.9조 | 400.6조 |
| 집계 종목 수 | 54사 | 58사 | 58사 | 58사 | 59사 | 61사 | 61사 | 65사 | 65사 | 65사 | 65사 |
표에서 항목을 누르면 아래 그래프가 그 지표로 바뀝니다
지금은 매출액 10년 추이.
업종 해석
사업지주는 NAV 할인 축소가 핵심 스토리예요 — 밸류업 압력에 배당 확대·자사주 소각을 내놓는 지주가 늘고 있어요. 실적은 핵심 자회사 업황(SK=반도체, 하림지주=사료·식품)에 달려 있어 그룹 합계보다 회사별 자회사 구성을 보는 게 정확해요. 업종 전체 영업이익률: 2025년 7.5% → 2025년 7.5% → 26 1Q 16.2%로 반등.
동종업계 비교
지주회사(사업지주) 66개사 · 최신 사업보고서 · 컬럼 눌러 정렬매출 30위/30영업이익 28위/30영업이익률 28위/30ROE 23위/29부채비율↓ 3위/30
| # | 회사 | 매출▼ | 영업이익⇅ | 전년비⇅ | 영업이익률⇅ | 순이익률⇅ | ROE⇅ | 부채비율⇅ | PER⇅ | PBR⇅ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK ↗ | 122.7조 | 1.8조 | -0.6% | +1.5% | +2.9% | +4.1% | 149% | 19.0배 | 1.2배 |
| 2 | HD현대 ↗ | 71.3조 | 6.1조 | +5.2% | +8.6% | +5.2% | +12.1% | 159% | 15.8배 | 1.5배 |
| 3 | CJ ↗ | 45.0조 | 2.5조 | +3.1% | +5.6% | +0.3% | +0.8% | 176% | 30.7배 | 0.8배 |
| 4 | LS ↗ | 31.9조 | 1.1조 | +15.7% | +3.3% | +1.5% | +6.3% | 226% | 30.6배 | 1.7배 |
| 5 | HD한국조선해양 ↗ | 29.9조 | 3.9조 | +17.2% | +13.0% | +9.8% | +17.3% | 134% | 10.8배 | 1.8배 |
| 6 | 두산 ↗ | 19.8조 | 1.1조 | +9.1% | +5.4% | +1.3% | +2.0% | 169% | 327.9배 | 15.9배 |
| 7 | 롯데지주 ↗ | 15.5조 | 2,394억 | -1.4% | +1.5% | -3.8% | -6.3% | 145% | — | 0.3배 |
| 8 | 하림지주 ↗ | 13.2조 | 8,874억 | +7.7% | +6.7% | +3.9% | +8.2% | 171% | 4.8배 | 0.3배 |
| 9 | SK디스커버리 ↗ | 10.2조 | 3,614억 | +12.4% | +3.6% | +1.4% | +2.1% | 138% | 8.0배 | 0.3배 |
| 10 | 동원산업 ↗ | 9.6조 | 5,161억 | +7.1% | +5.4% | +4.0% | +10.5% | 110% | 4.1배 | 0.5배 |
| 30 | 헝셩그룹 ★ | 1,088억 | -2억 | -7.1% | -0.2% | -4.1% | -1.2% | 16% | — | — |
업종 = 화면 표기 업종(KSIC 세분류)과 동일 · 최신 사업보고서 연결 요약재무 · PER·PBR은 최신 거래일 시세 기준(적자·산출불가는 —) · 순위는 업종 전 종목 기준 · 추정치 없음
사업부문별 실적
2025년 · 총매출 1,087억 · DART 사업보고서 원문 ↗이 회사 매출이 어느 사업부문에서 나오는지예요. 어느 사업이 이익을 이끄는지, 한 곳에 너무 쏠렸는지 봐요.
부문별 매출 비중 (2025)
- 제품매출 플라스틱완구71.8%782억
- 제품매출 봉제완구19.3%211억
- 제품매출 화장품8.7%95억
- 상품매출 기타0.1%1억
- 상품매출 소계0.1%1억
| 부문 | 매출 | 비중 | 전년비 | 비중Δ | 주요 제품 |
|---|---|---|---|---|---|
| 제품매출 플라스틱완구 | 782억 | 71.8% | -8.0% | -2.1%p | — |
| 제품매출 봉제완구 | 211억 | 19.3% | -11.2% | -1.3%p | — |
| 제품매출 화장품 | 95억 | 8.7% | +50.2% | +3.2%p | — |
| 상품매출 기타 | 1억 | 0.1% | — | — | — |
| 상품매출 소계 | 1억 | 0.1% | — | — | — |
부문별 매출 추이 (8개년)
제품매출 플라스틱완구제품매출 봉제완구제품매출 화장품상품매출 기타상품매출 소계기타·과거 부문
비중은 부문 매출 합 기준 · 전년비·비중Δ는 부문별 매출 증감 ·출처: DART 사업보고서 부문정보(부문합=총매출 검산 통과분) · 추이는 과거 사업보고서 원문을 연도별 재파싱(검산 통과 연도만, 부문명 변경 시 계열 단절)
현금흐름
2025 · 스냅샷현금흐름은 이 회사가 이익을 실제 현금으로 잘 바꾸는지, 빚 이자를 감당할 수 있는지를 보는 거예요. 특히 앞의 두 개 — 잉여현금흐름(마이너스면 주의)과 이자보상배율(1배 미만이면 위험) — 이 제일 중요해요.
현금마진
16.67%
물건 100원어치를 팔면 현금이 몇 원 남나예요. 높을수록 장사가 실속 있다는 뜻이에요.
현금 비중
266.67%
1년 매출에 비해 쌓아둔 현금이 얼마나 되나예요. 불황·투자에 버틸 쿠션이 두꺼운지 보는 거예요.
주주 친화 ● 주의
10년 공시 · 건수주주 친화는 회사가 주주에게 돌려준 일(배당·자사주 소각)과 주주 몫을 묽힌 일 (유상증자·전환사채) 중 뭐가 많았는지예요. 돌려준 게 많으면 주주 친화적(양호), 묽힌 게 많으면 주의예요.
주주 환원0건
- 해당 공시 없음0
지분 희석5건
- 유상증자4
- 전환사채권발행1
판가 vs 물량
품목 10개 · 최근 3개년판가 vs 물량은 이 회사 매출이 는 게 값(판가)을 올려서인지 수량(물량)을 더 팔아서인지 나눠 보는 거예요. 값으로 늘면 마진(이익률)에 유리하고, 수량으로 늘면 수요가 커진 신호라 지속성이 좋아요.
매출 0.0%=판가 +0.7%+물량 ≈-0.7%
- 봉제완구 포니-15.4%
- 봉제완구 미니마우스-14.6%
- 봉제완구 코알라+11.1%
- 플라스틱완구 전동완구+10.2%
- 봉제완구 강아지+8.5%
- 플라스틱완구 드론+1.1%
매출이 0.0% 움직였는데, 판가 +0.7%·물량 ≈-0.7%예요. 값과 물량이 비슷하게 작용했어요.
판가는 중앙값(가중평균 아님 · 품목별 매출 비중을 이 표만으론 알 수 없다). 물량은 잔차 추정이라 부호와 크기만 참고할 것. 단가 단위가 품목마다 달라 절대값 비교는 무의미.
시장점유율
회사가 사업보고서에 공시한 값 · 6개 항목시장점유율은 이 회사 제품이 시장에서 차지하는 몫이에요. 점유율이 지켜지거나 오르면경쟁력이 유지된다는 뜻이고, 해마다 빠지면 매출이 늘어도 시장이 커진 덕일 수 있어요.
| 항목 | 2011 | 2012 | 2013 | 추세 |
|---|---|---|---|---|
| 동관 용창완구유한회사 | 7.6% | 0.46% | 6.5% | -1.1%p |
| 헝셩그룹 | 7.4% | 0.45% | 6.5% | -0.9%p |
| 창핑루우 지능완구공장 | 18% | 1.08% | 20.6% | +2.6%p |
| 광동 알파(ALPHA) 애니메이션 문화주식유한회사 | 11.9% | 0.71% | 10.2% | -1.7%p |
| INTEX TOYS & PLASTIC ELECTRONIC(DONG GUAN) LIMITED | 7.5% | 0.45% | 6.4% | -1.1%p |
| Shanghai Bestway Inflatables & Material Corp. | 30.8% | 1.85% | 25% | -5.8%p |
값은 회사 공시 그대로(외부기관 인용 또는 자체 산정 — 산정기준이 회사·항목마다 달라 다른 회사와의 비교가 아니라 이 회사의 추이로만 읽어야 해요). 산정기준: 0.44% · 0.31%
최대주주·지분구조
2025 · 내부지분 33.9% · 유통 66.1%내부지분 33.9%유통 66.1%
- 후이훙위엔 본인26.63%
- 후이만킷 임원7.26%
주주환원·주요사항
2025 · DART 사업보고서감사의견
적정의견
우리회계법인
자사주 당해 자기주식 취득·처분 없음.
고래 지분 추이
2016~2025 · 5% 이상 8명후이훙위엔 26.6%쉬메이야 16.7%이탈후이메이야 11.8%이탈HUILAIFAI 8.8%이탈HOIINNEI 7.9%이탈후이만킷 7.3%
5% 이상 합계
33.9%
2025 · 2명
2016 대비
-23.9%p
57.8% → 33.9%
이탈 보고자
6명
5% 아래로
| 보고자 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 변화 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 후이훙위엔 | · | · | · | · | · | · | · | · | 11.2 | 26.6 | +15.5%p |
| 후이만킷 | 41.0 | 41.0 | 41.0 | 27.4 | 27.4 | 27.4 | 26.5 | 14.1 | 11.7 | 7.3 | -33.8%p |
| 쉬메이야이탈 | 16.7 | 16.7 | · | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| 후이메이야이탈 | · | · | 11.8 | · | · | · | · | · | · | · | 0.0%p |
| HUILAIFAI이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 10.6 | 8.8 | · | -1.9%p |
| HOIINNEI이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 9.6 | 7.9 | · | -1.7%p |
| QUANYONGSEN이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 6.4 | 5.3 | · | -1.1%p |
| LICHUNNYU이탈 | · | · | · | · | · | · | · | 5.2 | · | · | 0.0%p |
열람 원장
1개 회계연도 · 출처 링크 ▾
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 영익률 | ROE | 부채비율 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 1,088억 | -2억 | -0.2% | -1.2% | 15.6% | 원문 |